{"id":30634,"date":"2022-01-06T10:53:42","date_gmt":"2022-01-06T13:53:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=30634"},"modified":"2025-02-06T07:15:27","modified_gmt":"2025-02-06T10:15:27","slug":"o-ano-chave-da-moeda-brasileira","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/o-ano-chave-da-moeda-brasileira\/","title":{"rendered":"O ano-chave da moeda brasileira"},"content":{"rendered":"\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Vis\u00e3o Geral<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p>N\u00e3o foram poucas as vezes que usei este espa\u00e7o para falar sobre a iminente desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira em 2022.<\/p>\n\n\n\n<p>Elei\u00e7\u00f5es, pandemia, baixo crescimento e infla\u00e7\u00e3o acabam promovendo um cr\u00f4nico e por vezes agudo processo de desvaloriza\u00e7\u00e3o do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n<p>Agora que j\u00e1 adentramos 2022, o ano-chave para a moeda brasileira, vamos avaliar as vari\u00e1veis econ\u00f4micas que podem agir em favor do real e quais as ferramentas \u00e0 disposi\u00e7\u00e3o do banco central brasileiro para tentar impedir a implos\u00e3o da moeda nacional.<\/p>\n\n\n\n<p>Acompanhe nossa an\u00e1lise a seguir.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Aumento no pre\u00e7o das commodities<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p>A propaga\u00e7\u00e3o do novo coronav\u00edrus obrigou muitas empresas a suspender seus expedientes e isso acabou produzindo uma grave crise de oferta em v\u00e1rios setores.<\/p>\n\n\n\n<p>Em um dos casos mais emblem\u00e1ticos da falta de insumos e mat\u00e9rias primas, ve\u00edculos automotores tiveram suas produ\u00e7\u00f5es suspensas depois que as f\u00e1bricas de semicondutores n\u00e3o conseguiram acompanhar a normaliza\u00e7\u00e3o dos pedidos das montadoras.<\/p>\n\n\n\n<p>Essa escassez relativa acabou produzindo um intenso movimento de alta nos pre\u00e7os de produtos b\u00e1sicos, como o petr\u00f3leo, min\u00e9rio de ferro e diversas commodities agr\u00edcolas al\u00e9m, \u00e9 claro, dos pre\u00e7os aos consumidores.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m dos problemas relacionados \u00e0 incapacidade de atendimento dos pedidos, o mundo viu um importante ciclo de alta no pre\u00e7o das commodities depois que a China e os Estados Unidos passaram a emitir sinais claros de uma incipiente recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica.<\/p>\n\n\n\n<p>Agora,&nbsp; olhando para 2022 temos a seguinte situa\u00e7\u00e3o:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>uma eventual piora na pandemia (Deus nos livre) poderia trazer mais aumento no pre\u00e7o das commodities. Novos picos de cont\u00e1gio for\u00e7ariam produtores a ajustar o n\u00edvel de produ\u00e7\u00e3o &#8211; para baixo &#8211; e isso poderia criar um movimento de alta nos pre\u00e7os. Esse mesmo script foi visto no caso do petr\u00f3leo.<\/li><li>por outro lado, o controle relativo da pandemia poderia aumentar a demanda de forma abrupta, exercendo influ\u00eancia altista sobre o pre\u00e7o de diversos bens e servi\u00e7os.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p>Como somos um importante player exportador de commodities, isso poderia ajudar no fluxo de moeda estrangeira para o nosso pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n<p>Mais d\u00f3lares chegando ao Brasil pode significar uma diminui\u00e7\u00e3o na taxa de c\u00e2mbio, ou seja, valoriza\u00e7\u00e3o da nossa moeda.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Aumento da taxa de juros<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p>Outra importante rota de entrada de recursos estrangeiros no nosso pa\u00eds \u00e9 o mercado financeiro.<\/p>\n\n\n\n<p>Sempre que uma empresa ou pessoa f\u00edsica estrangeira compra ativos financeiros negociados no Brasil, mais divisas internacionais entram nas contas dos bancos comerciais e do nosso Banco Central.<\/p>\n\n\n\n<p>Se a bolsa de valores brasileira apresentar bom desempenho, \u00e9 prov\u00e1vel que mais investidores estrangeiros se interessem pelas a\u00e7\u00f5es listadas na B3. Isso cria um fluxo de recursos internacionais que pode ajudar a pressionar o valor do d\u00f3lar para baixo.<\/p>\n\n\n\n<p>Como voc\u00ea j\u00e1 deve ter percebido, pelo comportamento do Ibovespa ser\u00e1 muito dif\u00edcil contar com recursos estrangeiros que venham pela compra de a\u00e7\u00f5es, mas existem ativos que t\u00eam se tornado uma boa op\u00e7\u00e3o nos \u00faltimos meses, os t\u00edtulos p\u00fablicos.<\/p>\n\n\n\n<p>Ap\u00f3s alcan\u00e7ar o menor n\u00edvel de toda a nossa hist\u00f3ria, 2% ao ano, a Selic voltou a subir fortemente depois de o Banco Central do Brasil decidiu tentar controlar a infla\u00e7\u00e3o aumentando o juro b\u00e1sico de forma vigorosa.<\/p>\n\n\n\n<p>De janeiro de 2021 a janeiro de 2022 foram 7 aumentos que colocaram a nossa taxa b\u00e1sica de juros em 9,25% ao ano.