{"id":19838,"date":"2020-09-18T13:57:37","date_gmt":"2020-09-18T13:57:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=19838"},"modified":"2025-02-06T07:34:39","modified_gmt":"2025-02-06T10:34:39","slug":"a-retomada-da-europa-pode-diminuir-a-volatilidade-cambial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/a-retomada-da-europa-pode-diminuir-a-volatilidade-cambial\/","title":{"rendered":"A retomada da Europa pode diminuir a volatilidade cambial?"},"content":{"rendered":"\n

Que a China foi a primeira grande economia a controlar a dissemina\u00e7\u00e3o e mortes por Covid-19 voc\u00ea j\u00e1 sabe. Os dados da economia chinesa<\/a> mostram intensa recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, sobretudo das atividade voltadas para exporta\u00e7\u00e3o de mercadorias.<\/p>\n\n\n\n

Acontece que a China n\u00e3o deve ir muito mais longe com o resto do mundo agonizando em decorr\u00eancia da pandemia. A recupera\u00e7\u00e3o global \u00e9 urgente para que o crescimento chin\u00eas e a retomada vista em outros pa\u00edses seja sustentada e prolongada.<\/p>\n\n\n\n

A Europa, uma das primeiras regi\u00f5es afetadas pela propaga\u00e7\u00e3o do novo v\u00edrus, ensaia alguma retomada da economia, mas o aumento de casos na Espanha e na Fran\u00e7a amea\u00e7am jogar todo o esfor\u00e7o feito anteriormente, no lixo.<\/p>\n\n\n\n

Uma recupera\u00e7\u00e3o mais certa das economias europeias e dos Estados Unidos condicionar\u00e1, em parte, a recupera\u00e7\u00e3o da economia brasileira. Quanto melhor estiverem esses pa\u00edses, maior o potencial de uma retomada mais relevante para os pa\u00edses subdesenvolvidos. Quanto mais r\u00e1pido a Europa deixa a pandemia para tr\u00e1s, menores ser\u00e3o as volatilidades do mercado financeiro e de c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n

A Europa est\u00e1 se saindo bem? Esse \u00e9 o caminho para um Euro<\/a> mais desvalorizado?<\/p>\n\n\n\n

Acompanhe nossa an\u00e1lise a seguir.<\/p>\n\n\n\n

Dados alem\u00e3es animam<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

O Centro de Pesquisa Econ\u00f4mica Europeia (ZEW), na sigla em alem\u00e3o, mostrou que a percep\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica na Alemanha atingiu o patamar mais elevado desde maio do ano 2000.<\/p>\n\n\n\n

Os indicadores de confian\u00e7a ajudam a estimar os movimentos econ\u00f4micos no curto prazo. Seja na percep\u00e7\u00e3o das condi\u00e7\u00f5es atuais ou confian\u00e7a no futuro, eles ajudam a quantificar o clima do ambiente econ\u00f4mico, e neste sentido, quanto maior o sentimento de otimismo, melhores podem ser os desdobramentos sobre investimentos e consumo, por exemplo.<\/p>\n\n\n\n

O \u00edndice de percep\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica de setembro deste ano ficou em 77,4 pontos. Em agosto do ano passado o indicador estava negativo em -44,1 pontos.<\/p>\n\n\n\n

Voc\u00ea pode estar pensando: porque olhar a Alemanha se a Zona do Euro \u00e9 composta por outros 18 pa\u00edses? A resposta \u00e9 simples. Sozinha, a Alemanha representa cerca de 29% do PIB da Zona do Euro, \u00e9 a quarta maior economia do mundo e o segundo pa\u00eds que mais exporta produtos de alta tecnologia no planeta.<\/p>\n\n\n\n

A ind\u00fastria alem\u00e3 movimenta muito outros setores alem\u00e3es e diversas outras cadeias presentes na Zona do Euro. Seu bom funcionamento \u00e9 um indicativo de que as coisas est\u00e3o se encaminhando.<\/p>\n\n\n\n

Por falar em ind\u00fastria, alguns indicadores apontam para um processo de melhora. O Purchasing Managers\u2019 Index (PMI), tamb\u00e9m conhecido por \u00cdndice de Gerente do Compras, \u00e9 um indicador antecedente que nos ajuda a \u201cmedir a temperatura\u201d de determinado setor. Sempre que o indicador \u00e9 maior que 50, significa que o setor est\u00e1 expandindo, abaixo de 50, significa retra\u00e7\u00e3o. Antes da pandemia o PMI da ind\u00fastria alem\u00e3 estava sistematicamente abaixo dos cinquenta pontos, indicando desacelera\u00e7\u00e3o da atividade industrial do pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Em nenhum m\u00eas do ano passado o indicador apontou avan\u00e7o na atividade industrial. A situa\u00e7\u00e3o ficou ainda mais cr\u00edtica com o advento da pandemia, mas nas leituras de julho e agosto, o PMI ficou acima dos cinquenta pontos, indicando algum processo de retomada da ind\u00fastria.<\/p>\n\n\n\n

Espanha e Fran\u00e7a jogando contra<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Fran\u00e7a e Espanha comp\u00f5em juntos, outros 31% do PIB da Zona do Euro, e ambos os pa\u00edses viram aumentar significativamente o n\u00famero de cont\u00e1gio pelo novo coronav\u00edrus nos \u00faltimos dias.<\/p>\n\n\n\n

