{"id":3428,"date":"2019-06-14T08:00:04","date_gmt":"2019-06-14T08:00:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=3428"},"modified":"2025-02-06T03:26:28","modified_gmt":"2025-02-06T06:26:28","slug":"real-moeda-forte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/real-moeda-forte\/","title":{"rendered":"Real, moeda forte?"},"content":{"rendered":"\n

Confira a an\u00e1lise de c\u00e2mbio da semana feita pelo economista Andr\u00e9 Galhardo referente ao comportamento do D\u00f3lar,<\/a> do Euro<\/a> e da Libra Esterlina<\/a>.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
Ap\u00f3s problemas agudos com o c\u00e2mbio, movimentos de revers\u00e3o da tend\u00eancia de desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira s\u00e3o vistos com grande euforia. Mas onde isso vai nos levar? <\/p>\n\n\n\n
Real volta a patamares mais aceit\u00e1veis perante o D\u00f3lar<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Primeiramente, \u00e9 importante avaliar com bastante cautela o comportamento do c\u00e2mbio nos \u00faltimos dias.<\/p>\n\n\n\n
O movimento de valoriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira em rela\u00e7\u00e3o ao D\u00f3lar americano<\/a> trata-se de um ajuste feito ap\u00f3s intenso processo de desvaloriza\u00e7\u00e3o visto na semana em que o presidente Jair Bolsonaro esteve pela \u00faltima vez nos Estados Unidos<\/a>. <\/p>\n\n\n\n
Na \u00e9poca, a paralisa\u00e7\u00e3o de professores e estudantes, a fala de Bolsonaro quando questionado sobre as manifesta\u00e7\u00f5es e at\u00e9 mesmo a divulga\u00e7\u00e3o – feita por Bolsonaro – do texto em que se recomendava vender ativos brasileiros, agiram contra o Real e a cota\u00e7\u00e3o ultrapassou com folga os R$ 4,00.<\/p>\n\n\n\n
Neste cen\u00e1rio, vemos um processo de valoriza\u00e7\u00e3o da moeda nacional que apenas trouxe o c\u00e2mbio de volta para o patamar em que se encontrava antes das manifesta\u00e7\u00f5es, R$ 3,80 ~ R$ 3,90 (de janeiro a maio deste ano a cota\u00e7\u00e3o m\u00e9dia da moeda nacional est\u00e1 ficou em R$ 3,833).<\/p>\n\n\n\n
At\u00e9 aqui o Real tem \u201cagido bem\u201d diante do vazamento de mensagens trocadas entre os procuradores da Rep\u00fablica e o ent\u00e3o juiz S\u00e9rgio Moro. O ponto \u00e9: saber quando vir\u00e1 a pr\u00f3xima onda de desvaloriza\u00e7\u00e3o, que pode ser conduzida pela greve geral, marcada para 14\/06 ou novas divulga\u00e7\u00f5es de mensagens do Ministro S\u00e9rgio Moro.<\/p>\n\n\n\n
Recuo da produ\u00e7\u00e3o industrial afeta Euro<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Com rela\u00e7\u00e3o \u00e0 moeda da Zona do Euro, a movimenta\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao Real foi mais branda, tanto na desvaloriza\u00e7\u00e3o vista no m\u00eas de maio, quanto no processo de revers\u00e3o visto a partir deste m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n
Essa intensidade menor se deve a situa\u00e7\u00e3o da economia europeia, de modo geral.<\/p>\n\n\n\n
Ap\u00f3s dados econ\u00f4micos mais satisfat\u00f3rios no primeiro trimestre do ano, no segundo trimestre os dados apontam para novo recuo da produ\u00e7\u00e3o industrial.<\/p>\n\n\n\n
A deteriora\u00e7\u00e3o vista a partir dos dados que j\u00e1 foram divulgados est\u00e3o sendo puxados para baixo pela maior economia do bloco europeu, a Alemanha. Por l\u00e1, compara\u00e7\u00e3o mensal, s\u00f3 no m\u00eas de abril a produ\u00e7\u00e3o industrial recuou 2,3%. Os dados da Zona do Euro tamb\u00e9m est\u00e3o sendo contaminados pelo recuo da produ\u00e7\u00e3o industrial italiana que j\u00e1 apresentou dois recuos mensais consecutivos.<\/p>\n\n\n\n
O movimento de alta do Euro<\/a> em rela\u00e7\u00e3o ao D\u00f3lar americano visto nos \u00faltimos dias j\u00e1 come\u00e7a a se dissipar. No dia 07\/06 o Euro estava cotado a US$ 1,1343, na quinta-feira (13) a cota\u00e7\u00e3o j\u00e1 estava em US$ 1,1280, com tend\u00eancia de baixa.<\/p>\n\n\n\n
