![\"compara\u00e7\u00e3o](\"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/D\u00f3lar-1024x678.jpg\")
<\/figure>\n\n\n\nAp\u00f3s fechar a semana anterior (15\/06) com valoriza\u00e7\u00e3o de 1,97% frente a moeda norte americana, o Real voltou a perder for\u00e7a e era cotado a R$ 3,8662 \u00e0s 14h da quinta-feira, 27 de junho.<\/p>\n\n\n\n
O desempenho da moeda brasileira s\u00f3 n\u00e3o tem sido pior no mercado internacional, porque apesar da desvaloriza\u00e7\u00e3o desta semana, nas tr\u00eas semanas anteriores do m\u00eas de junho o Real apresentou significativas valoriza\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
O comunicado do Federal Reserve (FED)<\/em>, do Banco Central Europeu (BCE), do Banco da Inglaterra (BoE) e do Banco do Jap\u00e3o (BoJ), de que poder\u00e3o lan\u00e7ar m\u00e3o de pol\u00edticas monet\u00e1rias mais flex\u00edveis, al\u00e9m da possibilidade de um acordo, ainda que parcial entre China e Estados Unidos, t\u00eam trazido valoriza\u00e7\u00e3o \u00e0s moedas dos pa\u00edses perif\u00e9ricos.<\/p>\n\n\n\n Essa onda de desvaloriza\u00e7\u00e3o do D\u00f3lar frente \u00e0s demais moedas \u00e9 um processo que deve permanecer nos pr\u00f3ximos meses. Mas n\u00e3o \u00e9 bem assim quando falamos do Brasil.<\/p>\n\n\n\n Os vazamentos das mensagens trocadas pelo ent\u00e3o juiz S\u00e9rgio Moro e o procurador da Rep\u00fablica, Deltan Dallagnol permanecem gerando instabilidades de curto prazo no \u00e2mbito econ\u00f4mico. Segundo o jornalista Glenn Greenwald, do The Intercept, ainda h\u00e1 muito material a ser divulgado, incluindo supostos \u00e1udios.<\/p>\n\n\n\n A despeito de toda a discuss\u00e3o que envolve o vazamento destas mensagens, o conte\u00fado tem o potencial de trazer instabilidade econ\u00f4mica, sobretudo no mercado financeiro e de c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n Al\u00e9m disso, no dia mundial de combate \u00e0s drogas, o segundo-sargento da Aeron\u00e1utica, Manoel Silva Rodrigues, foi apanhado pela pol\u00edcia espanhola com 39 quilos de coca\u00edna, transportados pelo avi\u00e3o da For\u00e7a A\u00e9rea Brasileira (FAB).<\/p>\n\n\n\n Essas instabilidades semanais t\u00eam impedido que o Real ganhe ainda mais for\u00e7a contra o D\u00f3lar, em um movimento coordenado internacionalmente.<\/p>\n\n\n\n Ap\u00f3s dois meses de valoriza\u00e7\u00e3o do Real frente ao Euro, a moeda do velho continente pode apresentar nova valoriza\u00e7\u00e3o mensal.<\/p>\n\n\n\n O Euro saiu de uma cota\u00e7\u00e3o de R$ 4,403 no \u00faltima dia de mar\u00e7o para R$ 4,387 no \u00faltimo dia de maio, no dia 27 de junho a moeda europeia era cotada a R$ 4,394, apontando varia\u00e7\u00e3o mensal de +0,16%.<\/p>\n\n\n\n A valoriza\u00e7\u00e3o do Euro se d\u00e1 principalmente em fun\u00e7\u00e3o das palavras ditas pelo presidente do BCE, Mario Draghi. Segundo o mandat\u00e1rio, o BCE deve recorrer a um novo processo de quantitative easing<\/em>, suspenso desde dezembro de 2018.<\/p>\n\n\n\n Em outras palavras, Draghi est\u00e1 dizendo que o BCE injetar\u00e1 mais Euros no sistema financeiro europeu, tentando promover uma retomada da atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n\n\n\n Diante disso, o mercado financeiro passou a apostar fortemente em um processo de valoriza\u00e7\u00e3o dos ativos financeiros, e desde ent\u00e3o est\u00e3o trocando Euros – que passam a ficar ainda mais abundantes no mercado – por ativos financeiros.