{"id":28983,"date":"2021-07-28T09:05:53","date_gmt":"2021-07-28T12:05:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=28983"},"modified":"2025-02-06T07:14:00","modified_gmt":"2025-02-06T10:14:00","slug":"confianca-e-tudo-que-temos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/confianca-e-tudo-que-temos\/","title":{"rendered":"Confian\u00e7a: \u00e9 tudo que temos"},"content":{"rendered":"\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Vis\u00e3o Geral (124)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>A Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas divulgou nesta segunda-feira (26) que o \u00edndice de confian\u00e7a do consumidor alcan\u00e7ou o n\u00edvel mais elevado desde outubro de 2020.<\/p>\n\n\n\n<p>Apesar do indicador ainda estar longe da linha que denota otimismo do consumidor, trata-se de uma importante retomada da percep\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica dos agentes.<\/p>\n\n\n\n<p>A grande quest\u00e3o, \u00e9 que n\u00f3s j\u00e1 vimos este filme antes. Os \u00edndices de confian\u00e7a aumentam, subsidiados, principalmente, por um eventual otimismo em rela\u00e7\u00e3o ao futuro e, no fim, as boas condi\u00e7\u00f5es esperadas por empres\u00e1rios e consumidores n\u00e3o se concretizam, tornando este importante indicador em uma pe\u00e7a de fic\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>O que podemos esperar do aumento da confian\u00e7a do consumidor e o que isso tem a ver com a cota\u00e7\u00e3o da nossa moeda?<\/p>\n\n\n\n<p>Acompanhe nossa an\u00e1lise a seguir.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>O que mede o \u00edndice de confian\u00e7a (160)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Os \u00edndices de confian\u00e7a s\u00e3o chamados tamb\u00e9m de indicadores antecedentes porque podem ser um poderoso instrumento para estimar o comportamento da economia nos meses subsequentes \u00e0s suas publica\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>A confian\u00e7a do consumidor, por exemplo, \u00e9 essencial para tentarmos tra\u00e7ar o comportamento da economia pelo lado da demanda.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O aumento da confian\u00e7a dos consumidores pode indicar volumes mais relevantes de desembolsos por parte da popula\u00e7\u00e3o e um consequente desempenho mais robusto do com\u00e9rcio varejista, por exemplo.<\/p>\n\n\n\n<p>Os indicadores de confian\u00e7a tamb\u00e9m podem nos ajudar a estimar o lado da oferta da economia. A confian\u00e7a dos empres\u00e1rios, com\u00e9rcio, servi\u00e7os, constru\u00e7\u00e3o e ind\u00fastria, por exemplo, podem nos indicar aumento dos investimentos e da produ\u00e7\u00e3o, que por sua vez podem trazer maior volume de empregos e de consumo.<\/p>\n\n\n\n<p>Estes \u00edndices s\u00e3o normalmente divididos em duas partes igualmente importantes, que medem, de um lado, a percep\u00e7\u00e3o dos agentes em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 situa\u00e7\u00e3o atual, e de outro, as expectativas desses mesmos agentes em rela\u00e7\u00e3o ao futuro.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Confian\u00e7a e p\u00e9 no ch\u00e3o (200)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Como o indicador de confian\u00e7a \u00e9 dividido em duas grandes partes, chamadas de \u00cdndice da Situa\u00e7\u00e3o Atual (ISA) e \u00cdndice de expectativa (IE), um ligado ao presente e outro ligado ao futuro, a jun\u00e7\u00e3o dessas duas leituras pode ser influenciada tanto por uma como por outra.<\/p>\n\n\n\n<p>Em outras palavras, quando olhamos o indicador agregado, podemos ver um n\u00famero relativamente positivo, mesmo tendo uma situa\u00e7\u00e3o ca\u00f3tica no presente. Isso pode acontecer porque os consumidores e empres\u00e1rios entendem que, apesar da situa\u00e7\u00e3o no presente, as coisas devem melhorar no futuro pr\u00f3ximo.<\/p>\n\n\n\n<p>Vamos ver isso na pr\u00e1tica.<\/p>\n\n\n\n<p>Durante o processo de impeachment da ex-presidente Dilma Rousseff, os indicadores econ\u00f4micos j\u00e1 nos davam claros sinais de que haveria uma profunda desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica, o que jogava o indicador de situa\u00e7\u00e3o atual para n\u00edveis muito baixos.<\/p>\n\n\n\n<p>Enquanto isso, um eventual afastamento definitivo da ex-presidente era bem visto pelo mercado e diversos agentes econ\u00f4micos, o que permitia um robusto aumento do \u00edndice de expectativa.<\/p>\n\n\n\n<p>Ao fim e ao cabo, a economia demorou muito para deixar a condi\u00e7\u00e3o de recess\u00e3o e os indicadores de confian\u00e7a, que haviam sido fortemente influenciados pela expectativa de que o impeachment mudaria a nossa economia para melhor, acabaram n\u00e3o se materializando.