Dados econ\u00f4micos brasileiros refor\u00e7am a leitura de uma economia fr\u00e1gil e sem tra\u00e7\u00e3o. O \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) abrem espa\u00e7o para mudan\u00e7as na pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n
As a\u00e7\u00f5es do governo brasileiro passam \u00e0 margem da fraca atividade econ\u00f4mica, s\u00e3o uma fonte de instabilidade a menos no curto prazo. Por outro lado, dados econ\u00f4micos de EUA e China <\/a>chamam a aten\u00e7\u00e3o e alimentam expectativas de mudan\u00e7as na pol\u00edtica monet\u00e1ria estadunidense <\/a>e do desempenho chin\u00eas.<\/p>\n\n\n\n A economia brasileira parece uma piscina: \u00e1gua parada e s\u00f3 se movimenta com algum est\u00edmulo externo. Os indicadores econ\u00f4micos da \u00faltima semana nos deram esta t\u00f4nica.<\/p>\n\n\n\n O IBGE divulgou o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (IPCA), que registrou uma leve alta de 0,13% na passagem de abril para maio de 2019. Essa \u00e9 a menor varia\u00e7\u00e3o para o m\u00eas, desde 2006, quando o \u00edndice registrou uma alta de 0,1%.<\/p>\n\n\n\n O desempenho dos pre\u00e7os em maio contrasta com os meses anteriores, que registraram uma forte alta, como foi o caso de mar\u00e7o (+0,75%) e abril (+0,57%). Os elementos que influenciaram essas altas foram, especialmente, alimentos e combust\u00edveis.<\/p>\n\n\n\n Neste m\u00eas de maio, por outro lado, a varia\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os de alimentos e bebidas puxou os pre\u00e7os para baixo, dado o excesso de oferta de itens como tomate, feij\u00e3o e frutas. Chama a aten\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m a forte queda dos pre\u00e7os de transportes, especialmente de passagens a\u00e9reas, que registrou varia\u00e7\u00e3o de -21,82%.<\/p>\n\n\n\n Cabe destacar que o IPCA ainda permanece acima do centro da meta de infla\u00e7\u00e3o estabelecida pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional para 2019. Os pre\u00e7os acumularam varia\u00e7\u00e3o de 4,66% nos \u00faltimos doze meses findos em maio, enquanto a meta \u00e9 de 4,25%.<\/p>\n\n\n\n Os principais destaques da \u00faltima semana foram os resultados das pesquisas mensais do varejo e dos servi\u00e7os, que refor\u00e7am a fraca din\u00e2mica econ\u00f4mica registrada desde o in\u00edcio do ano.<\/p>\n\n\n\n Os dados das vendas varejistas de abril, divulgados pelo IBGE por meio da Pesquisa Mensal do Com\u00e9rcio, revelaram recuo de 0,6%, ap\u00f3s registrar estabilidade no m\u00eas de mar\u00e7o. Em 12 meses, as vendas no varejo permanecem est\u00e1veis em 1,4%.<\/p>\n\n\n\n O varejo ampliado, que considera no c\u00e1lculo as vendas de autom\u00f3veis e materiais para constru\u00e7\u00e3o, teve resultado mais positivo, com avan\u00e7o de 3,1%, revertendo o movimento de queda registrado na leitura anterior. Ainda assim, em 12 meses, notamos movimento de desacelera\u00e7\u00e3o das vendas, ao passar de 3,9% em at\u00e9 mar\u00e7o para 3,5% at\u00e9 abril.<\/p>\n\n\n\n O setor de servi\u00e7os, principal setor da economia brasileira, com representatividade de aproximadamente 70% de tudo que \u00e9 produzido e vendido em nosso pa\u00eds, registrou alta de 0,3% nas presta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os em abril.<\/p>\n\n\n\n O resultado interrompe a sequ\u00eancia de tr\u00eas quedas consecutivas. Por outro lado, ainda n\u00e3o foi suficiente para reverter a fraca trajet\u00f3ria do setor. Em compara\u00e7\u00e3o com abril de 2018, o volume de servi\u00e7os recuou pelo segundo m\u00eas em sequ\u00eancia (-0,8%), ap\u00f3s 7 altas consecutivas. <\/p>\n\n\n\n O desempenho acumulado em 12 meses desenha uma trajet\u00f3ria de desacelera\u00e7\u00e3o dos servi\u00e7os no Brasil, uma vez que passou de 0,6% em mar\u00e7o para 0,4% em abril. Cabe observar o desempenho das atividades mais sens\u00edveis ao desempenho da ind\u00fastria.<\/p>\n\n\n\n Os servi\u00e7os de transportes e os servi\u00e7os profissionais respondem por cerca de 55% da estrutura do setor de servi\u00e7os. E, a perda de for\u00e7a destes ramos, apesar de esperada dado o menor f\u00f4lego do ramo varejista e industrial (demandantes destes servi\u00e7os), projeta dificuldades para o setor ganhar for\u00e7a nos pr\u00f3ximos meses. <\/p>\n\n\n\n A morosidade do mercado de trabalho \u00e9 um elemento importante na restri\u00e7\u00e3o da expans\u00e3o da atividade econ\u00f4mica brasileira. Neste quadro, \u00e9 dif\u00edcil esperar alguma mudan\u00e7a na fraca atividade econ\u00f4mica brasileira.