﻿{"id":2329,"date":"2019-03-13T19:53:52","date_gmt":"2019-03-13T19:53:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=2329"},"modified":"2025-02-06T03:25:39","modified_gmt":"2025-02-06T06:25:39","slug":"principais-indicadores-economicos-e-politicos-da-semana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/principais-indicadores-economicos-e-politicos-da-semana\/","title":{"rendered":"Principais Indicadores da Semana"},"content":{"rendered":"<h2><span style=\"font-weight: 400;\">Indicadores<\/span><\/h2>\n<h2><i><span style=\"font-weight: 400;\">Pre\u00e7os<\/span><\/i><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A semana recheada de indicadores nacionais n\u00e3o prometia muitas surpresas. Na verdade, de forma geral, o mercado n\u00e3o esperava nada de novo. At\u00e9 que o n\u00edvel de pre\u00e7os oficial foi divulgado.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Dada a baixa din\u00e2mica da atividade econ\u00f4mica e o elevado n\u00famero de desempregados, espera-se que o IPCA e demais indicadores de pre\u00e7os do Brasil permane\u00e7am bastante comportados em 2019, mas o dado mensal de fevereiro veio com varia\u00e7\u00e3o mais forte para \u00a0m\u00eas desde 2016.<\/span><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/agenciadenoticias.ibge.gov.br\/agencia-noticias\/2012-agencia-de-noticias\/noticias\/23936-inflacao-acelera-e-fica-em-0-43-em-fevereiro\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"font-weight: 400;\">A varia\u00e7\u00e3o de 0,43% de fevereiro<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\"> foi fortemente influenciada pelo comportamento dos pre\u00e7os dos alimentos e pelas mensalidades escolares.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Cabe lembrar que a varia\u00e7\u00e3o acumulada em 12 meses est\u00e1 em 3,89%, abaixo do centro da meta. E assim deve permanecer por um per\u00edodo bastante distendido. Em outras palavras, a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 uma amea\u00e7a, mas o indicador de fevereiro veio bem mais forte que a mediana das proje\u00e7\u00f5es do mercado.<\/span><\/p>\n<h2><i><span style=\"font-weight: 400;\">Ind\u00fastria<\/span><\/i><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Outro dado divulgado pelo IBGE mostra que os indicadores antecedentes t\u00eam sido um bom par\u00e2metro para a leitura do dinamismo econ\u00f4mico nacional.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Dados preliminares apontam para uma continuidade do resfriamento da economia nacional no primeiro trimestre de 2019. E o primeiro dado relevante e oficial, acerca da produ\u00e7\u00e3o industrial brasileira mostrou desacelera\u00e7\u00e3o no primeiro m\u00eas do ano.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Na passagem de dezembro de 2018 para janeiro de 2019 <\/span><a href=\"https:\/\/agenciadenoticias.ibge.gov.br\/agencia-noticias\/2012-agencia-de-noticias\/noticias\/23963-producao-industrial-cai-0-8-e-comeca-2019-em-ritmo-abaixo-do-ano-passado\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"font-weight: 400;\">a produ\u00e7\u00e3o f\u00edsica recuou 0,8%<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">. Na compara\u00e7\u00e3o com o mesmo m\u00eas do ano passado o recuo chegou a 2,6%.<\/span><\/p>\n<p>https:\/\/www.analiseeconomica.com.br\/index\/wp-content\/uploads\/2019\/03\/22-Produ\u00e7\u00e3o-Industrial-Brasileira-jan19.jpg<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Dois dias antes da divulga\u00e7\u00e3o dos dados sobre a produ\u00e7\u00e3o industrial havia sido divulgados os resultados da ind\u00fastria produtora de autove\u00edculos.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Segundo a Associa\u00e7\u00e3o Nacional dos Fabricantes de Ve\u00edculos Automotores (Anfavea), <\/span><a href=\"https:\/\/www1.folha.uol.com.br\/mercado\/2019\/03\/producao-de-veiculos-cresce-quase-30-em-fevereiro-diz-anfavea.shtml\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"font-weight: 400;\">a produ\u00e7\u00e3o de autom\u00f3veis de fevereiro foi 31,4% maior que a do m\u00eas imediatamente anterior<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">No entanto, ao observar o comportamento do trimestre m\u00f3vel, a varia\u00e7\u00e3o do dado de fevereiro mostra uma queda de 13,6% em rela\u00e7\u00e3o ao trimestre anterior. <\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Quando olhamos a evolu\u00e7\u00e3o dos dados de licenciamentos de autom\u00f3veis no trimestre m\u00f3vel encerrado em fevereiro o dado tamb\u00e9m foi ruim, uma queda de 10,3%.