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>A pandemia e o devir econ\u00f4mico (204)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>A pandemia do novo coronav\u00edrus nos colocou em uma situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica t\u00e3o delicada que nos fez crer que o futuro n\u00e3o seria muito pior do que temos assistido.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse desmantelamento da economia global associado \u00e0 lament\u00e1vel situa\u00e7\u00e3o sanit\u00e1ria e social, fez com que os \u00edndices de expectativas (futuro) ficassem, na maioria das vezes, muito acima dos \u00edndices de situa\u00e7\u00e3o atual (presente).<\/p>\n\n\n\n<p>Dados da FGV mostram que de abril de 2020 a julho deste ano, o \u00edndice de expectativa ficou acima do \u00edndice de situa\u00e7\u00e3o atual em 14 meses. Na m\u00e9dia, a diferen\u00e7a entre os dois indicadores foi de 12,2 pontos.<\/p>\n\n\n\n<p>De modo geral, portanto, a cren\u00e7a de que a situa\u00e7\u00e3o futura da nossa economia ser\u00e1 melhor que a situa\u00e7\u00e3o presente, tem deixado os indicadores de confian\u00e7a em um n\u00edvel que nos parece demasiadamente otimista.<\/p>\n\n\n\n<p>Antes de avan\u00e7armos \u00e9 importante frisar duas coisas:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Apesar destes apontamentos, os indicadores de confian\u00e7a s\u00e3o muito bons para medirmos a temperatura da nossa economia;<\/li><li>A inten\u00e7\u00e3o deste texto n\u00e3o \u00e9 fazer uma leitura essencialmente pessimista sobre os contornos econ\u00f4micos para o segundo semestre deste ano, ele apenas tenta transmitir que os indicadores de confian\u00e7a podem nos passar uma percep\u00e7\u00e3o mais otimista do que de fato temos por vir.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Al\u00e9m do horizonte dos indicadores (253)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Se este n\u00e3o \u00e9 um texto pessimista, por que apontar para o fato de que as expectativas em rela\u00e7\u00e3o ao futuro da nossa economia podem estar muito melhores do que deveriam?<\/p>\n\n\n\n<p>A resposta \u00e9 simples. A pr\u00f3pria FGV, refer\u00eancia nacional nos indicadores de confian\u00e7a, mostrou no boletim de julho, que mesmo em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s expectativas houve decl\u00ednio quando olhamos para os consumidores de menor renda.<\/p>\n\n\n\n<p>Se olharmos as respostas por faixa de renda, o maior avan\u00e7o no indicador de julho veio do extrato social com maior rendimento.<\/p>\n\n\n\n<p>Na passagem de junho para julho a confian\u00e7a daqueles que recebem mais de R$9.600,00 por m\u00eas avan\u00e7ou 3,3%. J\u00e1 a confian\u00e7a daqueles que recebem at\u00e9 R$2.100,00 mensais variou negativamente em 2,4%. Pior que isso. A diferen\u00e7a entre esses dois grupos \u00e9 de 21,5 pontos.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse abismo entre os grupos de renda, mostram que a retomada econ\u00f4mica pode ser profundamente desigual e, em consequ\u00eancia disso, mais dif\u00edcil do que boa parte das estimativas atuais.<\/p>\n\n\n\n<p>E essa literal frustra\u00e7\u00e3o das expectativas pode diminuir o volume de divisas estrangeiras no pa\u00eds. Seja pela escassez de entrada de recursos estrangeiros, dada a op\u00e7\u00e3o dos investidores por pa\u00edses com retomadas mais s\u00f3lidas, seja pelo aumento de sa\u00edda destes recursos para ambientes mais prop\u00edcios para a multiplica\u00e7\u00e3o do capital especulativo.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e3o nos esque\u00e7amos de que em dezembro, a taxa de juros real de curto prazo ser\u00e1 negativa e que estaremos ainda mais pr\u00f3ximos de eventos relevantes como o pleito eleitoral de 2022.<\/p>\n\n\n\n<p>Veremos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Andr\u00e9 Galhardo analisa descolamento entre o momento atual da economia e a expectativa para os pr\u00f3ximos meses. E como isso pode impactar o c\u00e2mbio.<\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":28984,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","om_disable_all_campaigns":false,"footnotes":""},"categories":[43374,43375],"tags":[32962,46,32945,32886,33073],"class_list":["post-28983","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cambio-e-economia","category-indicadores-economicos","tag-coronavirus","tag-cotacao","tag-economia","tag-mercado","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28983","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/19"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28983"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28983\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/28984"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28983"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28983"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28983"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}