{"id":12900,"date":"2020-02-14T14:16:19","date_gmt":"2020-02-14T14:16:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=12900"},"modified":"2025-02-06T03:40:35","modified_gmt":"2025-02-06T06:40:35","slug":"dolar-esta-acima-ou-abaixo-do-cambio-de-equilibrio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/dolar-esta-acima-ou-abaixo-do-cambio-de-equilibrio\/","title":{"rendered":"O d\u00f3lar est\u00e1 acima ou abaixo do c\u00e2mbio de equil\u00edbrio?"},"content":{"rendered":"\n

Um dos maiores desafios entre os economistas \u00e9 encontrar a taxa de c\u00e2mbio real de equil\u00edbrio, ou seja, o patamar em que a moeda nacional n\u00e3o pressione por d\u00e9ficits ou super\u00e1vits mais vigorosos na conta de transa\u00e7\u00f5es correntes. <\/p>\n\n\n\n

Como se n\u00e3o bastasse a referida tarefa – de encontrar a taxa de equil\u00edbrio – o Ministro da Economia, Paulo Guedes, foi al\u00e9m e criou a taxa de c\u00e2mbio real de equil\u00edbrio social, ou seja, aquela que seja capaz de tolher viagens e gastos internacionais por parte da popula\u00e7\u00e3o mais pobre. Pois bem, ser\u00e1 mesmo que o c\u00e2mbio mais caro \u00e9 fundamental para manter o equil\u00edbrio das contas externas ou Guedes passou do ponto, de novo?<\/p>\n\n\n\n

Acompanhe!<\/p>\n\n\n\n

O c\u00e2mbio desvalorizado<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Em diversas oportunidades eu avisei sobre a necessidade de ter uma taxa de c\u00e2mbio maior, ou seja, a necessidade de manter a moeda nacional constantemente desvalorizada em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar americano<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

De modo geral, quando o Real perde valor frente \u00e0s principais moedas, nossos produtos ficam relativamente mais baratos, ademais, os estrangeiros precisar\u00e3o de menos moeda deles para comprar a mesma quantidade de mercadorias e insumos produzidos no Brasil.<\/p>\n\n\n\n

N\u00e3o \u00e9 a toa que a China \u00e9 constantemente acusada pelos Estados Unidos de manter a taxa de c\u00e2mbio artificialmente desvalorizada. A pol\u00edtica cambial \u00e9 um instrumento poderoso. No dia 12 de fevereiro de 2019 os chineses precisavam desembolsar mais de CNY 6,98 para comprar um \u00fanico d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

O Brasil surfou na boa onda do c\u00e2mbio desvalorizado na primeira d\u00e9cada dos anos 2000, o pr\u00f3prio efeito Lula – volatilidade cambial e do mercado financeiro diante da possibilidade de vit\u00f3ria de Lula em 2002 – colaborou para que o pa\u00eds pudesse construir importantes super\u00e1vits comerciais, e como isso criar um significativo colch\u00e3o de reservas internacionais.<\/p>\n\n\n\n

Portanto, a desvaloriza\u00e7\u00e3o do real vista nos \u00faltimos dias tem o potencial de dar maior competitividade para a ind\u00fastria brasileira. Al\u00e9m disso, um c\u00e2mbio mais caro inibe importa\u00e7\u00f5es e, por conseguinte, atua na substitui\u00e7\u00e3o de bens importados por similares de origem nacional, contribuindo para a preserva\u00e7\u00e3o da renda nacional e do mercado de trabalho.<\/p>\n\n\n\n

Os problemas com a desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial, associados com a instabilidade pol\u00edtica e a anemia das importa\u00e7\u00f5es ajudaram a construir os maiores super\u00e1vits comerciais em termos nominais de toda a hist\u00f3ria brasileira. Em 2017 foram aproximadamente USD 67 bilh\u00f5es, muito acima da m\u00e9dia anual de USD 24 bilh\u00f5es visto na primeira d\u00e9cada deste s\u00e9culo.<\/p>\n\n\n\n

O c\u00e2mbio desvalorizado \u00e9 importante para os setores que trabalham com exporta\u00e7\u00e3o, afinal, receber\u00e3o mais unidades monet\u00e1rias nacionais por d\u00f3lar gasto pelos estrangeiros.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

