{"id":20957,"date":"2020-10-16T08:00:34","date_gmt":"2020-10-16T08:00:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=20957"},"modified":"2025-02-06T07:27:35","modified_gmt":"2025-02-06T10:27:35","slug":"os-dolares-nao-param-de-ir-embora-por-andre-galhardo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/os-dolares-nao-param-de-ir-embora-por-andre-galhardo\/","title":{"rendered":"\u201cOs d\u00f3lares n\u00e3o param de ir embora\u201d, por Andr\u00e9 Galhardo"},"content":{"rendered":"\n<p>O ano de 2020 tem sido desafiador para o Brasil e todos os seus pares da Am\u00e9rica Latina. Para al\u00e9m das quest\u00f5es de sa\u00fade p\u00fablica, <strong>os pa\u00edses chamados agora de emergentes enfrentam intensa volatilidade cambial e econ\u00f4mica<\/strong> que certamente cobrar\u00e3o um pre\u00e7o elevado nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n\n\n<p>Depois de registrar <strong>a maior sa\u00edda de d\u00f3lares em quase quarenta anos em 2019<\/strong>, o Brasil est\u00e1, de novo, com importante fuga de capitais em 2020. Dos nove primeiros meses deste ano, em apenas duas oportunidades o saldo do movimento de c\u00e2mbio contratado foi positivo.<\/p>\n\n\n\n<p>Neste contexto, quais movimentos podemos esperar para os \u00faltimos tr\u00eas meses deste ano e a quais riscos estamos submetidos?<\/p>\n\n\n\n<p>Acompanhe nossa an\u00e1lise a seguir.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>O movimento dos d\u00f3lares<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>De janeiro a abril deste ano, o <strong>saldo do movimento<\/strong> de c\u00e2mbio no Brasil havia ficado<strong> negativo em US$12,73 bilh\u00f5es<\/strong>. O resultado do primeiro quadrimestre, com quatro meses seguidos de saldos mensais negativos, foi fortemente influenciado pelo n\u00famero do m\u00eas de mar\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n<p>Foi justamente no m\u00eas de mar\u00e7o que munic\u00edpios e estados come\u00e7aram a implementar as medidas de distanciamento social na tentativa de conter a propaga\u00e7\u00e3o do novo coronav\u00edrus. Naquele m\u00eas, o saldo ficou negativo em US$6,56 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>A despeito dos<strong> resultados positivos de maio e agosto<\/strong>, US$3,1 bilh\u00f5es e US$602 milh\u00f5es, respectivamente, o saldo acumulado em nove meses est\u00e1 negativo em US$18,7 bilh\u00f5es. Na compara\u00e7\u00e3o com igual per\u00edodo do ano passado, o <strong>saldo de 2020 \u00e9, at\u00e9 aqui, 44% \u201cmais negativo\u201d<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>A situa\u00e7\u00e3o brasileira s\u00f3 n\u00e3o \u00e9 pior porque os saldos mensais de c\u00e2mbio contratado para fins comerciais tem sido persistentemente positivos. De janeiro a 9 de outubro deste ano, o saldo contratado para fins comerciais apresentou-se positivo em pouco mais de US$33,7 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 importante destacar que os resultados comerciais t\u00eam sido expressivamente positivos em fun\u00e7\u00e3o da desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica nacional e do aumento de exporta\u00e7\u00f5es de commodities, no entanto, para fins de saldo de c\u00e2mbio contratado, esses recursos t\u00eam ajudado a amenizar a conta.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Impacto na economia dom\u00e9stica<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Alguns dos resultados dessa sa\u00edda maci\u00e7a de d\u00f3lares do Brasil j\u00e1 s\u00e3o nossos conhecidos. Basta olhar para o comportamento dos pre\u00e7os do arroz, do \u00f3leo de cozinha ou das carnes, por exemplo.<\/p>\n\n\n\n<p>Com o aumento do clima de incerteza econ\u00f4mica, <strong>o real tem perdido bastante valor para as moedas que comp\u00f5em a cesta do FMI<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira tem servido de grande est\u00edmulo para as nossas exporta\u00e7\u00f5es, sobretudo dos produtos b\u00e1sicos como, por exemplo: soja, arroz, \u00f3leo de soja, carnes e leite.<\/p>\n\n\n\n<p>A exporta\u00e7\u00e3o de produtos agr\u00edcolas cresceu, em m\u00e9dia, 15% de janeiro a setembro deste ano, na compara\u00e7\u00e3o com igual per\u00edodo do ano passado. Com destaque para o aumento das exporta\u00e7\u00f5es de arroz, que cresceram 172%, de mel (+44%), produtos hort\u00edcolas (+38%), algod\u00e3o (+36%), sementes (+36%) e soja (+28%).<\/p>\n\n\n\n<p>O resultado desta combina\u00e7\u00e3o, como j\u00e1 havia escrito mais acima, est\u00e1 a\u00ed, a olhos vistos.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo o Instituto Brasileiro de Economia (IBRE- FGV), a infla\u00e7\u00e3o medida pelo IGP-DI acumulada em 12 meses encerrou o m\u00eas de setembro com uma varia\u00e7\u00e3o de 18,44%. O IGP-M, no mesmo per\u00edodo registrou infla\u00e7\u00e3o de 17,94%.<\/p>\n\n\n\n<p>Ambos indicadores foram influenciados pelo aumento dos pre\u00e7os no atacado, onde o impacto da desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial foi, e est\u00e1 sendo, sentido com maior magnitude. O IPA-DI &#8211; componente do IGP-DI que mede a varia\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os no atacado &#8211; registrou aumento de 26,03% nos doze meses encerrados em setembro deste ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Tanto <strong>IGP-DI como IGP-M registraram as maiores varia\u00e7\u00f5es anuais<\/strong> desde setembro de 2003.