Apesar do clima de f\u00e9rias e festas de fim de ano prevalecer, as \u00faltimas reuni\u00f5es e discursos oficiais trazem dicas sobre o que deve vir em 2019.<\/p>\n
Para come\u00e7ar, acompanhamos a divulga\u00e7\u00e3o da ata do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) referente a \u00faltima reuni\u00e3o realizada. O tom veio em linha com o que j\u00e1 era esperado, de que a taxa de juros seguir\u00e1 em sua m\u00ednima hist\u00f3rica de 6,5 por cento, dependendo de alguns fatores. Dentre eles, destaco: infla\u00e7\u00e3o dentro da meta, ritmo de crescimento econ\u00f4mico ainda fraco e o assunto que ser\u00e1 o ator principal de 2019 para n\u00f3s, brasileiros, a aprova\u00e7\u00e3o das reformas visando o ajuste fiscal.<\/p>\n
Em especial, neste \u00faltimo ponto, voc\u00ea ainda me ver\u00e1 comentando cada nova not\u00edcia sobre a Reforma da Previd\u00eancia. Isso porque os investidores internacionais est\u00e3o de olho a cada novo passo, j\u00e1 que \u00e9 a \u00fanica forma do governo retornar ao equil\u00edbrio fiscal, e se passado resultar\u00e1 na volta do investimento no Brasil.<\/p>\n
E a\u00ed j\u00e1 sabe o impacto que teremos para o c\u00e2mbio, n\u00e3o \u00e9?<\/p>\n
Quanto maior a entrada de capital estrangeiro por aqui, maiores as chances de vermos o d\u00f3lar perdendo for\u00e7a.<\/p>\n
Ali\u00e1s, refor\u00e7ando esta tend\u00eancia, de acordo com uma pesquisa divulgada pela Bloomberg (maior plataforma de not\u00edcias financeiras), o Brasil j\u00e1 est\u00e1 encabe\u00e7ando a lista como o pa\u00eds emergente mais queridinho para aplica\u00e7\u00e3o em a\u00e7\u00f5es, t\u00edtulos de d\u00edvida e moeda. Uma excelente not\u00edcia para n\u00f3s.<\/p>\n
A subida recente do Real contra todas as moedas reflete um forte fluxo negativo., Na quarta-feira (19), tivemos a divulga\u00e7\u00e3o dos dados semanais sobre a entrada e sa\u00edda de d\u00f3lares do pa\u00eds. A sa\u00edda na segunda semana de dezembro foi 83 por cento maior do que visto na primeira semana. O fluxo cambial negativo est\u00e1 em 3,4 bilh\u00f5es de d\u00f3lares at\u00e9 o dia 14.<\/p>\n
Esta \u00e9poca, como voc\u00ea bem sabe, \u00e9 de distribui\u00e7\u00e3o de b\u00f4nus e lucros por parte das empresas. Isso n\u00e3o \u00e9 diferente ao redor do mundo, ent\u00e3o as empresas optam por retirar seus recursos para remeter lucros e dividendos para as suas sedes. Ou seja, menos d\u00f3lares aqui. Com isso, o nosso Banco Central (BC) – que atuou muito este ano – tem realizado leil\u00f5es em linha (atua\u00e7\u00e3o no mercado \u00e0 vista) para impedir ajustes para baixo no c\u00e2mbio.<\/p>\n
Essas interfer\u00eancias do BC s\u00e3o essenciais para conter os altos e baixos mais bruscos no c\u00e2mbio \u2013 mesmo porque estamos falando de Brasil, um pa\u00eds que sofre muito a cada not\u00edcia.
\nNesta esteira, fomos amplamente impactados com a expectativa da fala do banco central norte-americano, o Fed.<\/p>\n
O comunicado da quarta alta do ano, dessa vez de 0,25 porcento de sua taxa de juros n\u00e3o foi nenhuma novidade, o que todo mundo queria saber mesmo era quais seriam os rumos daqui para frente.<\/p>\n
A partir das novas proje\u00e7\u00f5es do Fed para PIB e infla\u00e7\u00e3o, a estimativa do n\u00famero de aumentos necess\u00e1rios no ano que vem passou de tr\u00eas para duas, o que sinaliza que uma pausa na pol\u00edtica de aperto monet\u00e1rio est\u00e1 pr\u00f3xima \u2013 mas que n\u00e3o era exatamente como os mercados queriam.<\/p>\n
Apesar da fala, o receio geral \u00e9 entorno as press\u00f5es de desacelera\u00e7\u00e3o global, Bolsas em queda j\u00e1 entrando em bear market e risco de guerra comercial. O tom mais leve (dovish) sobre as futuras eleva\u00e7\u00f5es, mesmo que n\u00e3o tenha sido j\u00e1 de pausa – sendo negativo para o dia – a meu ver, ainda trar\u00e1 uma recupera\u00e7\u00e3o para o curto prazo. Mesmo porque, dependendo do andar da carruagem, os dois aumentos poder\u00e3o nem chegar a ocorrer.<\/p>\n
Portanto, os dias que anteceder\u00e3o as pr\u00f3ximas reuni\u00f5es ou falas do Fed, veremos stress no d\u00f3lar devido aos receios de seu ajuste. Fique atento.<\/p>\n
Para finalizar, investidores e gestores tamb\u00e9m querem aproveitar as festas de fim ano para fechar o ano com valoriza\u00e7\u00e3o de suas cotas e boas performances. Portanto, por mais que o d\u00f3lar n\u00e3o esteja em n\u00edveis t\u00e3o baixos, podemos ver alguns sinais de que se manter\u00e1 neste n\u00edvel. A \u00faltima semana do ano ainda promete grandes emo\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Feliz Natal e at\u00e9 sexta-feira que vem!<\/p>\n