{"id":28898,"date":"2021-07-21T13:24:14","date_gmt":"2021-07-21T13:24:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=28898"},"modified":"2025-02-06T07:14:12","modified_gmt":"2025-02-06T10:14:12","slug":"sensivel-demais","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/sensivel-demais\/","title":{"rendered":"Sens\u00edvel demais"},"content":{"rendered":"\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Vis\u00e3o Geral (105)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Depois de ficar por sete dias seguidos abaixo dos R$5,00, a moeda norte-americana voltou a ganhar for\u00e7a em rela\u00e7\u00e3o ao real e agora encontra-se no mesmo patamar de dois meses atr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<p>O grande problema nisso tudo \u00e9 que o processo de valoriza\u00e7\u00e3o do real muitas vezes \u00e9 interrompido por um quadro de desvaloriza\u00e7\u00e3o aguda que nos faz percorrer um longo caminho de valoriza\u00e7\u00e3o outra vez.<\/p>\n\n\n\n<p>No texto abaixo voc\u00ea ver\u00e1 o porqu\u00ea da moeda brasileira apresentar tamanha sensibilidade em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar e como isso est\u00e1 nos jogando numa importante encruzilhada para 2022.<\/p>\n\n\n\n<p>Acompanhe nossa an\u00e1lise a seguir.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>O real \u00e9 assim, sens\u00edvel (281)<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p>Depois de alcan\u00e7ar no dia 24\/06 a menor cota\u00e7\u00e3o em mais de um ano, o d\u00f3lar dos Estados Unidos vem ganhando terreno em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 moeda brasileira.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Em julho de 2021, do dia primeiro ao dia 19, o real j\u00e1 havia perdido nada menos que 5,7% do seu valor em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar norte-americano.<\/p>\n\n\n\n<p>Eu decidi fazer um levantamento do comportamento do c\u00e2mbio nas 20 maiores economias emergentes e n\u00e3o fiquei muito surpreso com os resultados.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Entre as 20 moedas pesquisadas, apenas uma delas apresentou volatilidade maior que a da moeda brasileira em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar, o Rand Sul-africano.<\/p>\n\n\n\n<p>De 2010 a 19 de julho de 2021, a m\u00e9dia percentual dos eventos de desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar foi de 0,75%, quase cinco vezes maior que a m\u00e9dia percentual das desvaloriza\u00e7\u00f5es da moeda chinesa, por exemplo.<\/p>\n\n\n\n<p>Ah, mas a China \u00e9 acusada de manter um c\u00e2mbio artificialmente desvalorizado para ganhar competitividade em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Europa e aos Estados Unidos. Tudo bem! Vamos ver mais?<\/p>\n\n\n\n<p>Vamos ver a Argentina ent\u00e3o&#8230;<\/p>\n\n\n\n<p>O dobro! Sim, se olharmos apenas a m\u00e9dia das desvaloriza\u00e7\u00f5es di\u00e1rias do real, ela \u00e9 mais que o dobro da m\u00e9dia do peso argentino, cujo percentual ficou em 0,37%.<\/p>\n\n\n\n<p>Bem, esse s\u00e3o s\u00f3 dois exemplos. Papel e caneta na m\u00e3o para anotar os outros 17 pa\u00edses cujos eventos de desvaloriza\u00e7\u00e3o de suas pr\u00f3prias moedas s\u00e3o menos intensos que no Brasil.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m da China e da Argentina temos: M\u00e9xico, Turquia, Egito, R\u00fassia, \u00cdndia, Cor\u00e9ia do Sul, Indon\u00e9sia, Tail\u00e2ndia, Ar\u00e1bia Saudita, Israel, Filipinas, Mal\u00e1sia, Singapura, Bangladesh, Col\u00f4mbia e Vietn\u00e3.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c1frica do Sul, primeira colocada neste ranking, apresentou m\u00e9dia de desvaloriza\u00e7\u00e3o de 0,79%.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Por que a moeda brasileira apresenta quadros t\u00e3o agudos de desvaloriza\u00e7\u00e3o? (219)<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p>Durante muito tempo, por distintas raz\u00f5es, a taxa b\u00e1sica de juros no Brasil foi muito superior \u00e0 m\u00e9dia das taxas vistas em outros pa\u00edses emergentes.<\/p>\n\n\n\n<p>Eventos relativamente recentes mostraram a nossa autoridade monet\u00e1ria aumentando a taxa b\u00e1sica de juros a 14,25% ao ano para combater uma infla\u00e7\u00e3o que era influenciada principalmente por pre\u00e7os administrados. Lembrando tamb\u00e9m que j\u00e1 foi muito pior. A Selic j\u00e1 esteve em 45% ao ano, em mar\u00e7o de 1999.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse \u201cdescasamento\u201d da taxa de juros do Brasil com o resto do mundo, transforma a nossa economia em um ambiente bastante interessante para a multiplica\u00e7\u00e3o do capital especulativo, no que chamamos de carry trade.