{"id":14950,"date":"2020-03-27T14:38:17","date_gmt":"2020-03-27T14:38:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=14950"},"modified":"2020-03-27T18:45:40","modified_gmt":"2020-03-27T18:45:40","slug":"reservas-caem-quando-eua-viram-epicentro-da-pandemia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/reservas-caem-quando-eua-viram-epicentro-da-pandemia\/","title":{"rendered":"Reservas caem quando EUA viram epicentro da pandemia"},"content":{"rendered":"\n

O esfor\u00e7o que o Banco Central do Brasil tem feito para diminuir a escalada do pre\u00e7o do D\u00f3lar Americano<\/a> por aqui pode se constituir um risco \u00e0 medida em que as reservas internacionais se esvaziam rapidamente. <\/p>\n\n\n\n

Acontece que a mudan\u00e7a do epicentro dos casos de coronav\u00edrus do mundo da Europa para os Estados Unidos deve trazer mais volatilidade aos mercados financeiros e de c\u00e2mbio nas pr\u00f3ximas semanas. <\/p>\n\n\n\n

A economia americana corre o risco de entrar em colapso? O Brasil tem reservas suficientes para enfrentar mais problemas econ\u00f4micos, desta vez com o segundo maior parceiro comercial?<\/p>\n\n\n\n

Acompanhe!<\/p>\n\n\n\n

Reservas cambias<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

No que diz respeito ao setor externo, o s\u00e9culo XXI foi particularmente positivo para o Brasil. Pela primeira vez em muitas d\u00e9cadas, nosso pa\u00eds dispunha de recursos suficientes para afastar de uma vez por todas o fantasma do estrangulamento externo que tanto nos castigou, sobretudo na segunda metade do s\u00e9culo XX.<\/p>\n\n\n\n

O aumento expressivo das exporta\u00e7\u00f5es visto no come\u00e7o deste s\u00e9culo, a maxidesvaloriza\u00e7\u00e3o cambial ocorrida em 2002\/2003 e o aumento expressivo do pre\u00e7o das principais commodities <\/em>constru\u00edram o cen\u00e1rio perfeito para que o Brasil pudesse acumular divisas estrangeiras sobre forma de reservas internacionais.<\/p>\n\n\n\n

At\u00e9 mesmo a crise do subprime de 2008 serviu para elevar nossas reservas internacionais. O colapso das economias desenvolvidas trouxe recursos estrangeiros que em outros lugares do mundo n\u00e3o encontravam condi\u00e7\u00f5es de se multiplicar.<\/p>\n\n\n\n

E foi assim, numa esp\u00e9cie de segundo boom das commodities<\/em>, ap\u00f3s a crise de 2008, que o Brasil chegou ao patamar de USD 370 bilh\u00f5es em reserva internacional pela primeira vez na hist\u00f3ria.<\/p>\n\n\n\n

De l\u00e1 pra c\u00e1 as reservas subiram e ca\u00edram marginalmente em torno dos USD 370 bilh\u00f5es, at\u00e9 alcan\u00e7ar a marca de USD 390,5 bilh\u00f5es em julho de 2019. Desde ent\u00e3o, problemas sucessivos fizeram as reservas diminuem de forma bastante sens\u00edvel.<\/p>\n\n\n\n

No \u00faltimo dia 25 de mar\u00e7o as reservas internacionais do Brasil alcan\u00e7aram o menor patamar desde julho de 2011: USD 343,1 bilh\u00f5es.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

E a expectativa \u00e9 que esse patamar continue diminuindo \u00e0 medida em que a crise econ\u00f4mica provocada pela dissemina\u00e7\u00e3o do Sars-Cov-2 se acentue.<\/p>\n\n\n\n

Qual o volume ideal de reservas internacionais?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

A quantidade de recursos que temos sob forma de reservas internacionais \u00e9 pouco ou muito, afinal? A primeira coisa que temos que ter em mente \u00e9 que  determinar o n\u00edvel adequado de reservas internacionais \u00e9 um exerc\u00edcio quase subjetivo. <\/p>\n\n\n\n

Mas para fugir do senso comum adotaremos a abordagem do Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI), que desenvolveu uma m\u00e9trica que envolve exporta\u00e7\u00f5es, d\u00edvida externa de curto prazo, investimento em carteira e meio de pagamento ampliado. O m\u00e9todo em quest\u00e3o se chama Assessing Reserve Adequacy (ARA). Segundo o FMI, o ideal \u00e9 que uma na\u00e7\u00e3o tenha entre 100% e 150% do ARA em reservas estrangeiras. <\/p>\n\n\n\n

Em um estudo de outubro do ano passado chegou-se \u00e0 conclus\u00e3o de que os 100% deste indicador equivalia a USD 236,9 bilh\u00f5es e 150% equivaleria a USD 355,4 bilh\u00f5es. Em junho de 2019 o indicador referido estava em 160%. <\/p>\n\n\n\n

Com as reservas nos atuais USD 343,1 bilh\u00f5es, estamos em 145%, ou seja, em um patamar bastante confort\u00e1vel.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

At\u00e9 onde v\u00e3o as vendas das divisas estrangeiras?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Se as reservas estrangeiras est\u00e3o em um patamar relativamente confort\u00e1vel, por que estamos falando delas? O que chama a aten\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 o volume de recursos, mas a velocidade com que ele est\u00e1 sendo reduzido.<\/p>\n\n\n\n

