{"id":29026,"date":"2021-08-04T09:25:56","date_gmt":"2021-08-04T12:25:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=29026"},"modified":"2025-02-06T07:15:27","modified_gmt":"2025-02-06T10:15:27","slug":"ate-onde-pode-resistir-o-real","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/ate-onde-pode-resistir-o-real\/","title":{"rendered":"At\u00e9 onde pode resistir o Real?"},"content":{"rendered":"\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Vis\u00e3o Geral (124)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>O Banco Central do Brasil decidir\u00e1 nesta quarta-feira (04), o novo patamar da taxa de juros no Brasil, a famosa Selic.<\/p>\n\n\n\n<p>A expectativa, de que o banco aumente em 1% a taxa que atualmente est\u00e1 em 4,25%, \u00e9 consensual entre os agentes de mercado. O que ainda n\u00e3o ganhou unanimidade \u00e9 por quanto tempo a moeda brasileira ir\u00e1 resistir aos problemas pol\u00edticos que v\u00e3o se avolumando \u00e0 medida em que se aproximam as elei\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Acompanhe nossa an\u00e1lise a seguir.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>O que diz o Banco Central (136)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>J\u00e1 faz algum tempo que o Banco Central tem deixado claro nas atas das reuni\u00f5es de decis\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria, que sem o avan\u00e7o das reformas que visam diminuir os gastos do Estado, a taxa b\u00e1sica de juros n\u00e3o poderia prevalecer em patamares que s\u00e3o relativamente baixos para os padr\u00f5es brasileiros.<\/p>\n\n\n\n<p>O que a autoridade monet\u00e1ria brasileira est\u00e1 tentando dizer, \u00e9 que deve haver um esfor\u00e7o cont\u00ednuo para diminuir o endividamento do pa\u00eds em propor\u00e7\u00e3o do PIB, e que dessa forma, o pr\u00eamio de risco exigido pelos investidores estrangeiros seria menor.<\/p>\n\n\n\n<p>Com a constru\u00e7\u00e3o de resultados fiscais positivos, o Bacen estaria livre para conduzir uma pol\u00edtica monet\u00e1ria que chega a ser estranha ao Brasil, como a que n\u00f3s vimos durante a maior parte da pandemia, quando a Selic ficou por muitos meses em 2% ao ano.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>As amplas discuss\u00f5es sobre o or\u00e7amento (240)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Enquanto os membros do Copom enfatizam a import\u00e2ncia de uma pol\u00edtica fiscal contracionista, o governo parece se esfor\u00e7ar em seguir na dire\u00e7\u00e3o contr\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n<p>Em primeiro lugar \u00e9 importante comentar sobre o volume de gastos do Estado e da situa\u00e7\u00e3o em que nos encontramos.<\/p>\n\n\n\n<p>Estamos tentando sair de um dos eventos mais singulares do nosso tempo e discutir austeridade fiscal neste momento me parece um tanto quanto contraproducente para a retomada da nossa economia. De todo modo, falaremos das vis\u00f5es do Bacen e dos membros do governo.<\/p>\n\n\n\n<p>Voltando ent\u00e3o ao problema fiscal, o governo vem atuando em diversas frentes na tentativa de sair da camisa de for\u00e7a imposta pelo teto de gastos.<\/p>\n\n\n\n<p>Os pleitos mais recentes est\u00e3o ligados ao parcelamento dos precat\u00f3rios previstos para 2022. Na pr\u00e1tica, o governo quer protelar obriga\u00e7\u00f5es de curto prazo a fim de abrir um espa\u00e7o fiscal que lhe permita gastar mais, afinal de contas estamos nos aproximando das elei\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Outra discuss\u00e3o importante est\u00e1 na tentativa do governo de dar musculatura ao Programa Bolsa Fam\u00edlia. Apesar de nobre, tal intento tentaria flagrantemente contra os \u00faltimos instrumentos de controle de gastos do governo.<\/p>\n\n\n\n<p>Dito de outra forma, o governo est\u00e1 agindo de modo a institucionalizar o que ficou conhecido como pedalada fiscal durante o primeiro mandato da ex-presidente Dilma Rousseff.<\/p>\n\n\n\n<p>Esque\u00e7a infla\u00e7\u00e3o! O problema disso tudo \u00e9 que agora o caminho est\u00e1 livre para o Bacen agir de forma mais contundente no aumento da taxa de juros.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>A desestrutura\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica nacional (194)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Como se n\u00e3o bastasse o choque entre as diretrizes da nossa autoridade monet\u00e1ria e as do governo federal, existem outras for\u00e7as que podem acabar por exigir uma resposta mais aguda no \u00e2mbito da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n<p>A discuss\u00e3o sobre voto impresso e a troca de acusa\u00e7\u00f5es entre membros dos tr\u00eas poderes alcan\u00e7ou um ponto aparentemente sem volta.