<\/p>\n\n\n\n De modo geral a desvaloriza\u00e7\u00e3o do real frente ao Euro seria ainda maior se n\u00e3o fossem as palavras de Draghi.<\/p>\n\n\n\n Ap\u00f3s cinco semanas consecutivas de valoriza\u00e7\u00e3o do Real frente \u00e0 Libra Esterlina – a moeda inglesa era cotada a R$ 5,215 na semana encerrada em 12 de maio, de l\u00e1 pra c\u00e1 o valor chegou a tocar os R$ 4,867 na semana encerrada em 15\/06.<\/p>\n\n\n\n Cotada a R$ 4,899 a Libra Esterlina tem apresentado varia\u00e7\u00e3o frente ao Real em fun\u00e7\u00e3o da instabilidade pol\u00edtica brasileira. <\/p>\n\n\n\n A despeito de todo imbr\u00f3glio pol\u00edtico em torno da sucess\u00e3o para o cargo de Primeiro Ministro, o Brexit <\/em>est\u00e1 praticamente em compasso de espera e, portanto, salvo pelas tens\u00f5es pol\u00edticas brasileiras, essa seria mais uma semana de ganho do Real frente \u00e0 Libra.<\/p>\n\n\n\n A perspectiva de valoriza\u00e7\u00e3o do Real frente ao D\u00f3lar permanece no radar.<\/p>\n\n\n\n Como ainda n\u00e3o se sabe ao certo o conte\u00fado das conversas no \u00e2mbito da Lava Jato a serem divulgadas nos pr\u00f3ximos dias, \u00e9 muito dif\u00edcil precificar este movimento. Mas est\u00e1 claro que o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o do Real j\u00e1 foi e continuar\u00e1 sendo tolhido pelas instabilidades pol\u00edticas internas.<\/p>\n\n\n\n A aprova\u00e7\u00e3o da reforma da previd\u00eancia na comiss\u00e3o especial, ainda que com algum atraso, deve trazer al\u00edvio e puxar a cota\u00e7\u00e3o para baixo, ou seja, a resolu\u00e7\u00e3o de algumas tens\u00f5es pol\u00edticas levar\u00e3o a uma valoriza\u00e7\u00e3o do Real nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n Jogam a favor da valoriza\u00e7\u00e3o do Real: a inten\u00e7\u00e3o de diminui\u00e7\u00e3o de juros nos pa\u00edses centrais e o andamento das reformas previdenci\u00e1ria e tribut\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n Jogam a favor da desvaloriza\u00e7\u00e3o do Real: as tens\u00f5es pol\u00edticas internas, a divulga\u00e7\u00e3o das conversas no \u00e2mbito da Lava Jato, por exemplo e as rusgas entre Angela Merkel e Emmanuel Macron em rela\u00e7\u00e3o a Bolsonaro.<\/p>\n\n\n\n De modo geral, portanto, a perspectiva \u00e9 de haja um processo de valoriza\u00e7\u00e3o do Real nos pr\u00f3ximos dias, processo que pode se intensificar se a tramita\u00e7\u00e3o da reforma da previd\u00eancia for mais c\u00e9lere do que tem sido nos \u00faltimos dias.<\/p>\n\n\n\n Seguimos de olho.<\/p>\n\n\n\n Andr\u00e9 Galhardo<\/em><\/a> \u00e9 economista-chefe da <\/em>An\u00e1lise Econ\u00f4mica Consultoria<\/em><\/a>, professor e coordenador universit\u00e1rio nos cursos de Ci\u00eancias Econ\u00f4micas. Mestre em Economia Pol\u00edtica pela PUC-SP, possui ampla experi\u00eancia em an\u00e1lise de conjuntura econ\u00f4mica nacional e internacional, com passagens pelo setor p\u00fablico.<\/em> O mundo todo se prepara para um novo ciclo de diminui\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros. Isso j\u00e1 seria suficiente para fazer as moedas emergentes ganhar valor frente ao d\u00f3lar. No Brasil, no entanto, movimentos internos e instabilidades pol\u00edticas freiam esta guinada. 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