N\u00e3o estou insinuando que uma segunda onda devastar\u00e1 a Europa e que o aumento de casos na Espanha e na Fran\u00e7a devem trazer os mesmos instrumentos de distanciamento social que foram vistos no come\u00e7o do ano, no entanto, \u00e9 ineg\u00e1vel que o governo ter\u00e1 que agir para diminuir a escalada de casos, e isso pode significar, na melhor das hip\u00f3teses, uma retomada muito mais lenta e distendida da economia.<\/p>\n\n\n\n

O PMI industrial da Fran\u00e7a voltou a apresentar retra\u00e7\u00e3o ap\u00f3s expandir em junho e julho deste ano. J\u00e1 o PMI industrial da Espanha voltou a apresentar contra\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o da ind\u00fastria depois de ter registrado resultado positivo no m\u00eas de julho.<\/p>\n\n\n\n

Trata-se do mesmo bloco, e neste momento novas medidas restritivas podem jogar um balde de \u00e1gua fria na incipiente recupera\u00e7\u00e3o europeia.<\/p>\n\n\n\n

Atua\u00e7\u00e3o do Banco Central Europeu<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Depois que o Banco Central dos Estados Unidos (FED<\/a>), optou em adotar um regime de metas de infla\u00e7\u00e3o mais frouxo, ou seja, ser\u00e1 mais condescendente com o aumento do n\u00edvel de pre\u00e7os, espera-se que a autoridade monet\u00e1ria europeu siga o mesmo caminho.<\/p>\n\n\n\n

As medidas anunciadas por Jerome Powell, em certa medida animaram o mercado. \u00c9 bom saber que o FED ser\u00e1 condescendente com uma infla\u00e7\u00e3o ligeiramente acima da meta para um per\u00edodo mais prolongado, e por ser uma boa not\u00edcia, seu discurso ecoou pelo mundo.<\/p>\n\n\n\n

Acontece que o Banco Central Europeu (BCE) est\u00e1 sujeito a press\u00f5es pol\u00edticas de muitos membros e, portanto, uma mudan\u00e7as nestes moldes pode n\u00e3o estar t\u00e3o pr\u00f3xima quanto \u00e0s vezes pode parecer.<\/p>\n\n\n\n

Com a relativa in\u00e9rcia do BCE no que diz respeito a mais est\u00edmulos monet\u00e1rios para fazer a Europa voltar a crescer em um ritmo razo\u00e1vel novamente, o que se espera das autoridades europeias s\u00e3o pol\u00edticas fiscais de cunho expansionista, ou seja, que o governo coloque a m\u00e3o no bolso para bancar investimentos em infraestrutura, em inova\u00e7\u00e3o e moderniza\u00e7\u00e3o da matriz produtiva europeia.<\/p>\n\n\n\n

Impactos no c\u00e2mbio<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Com a possibilidade de mais desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica vinda de uma nova onda de cont\u00e1gio pelo coronav\u00edrus, o que se sabe \u00e9 que as autoridades europeias ter\u00e3o que escolher um caminho: seguir os passos do Federal Reserve System ou adotar pol\u00edticas fiscais expansionistas.<\/p>\n\n\n\n

Nos dois casos a expectativa \u00e9 de que as coisas fluam melhor do que flu\u00edram desde 2008, e caso as mudan\u00e7as sejam, de fato, mais eficazes, abre-se um grande caminho para os pa\u00edses subdesenvolvidos como o Brasil. A pol\u00edtica de juros baixos por aqui poder\u00e1 ser conduzida sem medo de que o capital estrangeiro \u201cfuja\u201d do pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Neste caso, espera-se haver um fortalecimento das moedas de pa\u00edses subdesenvolvidos e uma relativa diminui\u00e7\u00e3o da volatilidade no mercado de c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n

Veremos.
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Uma recupera\u00e7\u00e3o mais certa das economias europeias condicionar\u00e1, em parte, a recupera\u00e7\u00e3o da economia brasileira. Entenda neste artigo do economista Andr\u00e9 Galhardo.<\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":19839,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","om_disable_all_campaigns":false,"_kad_blocks_custom_css":"","_kad_blocks_head_custom_js":"","_kad_blocks_body_custom_js":"","_kad_blocks_footer_custom_js":"","_kadence_starter_templates_imported_post":false,"_kad_post_transparent":"","_kad_post_title":"","_kad_post_layout":"","_kad_post_sidebar_id":"","_kad_post_content_style":"","_kad_post_vertical_padding":"","_kad_post_feature":"","_kad_post_feature_position":"","_kad_post_header":false,"_kad_post_footer":false,"_kad_post_classname":"","footnotes":""},"categories":[43374,43377],"tags":[32938,32962,46,32945,32879,32976,32947,32929,33080,33458,32886,33186],"class_list":["post-19838","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cambio-e-economia","category-moedas","tag-alemanha","tag-coronavirus","tag-cotacao","tag-economia","tag-estados-unidos-eua","tag-euro","tag-europa","tag-exportacao","tag-fed-federal-reserve","tag-inovacao","tag-mercado","tag-yuan-chines"],"acf":[],"taxonomy_info":{"category":[{"value":43374,"label":"C\u00e2mbio 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