{"id":12584,"date":"2020-02-07T14:52:37","date_gmt":"2020-02-07T14:52:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=12584"},"modified":"2025-02-06T03:40:04","modified_gmt":"2025-02-06T06:40:04","slug":"reducao-da-taxa-de-juros-o-que-isso-significa-na-pratica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/reducao-da-taxa-de-juros-o-que-isso-significa-na-pratica\/","title":{"rendered":"Redu\u00e7\u00e3o da taxa de juros: o que isso significa na pr\u00e1tica?"},"content":{"rendered":"\n<p>O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) decidiu, de forma un\u00e2nime, <a href=\"https:\/\/exame.abril.com.br\/seu-dinheiro\/bancos-reduzem-taxas-de-juros-apos-novo-corte-da-selic\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" aria-label=\"reduzir a taxa b\u00e1sica de juros em 0,25% (opens in a new tab)\">reduzir a taxa b\u00e1sica de juros em 0,25%<\/a>, perfazendo uma taxa b\u00e1sica anual de 4,25%. Trata-se do quinto corte consecutivo e do menor patamar nominal da hist\u00f3ria brasileira.<\/p>\n\n\n\n<p>Diante de tal decis\u00e3o, o Banco Central emitiu um recado que corrobora com a tese de que h\u00e1 insufici\u00eancia de demanda dom\u00e9stica, ou apenas o de que quer abrir caminho para um crescimento mais robusto que se avizinha? Essa decis\u00e3o de colocar a taxa real de juro praticamente no campo negativo n\u00e3o pode induzir um processo inflacion\u00e1rio adjacente? Qual o verdadeiro impacto da menor Selic da hist\u00f3ria nas nossas vidas?<\/p>\n\n\n\n<p>Acompanhe!<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>A menor taxa de juros da hist\u00f3ria: a concentra\u00e7\u00e3o do mercado banc\u00e1rio<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>A primeira coisa que tem que ser dita \u00e9: <strong>os sucessivos cortes na taxa b\u00e1sica de juros s\u00e3o de fundamental import\u00e2ncia para que o pa\u00eds possa voltar a crescer<\/strong>, portanto, toda e qualquer cr\u00edtica feita ao atual patamar da Selic \u00e9 feita com base no que ainda se espera da pol\u00edtica monet\u00e1ria e credit\u00edcia do pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n<p>O atual processo de flexibiliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria teve in\u00edcio em setembro de 2016, quando a taxa b\u00e1sica de juros era de inexplic\u00e1veis 14,25% ao ano. A taxa caiu rapidamente at\u00e9 os 6,5%, patamar que permaneceu inalterado por nove reuni\u00f5es do Copom, at\u00e9 que um novo ciclo de cortes nos levasse direto aos 4,25% atuais.<\/p>\n\n\n\n<p>Como j\u00e1 foi dito, \u00e9 a menor taxa nominal da hist\u00f3ria do Brasil, h\u00e1 muito o que comemorar, sim!<\/p>\n\n\n\n<p>Ocorre que, tal como j\u00e1 havia dito John Maynard Keynes: \u201cSe nos vemos tentados a considerar a moeda como a bebida que estimula a atividade do sistema, n\u00e3o nos esque\u00e7amos que podem surgir muitos percal\u00e7os entre a ta\u00e7a e os l\u00e1bios\u201d. De modo geral essa frase se encaixa perfeitamente no contexto brasileiro por uma raz\u00e3o em particular, o desacordo entre a pol\u00edtica monet\u00e1ria e a pol\u00edtica credit\u00edcia.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\"><p>Enquanto a Selic diminuiu de 6,5% em junho de 2019 para 4,25% em fevereiro de 2020, o <em>spread <\/em>banc\u00e1rio saiu de 19,5% para pouco mais de 18% neste come\u00e7o do ano. Esses s\u00e3o os percal\u00e7os brasileiros.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n<p>O esfor\u00e7o empreendido pela autoridade monet\u00e1ria para ativar as vari\u00e1veis macroecon\u00f4micas esbarra na concentra\u00e7\u00e3o do mercado dom\u00e9stico.<\/p>\n\n\n\n<p>O <strong>Banco Central fala em dois ou tr\u00eas trimestres de defasagem temporal para os efeitos da pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/strong>, um tempo precioso que pode simplesmente ser muito maior em fun\u00e7\u00e3o da resist\u00eancia dos bancos em reduzir a custo de capta\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito ao empres\u00e1rio e ao consumidor.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Juros baixos podem trazer infla\u00e7\u00e3o mais alta?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Na se\u00e7\u00e3o anterior do texto j\u00e1 deu para perceber que juro b\u00e1sico baixo n\u00e3o \u00e9 o mesmo que juro baixo ao consumidor ou ao empres\u00e1rio, portanto, acreditar que a&nbsp; queda da Selic possa se traduzir em aumento da infla\u00e7\u00e3o \u00e9 um equ\u00edvoco completo.