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Conjuntura econ\u00f4mica internacional<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>\u00c9 importante lembrar que, mesmo sabendo que o principal contributo para a forte desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira nos \u00faltimos meses tenha sido a pandemia, <strong>fatores pol\u00edticos dom\u00e9sticos tamb\u00e9m t\u00eam contribu\u00eddo para a fuga de capital do pa\u00eds<\/strong>. A prova disso vem do volume de recursos que deixou o Brasil em 2019.<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, n\u00e3o s\u00e3o s\u00f3 os problemas pol\u00edticos dom\u00e9sticos ou a pandemia que t\u00eam influenciado a cota\u00e7\u00e3o do real.<\/p>\n\n\n\n<p>A elei\u00e7\u00e3o americana, marcada para o dia 3 de novembro, tamb\u00e9m tem trazido desequil\u00edbrios ao Brasil e aos demais pa\u00edses subdesenvolvidos.<\/p>\n\n\n\n<p>A reelei\u00e7\u00e3o de Trump ou a vit\u00f3ria do Democrata Joe Biden, significam rumos diferentes para a economia global, ainda que tudo n\u00e3o passe, at\u00e9 aqui, de especula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m da disputa pela cadeira da Casa Branca, o ambiente de campanha tem impedido que Democratas e Republicanos cheguem a um denominador comum, no que diz respeito a aprova\u00e7\u00e3o de um <strong>novo pacote de est\u00edmulo fiscal<\/strong> para este ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Entre muitas idas e vindas, essa semana o secret\u00e1rio do Tesouro dos Estados Unidos, <strong>Steven Mnuchin, j\u00e1 disse que n\u00e3o haver\u00e1 qualquer avan\u00e7o neste assunto antes do pleito<\/strong> do m\u00eas que vem.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m dos imbr\u00f3glios pol\u00edtico e econ\u00f4mico na economia americana, uma segunda onda de <strong>cont\u00e1gio pelo novo coronav\u00edrus na Europa ocidental<\/strong> t\u00eam trazido dor de cabe\u00e7a aos investidores internacionais.<\/p>\n\n\n\n<p>O importante aumento de casos em Portugal, Espanha, Fran\u00e7a, It\u00e1lia, Alemanha e Reino Unido exigir\u00e3o, como j\u00e1 tem sido feito, novas e duras medidas de <strong>distanciamento social, o que certamente trar\u00e1 mais volatilidade<\/strong> ao mercado de a\u00e7\u00f5es e de c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Impactos no c\u00e2mbio<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Com rela\u00e7\u00e3o a sa\u00edda de d\u00f3lares do Brasil, ela n\u00e3o \u00e9 necessariamente um problema. Em um ambiente de finan\u00e7as altamente globalizadas, como o que vivemos, \u00e9 imposs\u00edvel conter alguns movimentos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O problema \u00e9 que <strong>no Brasil essa sa\u00edda de d\u00f3lares tem se mostrado cr\u00f4nica<\/strong> e, o volume de recursos que tem deixado o pa\u00eds nos \u00faltimos meses somam quantias expressivas.<\/p>\n\n\n\n<p>E tudo isso acontece em um ambiente desafiador tanto do ponto de vista da economia e pol\u00edtica dom\u00e9sticas,&nbsp; quanto no que diz respeito \u00e0 conjuntura internacional.<\/p>\n\n\n\n<p>Est\u00e1 claro para n\u00f3s que boas not\u00edcias podem trazer o <a rel=\"noreferrer noopener\" aria-label=\"d\u00f3lar (opens in a new tab)\" href=\"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/cotacao\/cotacao-dolar\" target=\"_blank\">d\u00f3lar<\/a> de volta para baixo dos R$5,00 muito rapidamente, mas tamb\u00e9m est\u00e1 claro que os sinais pol\u00edticos e econ\u00f4micos emitidos nas \u00faltimas semanas tendem a trazer mais desvaloriza\u00e7\u00e3o para a moeda brasileira.<\/p>\n\n\n\n<p>Antes do t\u00e9rmino das elei\u00e7\u00f5es americanas, do controle de cont\u00e1gio pelo novo coronav\u00edrus na Europa e da retomadas da agenda de reformas no governo brasileiro, a tend\u00eancia \u00e9 de desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira, como tem sido, desde meados de 2019.<\/p>\n\n\n\n<p>Veremos!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>N\u00e3o s\u00e3o s\u00f3 os problemas pol\u00edticos dom\u00e9sticos e a pandemia que t\u00eam influenciado a cota\u00e7\u00e3o do Real. Saiba mais na an\u00e1lise do economista Andr\u00e9 Galhardo.<\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":20961,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","om_disable_all_campaigns":false,"footnotes":""},"categories":[43374,43377],"tags":[32938,32941,32962,46,64,32945,32879,32947,32929,33189,33314,32886,32950],"class_list":["post-20957","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cambio-e-economia","category-moedas","tag-alemanha","tag-america-latina","tag-coronavirus","tag-cotacao","tag-dolar","tag-economia","tag-estados-unidos-eua","tag-europa","tag-exportacao","tag-fmi-fundo-monetario-internacional","tag-joe-biden","tag-mercado","tag-portugal"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20957","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/19"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20957"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20957\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/20961"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20957"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20957"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20957"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}