O assunto \u00e9 apenas um: a importante e aguardada reforma da Previd\u00eancia. Est\u00e1 por todos os lados, desde a conversa na hora do almo\u00e7o, passando por discuss\u00f5es entre familiares, at\u00e9 \u00e0s oito men\u00e7\u00f5es de sua necessidade na ata do Banco Central.<\/p>\n
N\u00e3o h\u00e1 d\u00favidas de que n\u00e3o podemos fugir da relev\u00e2ncia do tema. Por isso, vamos come\u00e7ar justamente pela ata da \u00faltima reuni\u00e3o do Copom que foi divulgada na ter\u00e7a-feira (12).<\/p>\n
Na \u00faltima semana, eu j\u00e1 havia comentado por aqui sobre o comunicado logo ap\u00f3s a decis\u00e3o do Banco Central (BC) em manter a taxa Selic nos mesmos 6,5% ao ano.<\/p>\n
No entanto, mais importante do que apenas o n\u00famero, o que os investidores est\u00e3o mesmo interessados \u00e9 o que isso significa, o que o Banco Central est\u00e1 pensando daqui para frente e o que far\u00e1. E voc\u00ea j\u00e1 sabe o porqu\u00ea de toda essa curiosidade, n\u00e3o \u00e9? Porque \u00e9 poss\u00edvel ganhar diante de expectativas, seja com t\u00edtulos p\u00fablicos, mercado acion\u00e1rio ou c\u00e2mbio \u2013 quem est\u00e1 posicionado corretamente diante do que est\u00e1 por vir, tem muito mais chance de sucesso.<\/p>\n
Sem mais delongas, vamos ao que foi dito. Na verdade, n\u00e3o foram muitas novidades, j\u00e1 que o Banco Central est\u00e1 em um momento de mudan\u00e7a de presidente e essa n\u00e3o \u00e9 hora de anunciar altera\u00e7\u00f5es. E, al\u00e9m disso, o mantra repetido sucessivamente \u00e9 de que a preocupa\u00e7\u00e3o do Bacen est\u00e1 na aprova\u00e7\u00e3o da reforma da Previd\u00eancia. Tanto que foi o motivo das oito men\u00e7\u00f5es na ata.<\/p>\n
Sem este passo t\u00e3o importante e equil\u00edbrio dos n\u00fameros fiscais no curto e m\u00e9dio prazo, n\u00e3o ser\u00e1 poss\u00edvel alterar a taxa de juros ou mudar a pol\u00edtica econ\u00f4mica.<\/p><\/blockquote>\n
Como a preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 sempre quanto ao controle da infla\u00e7\u00e3o dentro da meta (que vai muito bem, obrigada), qualquer oscila\u00e7\u00e3o dos mercados no curto prazo, pode trazer efeitos ao longo do tempo. Um exemplo bem simples \u00e9 que se a reforma n\u00e3o passar ou algum detalhe desagradar o mercado, o estresse \u00e9 imediato: curva de juros para cima, Bolsa para baixo e d\u00f3lar subindo.<\/p>\n
O Banco Central est\u00e1 atento pois, se o d\u00f3lar<\/a> sobe, h\u00e1 riscos de impacto na infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Com essa possibilidade e risco – ainda que a lent\u00edssima recupera\u00e7\u00e3o da economia brasileira colabore para deixar os pre\u00e7os controlados – o Bacen prefere manter a sua atitude de calma e paci\u00eancia ante a expectativa de que j\u00e1 temos as efetivas mudan\u00e7as estabelecidas.<\/p>\n
Este fato nos leva diretamente ao que ocorreu recentemente: a ideia de uma nova PEC com tr\u00e2mite mais longo para aprova\u00e7\u00e3o. Este foi um dos desagrados de curto prazo que provocou muita oscila\u00e7\u00e3o e deixou o mercado nervoso.<\/p>\n
Ativos Vulner\u00e1veis<\/h2>\n
O presidente da C\u00e2mara dos Deputados, Rodrigo Maia (DEM-RJ), afirmou que n\u00e3o ir\u00e1 votar a reforma por meio de mudan\u00e7as no texto discutido durante o governo Temer. Para ele, uma vota\u00e7\u00e3o precoce aumentaria a chance de um resultado negativo.<\/p>\n
E, mais do que isso, o que vejo com bons olhos: \u00e9 melhor esperar mais para garantir uma aprova\u00e7\u00e3o mais robusta do que apenas atender o timing do mercado e deixar algum ponto relevante para tr\u00e1s. Ainda assim, o suposto atraso, n\u00e3o seria t\u00e3o longo, uma vez que ele acredita que, se houver base aliada na Casa, a Previd\u00eancia poder\u00e1 ser votada at\u00e9 a segunda quinzena de maio. E no Senado at\u00e9 julho.<\/p>\n
Enquanto isso, nesse meio tempo, vemos os ativos cada vez mais vulner\u00e1veis a cada condi\u00e7\u00e3o apresentada. Hoje, temos que a proposta est\u00e1 pronta e aguarda o \u201ct\u00e1 ok\u201d do presidente Jair Bolsonaro. A ver.<\/p>\n
Para saber as pr\u00f3ximas p\u00e1ginas desse cap\u00edtulo fundamental da hist\u00f3ria brasileira, continue acompanhando mais detalhes por aqui e todos os impactos que ainda teremos no c\u00e2mbio e ativos locais.<\/p>\n
Glenda Mara Ferreira<\/a> \u00e9 Economista, bacharel em Rela\u00e7\u00f5es Internacionais com experi\u00eancia em planejamento financeiro. Atualmente \u00e9 especialista em investimentos na Levante e acabou de inaugurar um canal no YouTube sobre finan\u00e7as pessoais, Glenda Mara<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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