Em apenas 19 dias do m\u00eas de mar\u00e7o as reservas foram diminu\u00eddas em USD 24,3 bilh\u00f5es. Na compara\u00e7\u00e3o interanual o recuo foi de USD 41,4 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Outro ponto que coloca essa discuss\u00e3o como importante \u00e9 o momento em que tudo isso est\u00e1 se concretizando. N\u00e3o h\u00e1 situa\u00e7\u00e3o menos adequada que essa, onde as maiores economias do mundo j\u00e1 est\u00e3o parando por conta da Covid-19.<\/p>\n\n\n\n

No dia 26 de mar\u00e7o, os Estados Unidos divulgaram o volume de novos pedidos de seguro-desemprego semanal. Segundo o Bureau of Labor Statistics (BLS), os novos pedidos chegaram quase a 3,3 milh\u00f5es, quase cinco vezes mais alto que o recorde anterior, registrado em 1982.<\/p>\n\n\n\n

Primeiro parou a China – e isso ainda se desdobrar\u00e1 em problemas para o mundo todo. Depois foi a vez da Europa e, agora, o novo epicentro s\u00e3o os Estados Unidos, segundo maior parceiro comercial do Brasil.<\/p>\n\n\n\n

A recess\u00e3o econ\u00f4mica esperada por todos pode colocar em risco at\u00e9 mesmo a confort\u00e1vel situa\u00e7\u00e3o brasileira no que diz respeito \u00e0s reservas internacionais. <\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

O aumento do clima de incerteza e a consequente avers\u00e3o ao risco devem aumentar a demanda por d\u00f3lar de forma muito importante, fazendo com que as moedas dos pa\u00edses emergentes apresentarem fortes desvaloriza\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Qual a principal arma do Banco Central para evitar mais desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira? Vender d\u00f3lares e se desfazer das reservas. Ent\u00e3o, este deve ser o caminho dos pr\u00f3ximos dias, vendas de d\u00f3lares para tentar diminuir a press\u00e3o na demanda pela moeda americana.<\/p>\n\n\n\n

Perspectivas<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

A venda de moeda estrangeira por parte do Banco Central j\u00e1 vinha sendo praticada antes da crise do novo coronav\u00edrus. O Banco Central agiu de forma pontual para tentar diminuir a desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira diante das recorrentes instabilidades pol\u00edticas no pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Esse movimento se acentuou nas \u00faltimas semanas por conta da do n\u00famero de infec\u00e7\u00f5es na maior parte dos pa\u00edses desenvolvidos e da China.<\/p>\n\n\n\n

Como n\u00e3o se espera uma melhora r\u00e1pida na situa\u00e7\u00e3o de crise em que estamos, a tend\u00eancia \u00e9 que se esvazie ainda mais a reserva internacional brasileira, fazendo com que saiamos de uma quadro relativamente confort\u00e1vel para uma situa\u00e7\u00e3o bastante delicada do ponto de vista do setor externo.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

Por enquanto s\u00e3o apenas especula\u00e7\u00f5es que depender\u00e3o da situa\u00e7\u00e3o acerca do Covid-19 no mundo, no entanto, est\u00e1 no radar a possibilidade de uma nova maxidesvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira conduzida pela deflagra\u00e7\u00e3o de uma forte crise nos Estados Unidos e pela diminui\u00e7\u00e3o das reservas internacionais brasileiras.<\/p>\n\n\n\n

Ainda est\u00e1 tudo \u201cbem\u201d, mesmo com o recorde de pedidos de seguro-desemprego semanal nos Estados Unidos e mesmo com a queima de quase USD 25 bilh\u00f5es em reservas brasileiras em pouco menos de 20 dias.<\/p>\n\n\n\n

Veremos!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

As reservas internacionais brasileiras est\u00e3o caindo de forma acelerada com as interven\u00e7\u00f5es do Banco Central para conten\u00e7\u00e3o da volatilidade do d\u00f3lar. Ao mesmo tempo, os Estados Unidos se tornam o epicentro da pandemia global, o que pode pressionar ainda mais o c\u00e2mbio. Ser\u00e1 que estamos nos arricando a aumentar o risco cambial?<\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":14965,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","om_disable_all_campaigns":false,"_kad_blocks_custom_css":"","_kad_blocks_head_custom_js":"","_kad_blocks_body_custom_js":"","_kad_blocks_footer_custom_js":"","_kadence_starter_templates_imported_post":false,"_kad_post_transparent":"","_kad_post_title":"","_kad_post_layout":"","_kad_post_sidebar_id":"","_kad_post_content_style":"","_kad_post_vertical_padding":"","_kad_post_feature":"","_kad_post_feature_position":"","_kad_post_header":false,"_kad_post_footer":false,"_kad_post_classname":"","footnotes":""},"categories":[43374,43377],"tags":[32875,25,32962,46,64,32945,32879,32947,33189,32886],"class_list":["post-14950","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cambio-e-economia","category-moedas","tag-bacen","tag-cambio","tag-coronavirus","tag-cotacao","tag-dolar","tag-economia","tag-estados-unidos-eua","tag-europa","tag-fmi-fundo-monetario-internacional","tag-mercado"],"acf":[],"taxonomy_info":{"category":[{"value":43374,"label":"C\u00e2mbio 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