<\/p>\n\n\n\n<p>De forma muito resumida, o carry trade \u00e9 o movimento onde rentistas tomam recursos emprestados em economias onde a taxa de juros \u00e9 muito baixa, como no Jap\u00e3o ou na Zona do Euro, onde as taxas s\u00e3o -0,1% e 0% respectivamente, e aplicam onde os retornos s\u00e3o mais interessantes.<\/p>\n\n\n\n<p>Claro que por conta da pandemia esse quadro mudou de forma sens\u00edvel. A taxa de juros de curto prazo no Brasil est\u00e1 abaixo dos patamares hist\u00f3ricos e a infla\u00e7\u00e3o encontra-se no n\u00edvel mais elevado desde 2016. Apesar disso, incluindo singularidades como uma pandemia, o ambiente econ\u00f4mico brasileiro sempre foi muito convidativo ao capital especulativo.<\/p>\n\n\n\n<p>E por se tratar de capitais especulativos, a sa\u00edda destes recursos do pa\u00eds \u00e9 bastante facilitada, o que acaba exercendo press\u00f5es sobre a cota\u00e7\u00e3o da nossa moeda.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>A culpa n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 dos juros (262)<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p>\u00c9 evidente que o carry trade n\u00e3o \u00e9 a \u00fanica vari\u00e1vel explicativa para o movimento do c\u00e2mbio no Brasil. Outros fatores relevantes pesam sobre o valor da nossa moeda e um dos principais, neste momento, \u00e9 a pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e3o \u00e9 a pol\u00edtica em si que exerce influ\u00eancia, mas as a\u00e7\u00f5es decorrentes dela.<\/p>\n\n\n\n<p>A leitura do mercado \u00e9 a de que governos mais condescendentes com o aumento do d\u00e9ficit fiscal tamb\u00e9m ser\u00e3o mais afeitos a eventuais aumentos de infla\u00e7\u00e3o e pol\u00edticas monet\u00e1rias mais restritivas (aumento dos juros), enquanto governos mais austeros (que pregam a diminui\u00e7\u00e3o de gastos do Estado) acabariam induzindo um ambiente econ\u00f4mico mais benigno aos neg\u00f3cios e uma taxa de c\u00e2mbio mais valorizada.<\/p>\n\n\n\n<p>Como disse, essa \u00e9 a leitura do mercado, e por conta disso, as pesquisas eleitorais, que ganhar\u00e3o corpo nos pr\u00f3ximos meses, tamb\u00e9m devem influenciar de forma significativa a nossa taxa de c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n<p>Este segundo semestre de 2021, seria uma oportunidade de ouro para o Banco Central do Brasil conduzir a taxa de c\u00e2mbio para patamares mais baixos e criar uma margem para absorver eventuais desvaloriza\u00e7\u00f5es decorrentes do pleito eleitoral do ano que vem.<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, o ambiente pol\u00edtico dom\u00e9stico, a propaga\u00e7\u00e3o da variante Delta do novo coronav\u00edrus e as pesquisas de inten\u00e7\u00e3o de votos com potenciais candidatos para o ano que vem, t\u00eam colocado o d\u00f3lar em n\u00edveis expressivos novamente.<\/p>\n\n\n\n<p>E para somar nesse enredo todo, a Selic continuar\u00e1 subindo forte nos pr\u00f3ximos meses, o que deve trazer de volta o grande neg\u00f3cio que \u00e9 fazer <em>carry trade<\/em> usando as taxas de juros brasileiras.<\/p>\n\n\n\n<p>Vem mais volatilidade por a\u00ed.<\/p>\n\n\n\n<p>Veremos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por que o real \u00e9 t\u00e3o sens\u00edvel? o que faz a moeda variar tanto em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar? Outras moedas tamb\u00e9m oscilam assim? Andr\u00e9 Galhardo analisa nossa moeda e traz essas respostas.<\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":28899,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","om_disable_all_campaigns":false,"footnotes":""},"categories":[43374,43377],"tags":[33445,32943,32875,33348,32962,46,64,32945,33162,32879,32976,32947,32914,32886,33037,33154,33197,33073],"class_list":["post-28898","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cambio-e-economia","category-moedas","tag-africa-do-sul","tag-argentina","tag-bacen","tag-bangladesh","tag-coronavirus","tag-cotacao","tag-dolar","tag-economia","tag-egito","tag-estados-unidos-eua","tag-euro","tag-europa","tag-japao","tag-mercado","tag-mexico","tag-peso-argentino","tag-tailandia","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28898","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/19"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28898"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28898\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/28899"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28898"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28898"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28898"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}