O problema \u00e9 que n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 o c\u00e2mbio…<\/p>\n\n\n\n

Real desvalorizado<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Em um pa\u00eds cuja pauta exportadora \u00e9 tomada por produtos b\u00e1sicos, como \u00e9 o caso brasileiro, ter um c\u00e2mbio desvalorizado pode n\u00e3o ser um elemento t\u00e3o importante assim.<\/p>\n\n\n\n

No dia primeiro de janeiro de 2019 a moeda americana custava R$ 3,8813, um ano depois o valor do real havia alcan\u00e7ado R$ 4,0195, uma desvaloriza\u00e7\u00e3o de aproximadamente 3,6% no ano. S\u00f3 em 2020 a moeda brasileira j\u00e1 perdeu 8,23% do seu valor frente ao d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

Se o d\u00f3lar vem ganhando cada vez mais for\u00e7a frente ao real, as exporta\u00e7\u00f5es brasileiras est\u00e3o indo cada vez melhor, certo? Errado!<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

Em 2019 o Brasil exportou USD 225,4 bilh\u00f5es em mercadorias, uma queda de 5,8% na compara\u00e7\u00e3o com 2018. No m\u00eas de janeiro deste ano o Brasil exportou USD 14,4 bilh\u00f5es, recuo de 19,8% em rela\u00e7\u00e3o a janeiro de 2019.<\/p>\n\n\n\n

O Brasil \u00e9 grande exportador de commodities <\/em>e isso significa que os ganhos potenciais advindos da desvaloriza\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio podem ser apagados pela queda dos pre\u00e7os dos produtos exportados nas bolsas internacionais.<\/p>\n\n\n\n

Portanto, c\u00e2mbio desvalorizado \u00e9 bom, mas o real desvalorizado n\u00e3o \u00e9 garantia de sucesso, uma vez que nossa economia carece de complexidade. O desafio \u00e9 encontrar qual o c\u00e2mbio de equil\u00edbrio.<\/p>\n\n\n\n

Sabe quem tem um c\u00e2mbio super desvalorizado? A Venezuela\u2026<\/p>\n\n\n\n

\"Paulo
Paulo Guedes: novo normal da economia \u00e9 juro baixo e d\u00f3lar alto. Foto: Wilson Dias\/Ag\u00eancia Brasil<\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n

At\u00e9 onde vai o d\u00f3lar?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Essa \u00e9 a pergunta que vale um milh\u00e3o\u2026 de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

A chamada \u2018barreira psicol\u00f3gica\u2019 dos R$ 4,00 ficou para tr\u00e1s e agora parece que a moeda americana quer al\u00e7ar novos voos. <\/p>\n\n\n\n

Tem banco fazendo proje\u00e7\u00f5es de R$ 5,50 por d\u00f3lar americano. Hoje, certamente se trata de exagero apenas, no entanto, algumas coisas n\u00e3o podem ser ignoradas:<\/p>\n\n\n\n

  1. a taxa real de juros no Brasil est\u00e1 muito abaixo da m\u00e9dia hist\u00f3rica e isso afugenta os investidores;<\/li>
  2. em 2019 a sa\u00edda de d\u00f3lares foi a maior em toda a s\u00e9rie hist\u00f3rica dispon\u00edvel no Banco Central<\/a>;<\/li>
  3. o governo tem dificuldade de manter o c\u00e2mbio sob relativo controle, no dia 14 de fevereiro de 2019 o Brasil tinha USD 377,7 bilh\u00f5es em reservas internacionais, no dia 12 de fevereiro deste ano o volume de reservas era de USD 358,7 bilh\u00f5es;<\/li>
  4. as falas do Ministro da Economia corroboram para uma taxa de c\u00e2mbio mais elevada nos pr\u00f3ximos meses.<\/li><\/ol>\n\n\n\n

    Perspectivas<\/h2>\n\n\n\n

    Tudo indica que a moeda brasileira deve continuar perdendo valor, ainda que no caminho encontre alguns al\u00edvios em fun\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es pontuais do Banco Central.<\/p>\n\n\n\n

