{"id":28278,"date":"2021-05-26T15:00:27","date_gmt":"2021-05-26T15:00:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=28278"},"modified":"2025-02-06T07:19:20","modified_gmt":"2025-02-06T10:19:20","slug":"a-retomada-economica-brasileira-e-a-dupla-preocupacao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/a-retomada-economica-brasileira-e-a-dupla-preocupacao\/","title":{"rendered":"A retomada econ\u00f4mica brasileira e a dupla preocupa\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"\n

Vis\u00e3o Geral<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Alguns indicadores econ\u00f4micos come\u00e7aram a mostrar que a economia nacional est\u00e1, aos poucos, retomando o n\u00edvel de atividade.<\/p>\n\n\n\n

Apesar do elevado volume de pessoas em situa\u00e7\u00e3o de desemprego, os dados t\u00eam captado uma relativa melhora da situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, sobretudo em fun\u00e7\u00e3o do impacto da segunda onda de Covid-19 ter sido, em alguma medida, menor que o esperado.<\/p>\n\n\n\n

Algumas institui\u00e7\u00f5es de grande porte tem projetado um crescimento robusto para 2021, revertendo total ou parcialmente a queda registrada no ano passado.<\/p>\n\n\n\n

Apesar das \u201cboas not\u00edcias\u201d, uma retomada do setor de servi\u00e7os associada ao aumento do clima de incerteza pol\u00edtica no pa\u00eds, podem engrossar o ritmo de aumento de pre\u00e7os por aqui. Esse movimento poderia obrigar o Banco Central a jogar contra a economia brasileira.<\/p>\n\n\n\n

Acompanhe nossa an\u00e1lise a seguir.<\/p>\n\n\n\n

Dados da economia dom\u00e9stica<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Antes de falar dos n\u00fameros da nossa economia, \u00e9 importante recordar que n\u00f3s iniciamos o ano de 2021 sem o aux\u00edlio emergencial. Em fun\u00e7\u00e3o disso, os dados do primeiro trimestre, quando comparados com o \u00faltimo trimestre do ano, apresentam forte retra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, o que tem permitido algumas an\u00e1lises mais otimistas acerca da retomada econ\u00f4mica do Brasil, \u00e9 o comportamento da economia diante do agravamento da pandemia no pa\u00eds, sobretudo a partir de mar\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n

Em mar\u00e7o deste ano, apesar de termos atingido volumes alarmantes de mortes e infec\u00e7\u00f5es, segundo o IBGE houve queda de \u201capenas\u201d 4% no setor de servi\u00e7os em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas de fevereiro.<\/p>\n\n\n\n

Apesar de representativa, a queda de 4% n\u00e3o se parece em nada com a queda registrada em abril do ano passado, primeiro m\u00eas completo com restri\u00e7\u00f5es em fun\u00e7\u00e3o do aumento de casos de Covid-19 no Brasil. Naquela oportunidade, houve recuo mensal de 11,9%. Esse recuo foi precedido de outro importante recuo mensal registrado no m\u00eas de mar\u00e7o, -6,6%.<\/p>\n\n\n\n

Na compara\u00e7\u00e3o com o primeiro trimestre de 2020, o setor de servi\u00e7os apresentou recuo de -0,8% e o com\u00e9rcio varejista de -0,6%. J\u00e1 a ind\u00fastria brasileira, que apresenta claros sinais de desacelera\u00e7\u00e3o ao longo dos \u00faltimos meses, apresentou avan\u00e7o de 4,4% na compara\u00e7\u00e3o do primeiro trimestre deste ano com o primeiro trimestre do ano anterior.<\/p>\n\n\n\n

Dito de outra forma, a estat\u00edstica tem ajudado grandemente a tornar as an\u00e1lises mais otimistas. Falaremos disso adiante.<\/p>\n\n\n\n

Dados do setor externo<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Diferentemente do que tem acontecido com indicadores da economia dom\u00e9stica, os indicadores que envolvem o relacionamento comercial e financeiro do Brasil com os demais pa\u00edses, t\u00eam se mostrado bastante positivos.<\/p>\n\n\n\n

O aumento dos pre\u00e7os das commodities somado \u00e0 desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira, tem permitido que o Brasil construa importantes resultados comerciais nos \u00faltimos meses.<\/p>\n\n\n\n