<\/p>\n\n\n\n O Estado parece come\u00e7ar a se sensibilizar com a situa\u00e7\u00e3o da estrutura produtiva brasileira. Mas as evid\u00eancias ainda n\u00e3o s\u00e3o claras e un\u00edvocas. Senadores e deputados aprovaram na ter\u00e7a-feira, dia 11 de junho, o Projeto de Lei do Congresso Nacional (PLN) 4\/2019, que libera R$ 248,9 bilh\u00f5es para o Executivo. <\/p>\n\n\n\n Desse modo, o Congresso permitiu que o Executivo realize gasto extra sem descumprir a chamada Regra de Ouro. A Constitui\u00e7\u00e3o Federal de 1988 pro\u00edbe a realiza\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito, via emiss\u00e3o de T\u00edtulos P\u00fablicos, para pagar de despesas com sal\u00e1rios e benef\u00edcios sociais. <\/p>\n\n\n\n Contudo, a regra de ouro pode ser contornada, desde que por meio de cr\u00e9ditos suplementares ou especiais, com finalidade espec\u00edfica e aprovados pelo Congresso por maioria absoluta. Em outras palavras, o governo n\u00e3o precisar\u00e1 incorrer em crime de responsabilidade para pagar suas despesas com a manuten\u00e7\u00e3o da m\u00e1quina p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n O PLN 4\/2019 era considerado importante para o Executivo, uma vez que j\u00e1 dava por certo que n\u00e3o haveria recursos em caixa a partir deste m\u00eas para saldar suas despesas. Segundo o texto, a maior parte do valor corresponde a benef\u00edcios previdenci\u00e1rios, como pens\u00f5es e aposentadorias, em torno de R$ 201 bilh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n Por um lado, \u00e9 um al\u00edvio saber que o governo n\u00e3o passar\u00e1 por mais problemas do que os j\u00e1 enfrentados. Por outro, preocupa que o governo continua sem possibilidades de estimular a atividade econ\u00f4mica. Ao fim e ao cabo, o Estado nem ajuda, nem atrapalha neste momento. O que n\u00e3o \u00e9 bom, pois a economia segue fr\u00e1gil e sem tra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Dando uma olhada no cen\u00e1rio externo, os \u00faltimos dados econ\u00f4micos dos Estados Unidos<\/a> s\u00e3o amb\u00edguos, especialmente a taxa de desemprego, que registrou uma gera\u00e7\u00e3o de novas vagas de emprego bem menor do que os meses anteriores. <\/p>\n\n\n\n Combinado a isso, as expectativas para o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (IPC) dos EUA <\/a>refor\u00e7a a expectativa de fraca atividade. Nesse contexto, abre-se portas para a redu\u00e7\u00e3o das taxas de juros nos EUA<\/a>, em linha com o discurso do presidente do Federal Reserve<\/a> (Fed, banco central americano), Jerome Powell.<\/p>\n\n\n\n Em meio aos conflitos comerciais, a China registrou estabilidade (0,1%) na varia\u00e7\u00e3o mensal dos pre\u00e7os ao consumidor. O dado acumulado em 12 meses registrou varia\u00e7\u00e3o de 2,7% at\u00e9 maio, de acordo com dados oficiais divulgados na quarta-feira, 12 de junho. Os pre\u00e7os de itens n\u00e3o aliment\u00edcios subiram 1,6%, complementarmente, os pre\u00e7os de alimentos subiram 7,7%. <\/p>\n\n\n\n Em grande medida, as varia\u00e7\u00f5es dos pre\u00e7os nos EUA <\/a>e China refor\u00e7am expectativas de uma prov\u00e1vel desacelera\u00e7\u00e3o da economia nos pr\u00f3ximos meses. Em linha com essa perspectiva, o governo chin\u00eas deu sequ\u00eancia a uma s\u00e9rie de est\u00edmulos fiscais para manter a economia aquecida. Pren\u00fancio de novos tempos.<\/p>\n\n\n\n H\u00e1 alguns dias das reuni\u00f5es do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central do Brasil<\/a> (BCB) e do Comit\u00ea de Mercado Aberto (Fomc) do Fed, os dados recentes de infla\u00e7\u00e3o e de atividade econ\u00f4mica no Brasil <\/a>sugerem espa\u00e7o para queda dos juros j\u00e1 na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, acompanhando movimento dos EUA<\/a>, que tem registrado \u00edndices mais fracos por l\u00e1.<\/p>\n\n\n\n Nesse contexto, podemos ter algum fortalecimento do Real no curto prazo, especialmente com investidores estrangeiros entrando na Bolsa, aproveitando oportunidades, dado o menor n\u00edvel de juros. <\/p>\n\n\n\n Andr\u00e9 Galhardo<\/em><\/a> \u00e9 economista-chefe da <\/em>An\u00e1lise Econ\u00f4mica Consultoria<\/em><\/a>, professor e coordenador universit\u00e1rio nos cursos de Ci\u00eancias Econ\u00f4micas. Mestre em Economia Pol\u00edtica pela PUC-SP, possui ampla experi\u00eancia em an\u00e1lise de conjuntura econ\u00f4mica nacional e internacional, com passagens pelo setor p\u00fablico.<\/em> Dados econ\u00f4micos brasileiros refor\u00e7am a leitura de uma economia fr\u00e1gil e sem tra\u00e7\u00e3o. O \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) abrem espa\u00e7o para mudan\u00e7as na pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n","protected":false},"author":14,"featured_media":3169,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","om_disable_all_campaigns":false,"footnotes":""},"categories":[43374,43375],"tags":[46,64,3043],"class_list":["post-3423","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cambio-e-economia","category-indicadores-economicos","tag-cotacao","tag-dolar","tag-moedas"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3423","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/14"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3423"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3423\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3169"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3423"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3423"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3423"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Pre\u00e7os permanecem altos, mas sem for\u00e7a<\/h2>\n\n\n\n
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E o Estado: ajuda ou atrapalha?<\/h2>\n\n\n\n
Pre\u00e7os nos EUA e China<\/h2>\n\n\n\n
Tend\u00eancias e perspectivas<\/h2>\n\n\n\n
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