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse ru\u00eddo pol\u00edtico, somado \u00e0s quest\u00f5es fiscais, tendem a trazer maior volatilidade para a taxa de c\u00e2mbio Real x D\u00f3lar norte-americano, o que tornar\u00e1 o ciclo de alta de juros ainda mais distendido e importante do que havia sido imaginado anteriormente.<\/p>\n\n\n\n<p>Alega\u00e7\u00f5es ainda que meramente ret\u00f3ricas sobre a possibilidade de n\u00e3o haver elei\u00e7\u00f5es no ano que vem criam o ambiente perfeito para o fortalecimento da moeda dos Estados unidos sobre a moeda brasileira.<\/p>\n\n\n\n<p>E voc\u00ea sabe o que essa volatilidade cambial pode acarretar? Em mais infla\u00e7\u00e3o. E a\u00ed, adivinha? Mais aumento de juros e menor a nossa capacidade de deixar essa condi\u00e7\u00e3o crise imposta pela pandemia.<\/p>\n\n\n\n<p>Est\u00e1 tudo minuciosamente interconectado. Se n\u00e3o encontrarmos um mecanismo que nos ajude a diminuir os ru\u00eddos pol\u00edticos teremos um 2022 dur\u00edssimo, ao menos no que diz respeito ao valor do nosso dinheiro.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>E o c\u00e2mbio? Para onde iria? Para onde vai? (216)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Veja voc\u00ea que coisa mais tacanha. Na \u00faltima ter\u00e7a-feira (03), o mercado apresentava \u201cbom comportamento\u201d depois de uma segunda-feira particularmente dif\u00edcil e esse movimento de alta n\u00e3o foi transmitido ao principal \u00edndice da B3.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0s 11:00, enquanto a maioria das bolsas da Europa e dos Estados Unidos operavam em alta, o Ibovespa recuava cerca de 1,4%.<\/p>\n\n\n\n<p>A despeito dos n\u00fameros que mostram que o Brasil tem sa\u00eddo rapidamente dos efeitos da segunda onda sobre a economia, entre as doze maiores economias emergentes, nenhuma moeda perdeu mais valor em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar no \u00faltimo m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e3o podemos perder de vista que outros fatores tamb\u00e9m exercem influ\u00eancia negativa sobre a moeda brasileira. A propaga\u00e7\u00e3o de novas cepas do v\u00edrus, ind\u00edcios de que a economia chinesa esteja perdendo o \u00edmpeto da retomada e at\u00e9 mesmo de que os Estados Unidos estejam diante de uma acomoda\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica, s\u00e3o movimentos que alimentam o clima de incerteza e que colaboram para a desvaloriza\u00e7\u00e3o do real.<\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, apesar dos desafios, os \u00faltimos meses foram potencialmente positivos para as moedas emergentes e n\u00f3s n\u00e3o conseguimos aproveitar esses pequenos epis\u00f3dios de melhora da situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica global.<\/p>\n\n\n\n<p>E sabe o porqu\u00ea o real n\u00e3o se beneficiou em grande medida nos \u00faltimos meses? Estamos muito ocupados resolvendo problemas pol\u00edticos perfeitamente evit\u00e1veis.<\/p>\n\n\n\n<p>Veremos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Andr\u00e9 Galhardo analisa poss\u00edvel aumento da Selic hoje e efeitos da crise interna do Brasil no c\u00e2mbio.<\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":28730,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","om_disable_all_campaigns":false,"footnotes":""},"categories":[43374,43377],"tags":[32921,32875,64,32945,32879,32947,33046,32886,33073],"class_list":["post-29026","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cambio-e-economia","category-moedas","tag-b3-bolsa-de-sao-paulo","tag-bacen","tag-dolar","tag-economia","tag-estados-unidos-eua","tag-europa","tag-ibovespa","tag-mercado","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29026","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/19"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29026"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29026\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/28730"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29026"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29026"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29026"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}