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">O \u00edndice dos gerentes de compras do setor industrial e de servi\u00e7os mostraram uma melhora marginal em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 \u00faltima leitura, ou seja, ainda que haja alguma melhora no setor de servi\u00e7os, industrial ou da pecu\u00e1ria, ainda assim esse ser\u00e3o incapazes de produzir um efeito significativa na economia nacional. <\/span><\/p>\n<h2><span style=\"font-weight: 400;\">POL\u00cdTICA<\/span><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Algumas situa\u00e7\u00f5es t\u00eam deixado o mercado financeiro de cabelo em p\u00e9 nos \u00faltimos dias.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Primeiramente, a tramita\u00e7\u00e3o da reforma da previd\u00eancia no Congresso Nacional come\u00e7a a se mostrar bastante complexa. A C\u00e2mara fala em discutir a PEC na Comiss\u00e3o de Constitui\u00e7\u00e3o e Justi\u00e7a (CCJ) apenas depois que o executivo enviar o texto com as mudan\u00e7as nas aposentadorias dos militares.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">E, em segundo plano, mas n\u00e3o menos importante, tem o desgaste do presidente Jair Bolsonaro que, <\/span><a href=\"https:\/\/gazetaweb.globo.com\/portal\/noticia\/2019\/03\/declaracoes-polemicas-de-bolsonaro-predominam-nas-redes-sociais_71981.php\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"font-weight: 400;\">em publica\u00e7\u00f5es nas redes sociais<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, tem causado alvoro\u00e7o entre correligion\u00e1rios, oposi\u00e7\u00e3o e membros da sociedade civil. <\/span><\/p>\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\">\n<p lang=\"pt\" dir=\"ltr\">Lamentavelmente parte da conhecida imprensa, sem o menor compromisso com a verdade, divulga informa\u00e7\u00f5es distorcidas sobre uso do cart\u00e3o corporativo. Mais uma irresponsabilidade desmentida durante nossa live de ontem. Segue o trecho: <a href=\"https:\/\/t.co\/1I81OWFU0T\">pic.twitter.com\/1I81OWFU0T<\/a><\/p>\n<p>&mdash; Jair M. Bolsonaro (@jairbolsonaro) <a href=\"https:\/\/x.com\/jairbolsonaro\/status\/1103981058213711872?ref_src=twsrc%5Etfw\">March 8, 2019<\/a><\/p><\/blockquote>\n<p><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Se continuar assim, ser\u00e1 necess\u00e1rio mais que o <\/span><a href=\"https:\/\/diariodocomercio.com.br\/sitenovo\/bolsonaro-libera-r-1-bilhao-em-emendas\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"font-weight: 400;\">R$ 1 bilh\u00e3o j\u00e1 prometido aos parlamentares<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\"> para que se aprove a PEC sem muitas altera\u00e7\u00f5es. \u00c9 importante destacar que <\/span><a href=\"https:\/\/veja.abril.com.br\/economia\/bolsonaro-nega-que-r1-bi-em-emendas-seja-para-aprovar-previdencia\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"font-weight: 400;\">o governo j\u00e1 se posicionou de modo contr\u00e1rio a essa ideia<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A prop\u00f3sito, os parlamentares n\u00e3o est\u00e3o satisfeitos com a promessa da libera\u00e7\u00e3o das emendas, uma vez que desde 2015 a execu\u00e7\u00e3o das mesmas \u00e9 impositiva e n\u00e3o mais autorizativa. Isso significa que, com ou sem reforma, o governo ter\u00e1 que executar as emendas parlamentares.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Os desgastes com a equipe ministerial tamb\u00e9m \u00e9 latente, o presidente tem dificuldade em conduzir a coes\u00e3o entre militares, evang\u00e9licos e pesselistas.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">N\u00e3o \u00e9 demais lembrar que a <\/span><a href=\"https:\/\/www.infomoney.com.br\/mercados\/politica\/noticia\/7977741\/da-velha-a-nova-politica-os-5-instrumentos-nas-maos-de-bolsonaro-para-aprovar-a-reforma-da-previdencia\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"font-weight: 400;\">governabilidade do presidente<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\"> tem que permanecer praticamente inabalada caso o mesmo queira concretizar as principais promessas feitas em campanha.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A perda de capital pol\u00edtico \u00e9 um term\u00f4metro importante para avaliar as expectativas, a humor dos mercados financeiros e em ambos os casos os problemas extravasam e alcan\u00e7am a economia real.<\/span><\/p>\n<h2><span style=\"font-weight: 400;\">PERSPECTIVAS<\/span><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Dados antecedentes da ind\u00fastria do com\u00e9rcio e do setor de servi\u00e7os j\u00e1 haviam mostrado perda do dinamismo da economia brasileiro nas primeiras semanas de 2019.