Esse movimento refor\u00e7a a tend\u00eancia de equil\u00edbrio\/valoriza\u00e7\u00e3o do Real frente ao Euro nos pr\u00f3ximos dias.<\/p>\n\n\n\n
Problemas pol\u00edticos impactam Libra Esterlina<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
No Reino Unido a situa\u00e7\u00e3o \u00e9 um pouco mais complicada que nos seus pares do continente. E esse \u00e9 um dos motivos pelas quais o Real j\u00e1 se valorizou 1,41% em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Libra Esterlina desde o fechamento do mercado no \u00faltimo dia de maio.<\/p>\n\n\n\n
Dados mostram que a economia do Reino Unido recuou no m\u00eas de abril em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas imediatamente anterior. S\u00f3 a produ\u00e7\u00e3o de autom\u00f3veis recuou 24% em abril.<\/p>\n\n\n\n
O pior dessas leituras \u00e9 que parte dos dados positivos visto no primeiro trimestre deste ano ocorreram por antecipa\u00e7\u00e3o de produ\u00e7\u00e3o e despacho de mercadorias das empresas da ilha com medo de um Brexit <\/em>sem acordo.<\/p>\n\n\n\n
De modo geral, os desdobramento do Brexit<\/em>, e isso inclui a substitui\u00e7\u00e3o da primeira ministra brit\u00e2nica, Theresa May, jogar\u00e1 a favor da moeda brasileira no m\u00e9dio \u00e9 longo prazo.<\/p>\n\n\n\n
No encerramento do m\u00eas de maio a Libra Esterlina estava cotada a R$ 4,957 e no dia 13 de junho a cota\u00e7\u00e3o havia ca\u00eddo para R$ 4,887.<\/p>\n\n\n\n
Perspectivas<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
A greve geral, as mensagens divulgadas pela The Intercept<\/em>, pelas derrotas do governo no Congresso Nacional e pelo desempenho da economia nacional e mundial conferem ampla volatilidade do c\u00e2mbio brasileiro.<\/p>\n\n\n\n
Na Europa, dados oficiais sobre a produ\u00e7\u00e3o industrial alem\u00e3 voltam a decepcionar e nos Estados Unidos, dados amb\u00edguos sobre o mercado de trabalho tamb\u00e9m colocam press\u00e3o sobre o D\u00f3lar americano.<\/p>\n\n\n\n
Na economia nacional dados oficiais sobre o com\u00e9rcio varejista apontaram queda enquanto que o setor de servi\u00e7os de modo geral apresentou avan\u00e7o marginal no m\u00eas de abril, incapaz de anular as perdas de fevereiro e mar\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n
Esses n\u00fameros j\u00e1 colocam na ordem do dia a palavra recess\u00e3o t\u00e9cnica, que \u00e9 quando um pa\u00eds apresenta resultados negativos do PIB por dois trimestres em sequ\u00eancia, e isso engrossa o problema pol\u00edtico e econ\u00f4mico j\u00e1 enfrentado pelo governo.<\/p>\n\n\n\n
De modo geral, a despeito da valoriza\u00e7\u00e3o do Real vista nos \u00faltimos dias, n\u00e3o h\u00e1 garantia de que este processo permane\u00e7a por muito mais tempo, em outras palavras, a tend\u00eancia de m\u00e9dio e longo prazo \u00e9 de desvaloriza\u00e7\u00e3o do Real.<\/p>\n\n\n\n
Muito importante: Os dados sobre a economia dos Estados Unidos s\u00e3o amb\u00edguos, mas caso se confirme alguma desacelera\u00e7\u00e3o mais forte no segundo trimestre, estar\u00e3o abertas as portas para que o Federal Reserve <\/em>(Banco Central dos Estados Unidos) fa\u00e7a uma redu\u00e7\u00e3o na taxa b\u00e1sica de juros.<\/p>\n\n\n\n
Esse movimento de baixa deve influenciar sobremaneira as economias perif\u00e9ricas e deve conferir nova onda de valoriza\u00e7\u00e3o do Real.<\/p>\n\n\n\n
Andr\u00e9 Galhardo<\/em><\/a> \u00e9 economista-chefe da <\/em>An\u00e1lise Econ\u00f4mica Consultoria<\/em><\/a>, professor e coordenador universit\u00e1rio nos cursos de Ci\u00eancias Econ\u00f4micas. Mestre em Economia Pol\u00edtica pela PUC-SP, possui ampla experi\u00eancia em an\u00e1lise de conjuntura econ\u00f4mica nacional e internacional, com passagens pelo setor p\u00fablico.<\/em>
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