    E, mesmo que essa expectativa n\u00e3o se concretize e o d\u00f3lar des\u00e7a a patamares que n\u00e3o s\u00e3o vistos h\u00e1 muito anos, as dom\u00e9sticas continuar\u00e3o sem ir \u00e0 Disney, ademais, nosso problema \u00e9 no mercado de trabalho, na concentra\u00e7\u00e3o de mercado, na morte da ind\u00fastria nacional, n\u00e3o no c\u00e2mbio…por enquanto.<\/p>\n\n\n\n

    Veremos!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    O d\u00f3lar superou a barreira psicol\u00f3gica dos R$ 4,00 e experimenta v\u00e1rias ondas de alta. Afinal, qual ser\u00e1 o c\u00e2mbio de equil\u00edbrio? J\u00e1 estamos nele, passamos dele ou ainda h\u00e1 mais altas por vir?<\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":12902,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","om_disable_all_campaigns":false,"_kad_blocks_custom_css":"","_kad_blocks_head_custom_js":"","_kad_blocks_body_custom_js":"","_kad_blocks_footer_custom_js":"","_kadence_starter_templates_imported_post":false,"_kad_post_transparent":"","_kad_post_title":"","_kad_post_layout":"","_kad_post_sidebar_id":"","_kad_post_content_style":"","_kad_post_vertical_padding":"","_kad_post_feature":"","_kad_post_feature_position":"","_kad_post_header":false,"_kad_post_footer":false,"_kad_post_classname":"","footnotes":""},"categories":[43374,43377],"tags":[25,46],"class_list":["post-12900","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cambio-e-economia","category-moedas","tag-cambio","tag-cotacao"],"acf":[],"taxonomy_info":{"category":[{"value":43374,"label":"C\u00e2mbio e economia"},{"value":43377,"label":"Moedas"}],"post_tag":[{"value":25,"label":"C\u00e2mbio"},{"value":46,"label":"Cota\u00e7\u00e3o"}]},"featured_image_src_large":["https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/cambio-de-equilibrio-1024x512.jpg",1024,512,true],"author_info":{"display_name":"Andr\u00e9 Prado","author_link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/author\/andre-prado\/"},"comment_info":0,"category_info":[{"term_id":43374,"name":"C\u00e2mbio e economia","slug":"cambio-e-economia","term_group":0,"term_taxonomy_id":43374,"taxonomy":"category","description":"Acompanhe not\u00edcias, an\u00e1lises e tend\u00eancias sobre economia, finan\u00e7as e c\u00e2mbio para decis\u00f5es informadas no Brasil e no exterior.","parent":0,"count":4043,"filter":"raw","term_order":"0","cat_ID":43374,"category_count":4043,"category_description":"Acompanhe not\u00edcias, an\u00e1lises e tend\u00eancias sobre economia, finan\u00e7as e c\u00e2mbio para decis\u00f5es informadas no Brasil e no exterior.","cat_name":"C\u00e2mbio e economia","category_nicename":"cambio-e-economia","category_parent":0},{"term_id":43377,"name":"Moedas","slug":"moedas","term_group":0,"term_taxonomy_id":43377,"taxonomy":"category","description":"Not\u00edcias, an\u00e1lises e cota\u00e7\u00f5es de moedas nacionais e internacionais, com foco em opera\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio e investimentos.","parent":43374,"count":2668,"filter":"raw","term_order":"0","cat_ID":43377,"category_count":2668,"category_description":"Not\u00edcias, an\u00e1lises e cota\u00e7\u00f5es de moedas nacionais e internacionais, com foco em opera\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio e investimentos.","cat_name":"Moedas","category_nicename":"moedas","category_parent":43374}],"tag_info":[{"term_id":25,"name":"C\u00e2mbio","slug":"cambio","term_group":0,"term_taxonomy_id":25,"taxonomy":"post_tag","description":"","parent":0,"count":2104,"filter":"raw","term_order":"0"},{"term_id":46,"name":"Cota\u00e7\u00e3o","slug":"cotacao","term_group":0,"term_taxonomy_id":46,"taxonomy":"post_tag","description":"","parent":0,"count":3139,"filter":"raw","term_order":"0"}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12900","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/19"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12900"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12900\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12902"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12900"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12900"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12900"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}