De janeiro a abril deste ano o pa\u00eds acumula um super\u00e1vit comercial de cerca de US$ 18,2 bilh\u00f5es, segundo maior resultado para os quatro primeiros meses do ano de toda a s\u00e9rie hist\u00f3rica, atr\u00e1s apenas do primeiro quadrimestre de 2017. O n\u00famero do primeiro quadrimestre de 2021 \u00e9 104% maior que o registrado nos quatro primeiros meses de 2020.<\/p>\n\n\n\n

At\u00e9 a terceira semana do m\u00eas de maio, o Minist\u00e9rio da Economia j\u00e1 havia registrado super\u00e1vit comercial de aproximadamente US$ 7 bilh\u00f5es. O n\u00famero de maio deve ajudar a construir o maior resultado comercial positivo registrado nos cinco primeiros meses do ano, em toda a s\u00e9rie hist\u00f3rica.<\/p>\n\n\n\n

Os indicadores de investimento produtivo no pa\u00eds, que haviam minguado em 2020, se apresentaram melhores em fevereiro e mar\u00e7o. J\u00e1 os investimentos em ativos financeiros tamb\u00e9m t\u00eam, com a ajuda da estat\u00edstica, resultados muito melhores no primeiro trimestre de 2021 em compara\u00e7\u00e3o a igual per\u00edodo do ano passado.<\/p>\n\n\n\n

A primeira preocupa\u00e7\u00e3o<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

At\u00e9 aqui, parece que est\u00e1 tudo bem, certo? Mais ou menos. Na verdade, mais para menos do que para mais.<\/p>\n\n\n\n

A primeira preocupa\u00e7\u00e3o adv\u00e9m do excesso de otimismo de alguns economistas e institui\u00e7\u00f5es. Por termos registrado uma queda de 4,1% no ano passado, parte dos agentes enxerga uma grande possibilidade de crescimento robusto para esse ano, recompondo as perdas de 2020.<\/p>\n\n\n\n

Uma retomada mais robusta \u00e9 sim poss\u00edvel e fact\u00edvel para este ano, mas existem diversos problemas que podem impedir esse \u00edmpeto econ\u00f4mico nacional, e o primeiro deles est\u00e1 relacionado justamente \u00e0 quest\u00e3o cambial.<\/p>\n\n\n\n

Apesar dos recentes epis\u00f3dios de valoriza\u00e7\u00e3o do real, a taxa de c\u00e2mbio tem se mostrado bastante resiliente em permanecer em patamares ainda elevados se comparado com o n\u00edvel pr\u00e9-pandemia.<\/p>\n\n\n\n

Se por um lado a taxa de c\u00e2mbio mais elevada (real desvalorizado) nos permite construir importantes resultados comerciais e atrair investimentos para o pa\u00eds, por outro, ela tende a impactar na infla\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica, que est\u00e1 no maior n\u00edvel desde 2016, acima do limite superior da meta de infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Se o aumento da infla\u00e7\u00e3o se mostrar mais prolongado do que se espera atualmente, o Banco Central acabar\u00e1 atuando para tentar ancorar as expectativas, via aumento de juros, o que pode, em alguma medida, retardar o processo de retomada da economia.<\/p>\n\n\n\n

A segunda preocupa\u00e7\u00e3o<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Uma segunda preocupa\u00e7\u00e3o adv\u00e9m das quest\u00f5es estruturais da nossa economia, como o n\u00edvel de desemprego e a quase ina\u00e7\u00e3o do Estado no que diz respeito aos investimentos em infraestrutura.<\/p>\n\n\n\n

N\u00e3o que isso n\u00e3o nos permita construir um crescimento interessante este ano, mas as condi\u00e7\u00f5es que j\u00e1 estavam impostas antes da pandemia v\u00e3o voltar para a ordem do dia e isso nos trar\u00e1 de volta \u00e0 condi\u00e7\u00e3o pr\u00e9-crise. Em outras palavras, a condi\u00e7\u00e3o de crescer pouco, mesmo com taxa de juros relativamente baixa e uma taxa de c\u00e2mbio menos vol\u00e1til.<\/p>\n\n\n\n