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\"><p>A aus\u00eancia de impacto da pol\u00edtica monet\u00e1ria no \u00edndice de pre\u00e7os n\u00e3o se d\u00e1 somente pela falta de conex\u00e3o entre a pol\u00edtica monet\u00e1ria e a pol\u00edtica credit\u00edcia. Outros fatores apontam para a manuten\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o em n\u00edveis pr\u00f3ximos ao centro da meta nos pr\u00f3ximos trimestres.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n<p>A outra explica\u00e7\u00e3o para o baixo ou nulo impacto da queda da Selic sobre a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 na insufici\u00eancia de demanda.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo a Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas (FGV), em janeiro deste ano uma em cada quatro m\u00e1quinas do setor produtivos estavam desligadas, ou seja, essa atrofia da produ\u00e7\u00e3o nacional permitiu que se \u2018abrissem\u2019 capacidades produtivas aptas a absorver qualquer est\u00edmulo de curto e m\u00e9dio prazo na demanda sem que se crie press\u00f5es inflacion\u00e1rias.<\/p>\n\n\n\n<p>A despeito da melhora do n\u00edvel de emprego, \u00e9 bom lembrar que o rendimento m\u00e9dio do trabalhador tem diminu\u00eddo, e uma parcela significativa dos trabalhadores se encontram no mercado informal de trabalho, condi\u00e7\u00f5es que colaboram para que os est\u00edmulos monet\u00e1rios sejam quase que decorativos no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Perspectivas <\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>O Banco Central traz uma nova impress\u00e3o sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria no Brasil e isso \u00e9 muito importante. No entanto, tamb\u00e9m \u00e9 importante lembrar que a pot\u00eancia da pol\u00edtica monet\u00e1ria est\u00e1 mortalmente reduzida, seja pela aus\u00eancia de demanda, pela insufici\u00eancia de investimentos, pela concentra\u00e7\u00e3o de mercado, enfim, s\u00e3o in\u00fameros os fatores que trabalham por inibir a efic\u00e1cia da redu\u00e7\u00e3o do juro b\u00e1sico no pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n<p>A pot\u00eancia da pol\u00edtica monet\u00e1ria no Brasil,e no mundo, \u00e9 t\u00e3o question\u00e1vel que se pode dizer que hoje, ela \u00e9 incapaz at\u00e9 de gerar qualquer tipo de press\u00e3o inflacion\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n<p>A reforma tribut\u00e1ria e a t\u00e3o sonhada \u2018paz\u2019 no sistema pol\u00edtico nacional podem ser o estopim que a economia brasileira precisa para ganhar tra\u00e7\u00e3o inicial.<\/p>\n\n\n\n<p>Um ambiente com menos incerteza pode trazer de volta a import\u00e2ncia da pol\u00edtica monet\u00e1ria e debelar, de verdade, a crise que custa a nos deixar, por enquanto, n\u00e3o tem ta\u00e7a e n\u00e3o tem l\u00e1bio, s\u00e3o s\u00f3 percal\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n<p>Veremos!<\/p>\n\n\n\n<p> Acompanhe a&nbsp;<a rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/cotacao\/cotacao-dolar\" target=\"_blank\">cota\u00e7\u00e3o das principais moedas mundiais<\/a>&nbsp;em tempo real! <\/p>\n\n\n\n<p>Foto: Marcelo Camargo\/Ag\u00eancia Brasil&nbsp; <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A taxa b\u00e1sica de juros foi reduzida ao menor n\u00edvel da hist\u00f3ria. Mas o que isso significa na pr\u00e1tica? Quais as poss\u00edveis consequ\u00eancias? Entenda na an\u00e1lise de Andr\u00e9 Galhardo.<\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":12595,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","om_disable_all_campaigns":false,"footnotes":""},"categories":[43374,43375],"tags":[11,32876,46,64,32945,32886,33073],"class_list":["post-12584","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cambio-e-economia","category-indicadores-economicos","tag-analise-do-mercado","tag-cif","tag-cotacao","tag-dolar","tag-economia","tag-mercado","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12584","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/19"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12584"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12584\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12595"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12584"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12584"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12584"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}