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Esses dados antecedentes v\u00eam sendo confirmados por dados oficiais como, por exemplo os dado da produ\u00e7\u00e3o industrial referente ao m\u00eas de janeiro.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">At\u00e9 o dia em que esse artigo \u00e9 escrito n\u00e3o havia nenhum elemento que apontasse para uma melhora, ainda que marginal, de algum setor ou de alguma atividade em especial, ou seja, os dados do primeiro trimestre do ano devem ser muito semelhantes aos dados do \u00faltimo trimestre de 2018.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A aus\u00eancia de dinamismo da economia nacional cria ainda mais incerteza e isso tem o poder de postergar investimentos e manter a situa\u00e7\u00e3o calamitosa do mercado de trabalho.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">O Banco Central deve agir de forma mais c\u00e9lere e deve reduzir a Selic para tentar dar o impulso necess\u00e1rio para a produ\u00e7\u00e3o nacional, mas como j\u00e1 vimos esse filme &#8211; a Selic saiu de 14,25% para 6,5% e praticamente nada aconteceu &#8211; s\u00f3 a pol\u00edtica monet\u00e1ria n\u00e3o vai ajudar.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Tudo pode acontecer, inclusive uma melhora dos indicadores a partir do segundo trimestre, no entanto, 2019 tem de tudo para ser a terceira edi\u00e7\u00e3o de 2017.<\/span><\/p>\n<h2><span style=\"font-weight: 400;\">IMPACTO NO C\u00c2MBIO<\/span><\/h2>\n<p><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=F-Zm5a3zV80\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span style=\"font-weight: 400;\">Uma poss\u00edvel crise mundial entre 2019 e 2020 n\u00e3o est\u00e1 descartada<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">. Dados dos Estados Unidos ainda s\u00e3o relativamente bons, mas dados europeus insistem em ser cada vez piores, al\u00e9m disso, alguns dados chineses mostram desacelera\u00e7\u00e3o mais forte do que se esperava inicialmente.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A possibilidade de uma crise internacional est\u00e1 fazendo com que o d\u00f3lar ganhe for\u00e7a em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s moedas dos pa\u00edses subdesenvolvidos como o Brasil.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Aliado a isso, temos problemas pol\u00edticos end\u00f3genos que ser\u00e3o capazes de trazer de volta a temida volatilidade cambial vista em anos anteriores.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A cada sinal de vit\u00f3ria do governo uma pequena valoriza\u00e7\u00e3o cambial associada poder\u00e1 ser acompanhada, ao passo que cada desentendimento do governo ter\u00e1 potencialmente a capacidade de desvalorizar a moeda nacional.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Isso serve tamb\u00e9m para os indicadores internacionais. A cada publica\u00e7\u00e3o, alguma (des)valoriza\u00e7\u00e3o do Real associada.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A perspectiva continua sendo de desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda nacional. Desvaloriza\u00e7\u00e3o que pode ser atenuada se as confus\u00f5es do governo federal diminu\u00edrem e se o capital pol\u00edtico do presidente for mantido. At\u00e9 aqui, nada disso vem acontecendo.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">&#8212;<\/span><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/andr%C3%A9-galhardo-fernandes-159043a3\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><i><span style=\"font-weight: 400;\">Andr\u00e9 Galhardo<\/span><\/i><\/a><i><span style=\"font-weight: 400;\"> \u00e9 economista-chefe da <\/span><\/i><a href=\"https:\/\/www.analiseeconomica.com.br\/index\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><i><span style=\"font-weight: 400;\">An\u00e1lise Econ\u00f4mica Consultoria<\/span><\/i><\/a><i><span style=\"font-weight: 400;\">, professor e coordenador universit\u00e1rio nos cursos de Ci\u00eancias Econ\u00f4micas. Mestre em Economia Pol\u00edtica pela PUC-SP, possui ampla experi\u00eancia em an\u00e1lise de conjuntura econ\u00f4mica nacional e internacional, com passagens pelo setor p\u00fablico.<\/span><\/i><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Indicadores Pre\u00e7os A semana recheada de indicadores nacionais n\u00e3o prometia muitas surpresas. Na verdade, de forma geral, o mercado n\u00e3o esperava nada de novo. At\u00e9 que o n\u00edvel de pre\u00e7os oficial foi divulgado. 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