Ou seja, ainda que o Brasil cres\u00e7a acima de 3% este ano, esse parece ser o \u00fanico f\u00f4lego que dispomos neste momento. A taxa de desemprego deve permanecer muito elevada nos pr\u00f3ximos anos, a capacidade de investimento do Estado est\u00e1 comprometida pelo teto de gastos e o empres\u00e1rio teme em n\u00e3o concretizar suas vendas diante da anemia econ\u00f4mica vista no pa\u00eds desde 2014.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, as elei\u00e7\u00f5es est\u00e3o logo a\u00ed e h\u00e1 um amplo desgaste do ambiente pol\u00edtico nacional em curso. Ambos devem contribuir em grande medida para eventuais desvaloriza\u00e7\u00f5es da moeda brasileira.<\/p>\n\n\n\n

Veremos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Neste artigo, confira a an\u00e1lise do Economista-chefe da An\u00e1lise Econ\u00f4mica Consultoria, Andr\u00e9 Galhardo, sobre a retomada da economia brasileira e algumas preocupa\u00e7\u00f5es que isso traz.<\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":25420,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","om_disable_all_campaigns":false,"_kad_blocks_custom_css":"","_kad_blocks_head_custom_js":"","_kad_blocks_body_custom_js":"","_kad_blocks_footer_custom_js":"","_kadence_starter_templates_imported_post":false,"_kad_post_transparent":"","_kad_post_title":"","_kad_post_layout":"","_kad_post_sidebar_id":"","_kad_post_content_style":"","_kad_post_vertical_padding":"","_kad_post_feature":"","_kad_post_feature_position":"","_kad_post_header":false,"_kad_post_footer":false,"_kad_post_classname":"","footnotes":""},"categories":[43374,43375],"tags":[32962,32945,33073],"class_list":["post-28278","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cambio-e-economia","category-indicadores-economicos","tag-coronavirus","tag-economia","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"taxonomy_info":{"category":[{"value":43374,"label":"C\u00e2mbio e economia"},{"value":43375,"label":"Indicadores econ\u00f4micos"}],"post_tag":[{"value":32962,"label":"Coronav\u00edrus"},{"value":32945,"label":"Economia"},{"value":33073,"label":"Taxa de juros"}]},"featured_image_src_large":["https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/retomada-economia-Brasil-1024x576.png",1024,576,true],"author_info":{"display_name":"Andr\u00e9 Prado","author_link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/author\/andre-prado\/"},"comment_info":0,"category_info":[{"term_id":43374,"name":"C\u00e2mbio e economia","slug":"cambio-e-economia","term_group":0,"term_taxonomy_id":43374,"taxonomy":"category","description":"Acompanhe not\u00edcias, an\u00e1lises e tend\u00eancias sobre economia, finan\u00e7as e c\u00e2mbio para decis\u00f5es informadas no Brasil e no exterior.","parent":0,"count":4043,"filter":"raw","term_order":"0","cat_ID":43374,"category_count":4043,"category_description":"Acompanhe not\u00edcias, an\u00e1lises e tend\u00eancias sobre economia, finan\u00e7as e c\u00e2mbio para decis\u00f5es informadas no Brasil e no exterior.","cat_name":"C\u00e2mbio e economia","category_nicename":"cambio-e-economia","category_parent":0},{"term_id":43375,"name":"Indicadores econ\u00f4micos","slug":"indicadores-economicos","term_group":0,"term_taxonomy_id":43375,"taxonomy":"category","description":"Veja os principais \u00edndices e indicadores que impactam a economia e o mercado financeiro.","parent":43374,"count":1108,"filter":"raw","term_order":"0","cat_ID":43375,"category_count":1108,"category_description":"Veja os principais \u00edndices e indicadores que impactam a economia e o mercado financeiro.","cat_name":"Indicadores econ\u00f4micos","category_nicename":"indicadores-economicos","category_parent":43374}],"tag_info":[{"term_id":32962,"name":"Coronav\u00edrus","slug":"coronavirus","term_group":0,"term_taxonomy_id":32962,"taxonomy":"post_tag","description":"","parent":0,"count":821,"filter":"raw","term_order":"0"},{"term_id":32945,"name":"Economia","slug":"economia","term_group":0,"term_taxonomy_id":32945,"taxonomy":"post_tag","description":"","parent":0,"count":2693,"filter":"raw","term_order":"0"},{"term_id":33073,"name":"Taxa de juros","slug":"taxa-de-juros","term_group":0,"term_taxonomy_id":33073,"taxonomy":"post_tag","description":"","parent":0,"count":511,"filter":"raw","term_order":"0"}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28278","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/19"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28278"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28278\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/25420"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28278"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28278"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28278"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}