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 importante ressaltar que o ciclo de aperto monet\u00e1rio (alta de juros) ainda n\u00e3o acabou. A expectativa do mercado \u00e9 que a taxa Selic alcance quase 12% antes do final deste ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Com a Selic em alta, aumentam tamb\u00e9m as remunera\u00e7\u00f5es dos t\u00edtulos p\u00fablicos brasileiros e, consequentemente, o interesse dos investidores estrangeiros por estes \u201cprodutos\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>A alta dos juros promovida pelo banco central brasileiro pode produzir algum fluxo de recursos estrangeiros para o nosso mercado e isso pode atuar em favor do real.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Reservas internacionais<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p>Diferentemente do que vimos na maior parte da nossa hist\u00f3ria, hoje o Brasil tem muita muni\u00e7\u00e3o contra o que chamamos de ataque especulativo.<\/p>\n\n\n\n<p>Ataque especulativo \u00e9 a fuga maci\u00e7a de moeda estrangeira por especula\u00e7\u00e3o. Isso pode acontecer em caso de d\u00edvida externa insustent\u00e1vel, baixo n\u00edvel de reservas internacionais, enfraquecimento da democracia, etc.<\/p>\n\n\n\n<p>Desde o boom das commodities visto em meados dos anos 2000, o Brasil mant\u00e9m reservas internacionais que nos garantem bastante seguran\u00e7a contra algumas intercorr\u00eancias pol\u00edticas e econ\u00f4micas.<\/p>\n\n\n\n<p>Dados do Bacen mostram que no dia 3 de janeiro de 2022 as reservas internacionais somavam cerca de US$ 361 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Apesar de existir v\u00e1rias m\u00e9tricas para avaliar se o volume de reservas em outras moedas \u00e9 suficiente para garantir seguran\u00e7a ao pa\u00eds que det\u00e9m esses recursos, em todas elas o Brasil se sai muito bem.<\/p>\n\n\n\n<p>Temos volume de recursos que garantem importa\u00e7\u00f5es por um per\u00edodo bastante prolongado mesmo que n\u00e3o sejamos capazes de produzir super\u00e1vits comerciais. Temos recursos mais que suficientes para quitar obriga\u00e7\u00f5es em moeda estrangeira. Tudo isso, sem que haja obrigatoriedade de produzir resultados positivos nas nossas contas externas.<\/p>\n\n\n\n<p>De modo geral, esse volume em moeda estrangeira d\u00e1 muni\u00e7\u00e3o necess\u00e1ria para que o Banco Central do Brasil enfrente eventos agudos de desvaloriza\u00e7\u00e3o da nossa moeda.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Perspectivas\u00a0 para o c\u00e2mbio<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p>A ideia aqui n\u00e3o \u00e9 simplificar o que pode ser um grande desafio para a nossa economia, mas trazer elementos que podem nos auxiliar de alguma forma quando falamos de c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n<p>Vejamos, o primeiro t\u00f3pico fala sobre o fluxo de capital para o Brasil em caso de valoriza\u00e7\u00e3o das commodities.<\/p>\n\n\n\n<p>Ora, em 2021 o Brasil exportou cerca de US$ 61 bilh\u00f5es a mais do que importou. Esse super\u00e1vit comercial \u00e9 o maior da hist\u00f3ria do pa\u00eds e mesmo assim o valor do d\u00f3lar n\u00e3o parou de subir.<\/p>\n\n\n\n<p>Diferentemente dos \u00faltimos anos, o resultado l\u00edquido dos investimentos financeiros tamb\u00e9m foi positivo e isso tamb\u00e9m n\u00e3o ajudou o c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n<p>E para finalizar, apesar das reservas internacionais, o governo n\u00e3o conseguiu impedir que o real perdesse cerca de 7,2% do seu valor apenas nos \u00faltimos doze meses.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 aqui que mora o desafio e \u00e9 por isso que o mercado aposta tanto em uma forte desvaloriza\u00e7\u00e3o da nossa moeda em 2022. Apesar das nossas ferramentas, estrat\u00e9gias e de um cen\u00e1rio internacional relativamente benigno, em muitas oportunidades os problemas pol\u00edticos falaram mais alto.<\/p>\n\n\n\n<p>Sem menosprezar o impacto da pandemia e do aumento da taxa de juros nos Estados Unidos, \u00e9 certo dizer que a cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar depender\u00e1 muito dos desdobramentos pol\u00edticos dom\u00e9sticos nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n\n\n<p>Seguimos de olho.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Andr\u00e9 Galhardo chega trazendo a Conjuntura desta semana. Confira a an\u00e1lise do economista sobre o ano de 2022 para a economia brasileira.<\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":28730,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","om_disable_all_campaigns":false,"footnotes":""},"categories":[43374,43377],"tags":[32921,32875,32924,25,32962,46,64,32945,32879,33046,32886,3043,32887,33073],"class_list":["post-30634","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cambio-e-economia","category-moedas","tag-b3-bolsa-de-sao-paulo","tag-bacen","tag-bolsa-de-valores","tag-cambio","tag-coronavirus","tag-cotacao","tag-dolar","tag-economia","tag-estados-unidos-eua","tag-ibovespa","tag-mercado","tag-moedas","tag-pf","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30634","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/19"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30634"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30634\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/28730"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30634"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30634"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30634"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}