O euro abriu o preg\u00e3o de segunda-feira (27\/fev) cotado a R$5,4903. Na abertura desta sexta-feira (03\/mar), a cota\u00e7\u00e3o foi de R$5,5093. Portanto, houve uma desvaloriza\u00e7\u00e3o de 0,3% do Real frente \u00e0 moeda europeia, revertendo, portanto, o movimento de valoriza\u00e7\u00e3o visto na \u00faltima semana.<\/p>\n\n\n\n
Com rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar, a moeda europeia ganhou for\u00e7a esta semana, revertendo, embora de forma muito t\u00edmida, a trajet\u00f3ria das tr\u00eas semanas anteriores. A cota\u00e7\u00e3o do euro na moeda estadunidense passou de US$1,0540 na segunda (27) para US$1,0597, nesta sexta (03). Portanto, vimos uma valoriza\u00e7\u00e3o do Euro de aproximadamente 0,5% (leia-se: \u00e9 preciso mais d\u00f3lares para comprar um euro).<\/p>\n\n\n\n
Na Europa, a situa\u00e7\u00e3o inflacion\u00e1ria \u00e9 a mesma vista nos Estados Unidos. Os desafios s\u00e3o grandes e o risco de uma nova escalada dos pre\u00e7os est\u00e1 vivo no imagin\u00e1rio da popula\u00e7\u00e3o e do pr\u00f3prio Banco Central Europeu. Na verdade, esse risco de acelera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os j\u00e1 est\u00e1 se materializando de alguma forma.<\/p>\n\n\n\n
O come\u00e7o da semana foi marcado pela divulga\u00e7\u00e3o preliminar da infla\u00e7\u00e3o nas maiores economias do bloco econ\u00f4mico europeu. Fran\u00e7a, Espanha e It\u00e1lia reportaram aumentos de pre\u00e7os agudos em fevereiro, na sequ\u00eancia, dados pr\u00e9vios da Zona do Euro mostraram um aumento disseminado dos pre\u00e7os no m\u00eas passado.<\/p>\n\n\n\n
Bem, apesar do aumento dos pre\u00e7os na margem, a infla\u00e7\u00e3o anual acabou cedendo 0,1% entre os dois primeiros meses do ano. Se a infla\u00e7\u00e3o anual caiu em fevereiro, quais s\u00e3o os riscos ent\u00e3o? O problema chama-se n\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Quando retiramos da conta os efeitos deflacion\u00e1rios provocados pelos alimentos e pelos combust\u00edveis, a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 em franco movimento de acelera\u00e7\u00e3o. Isso significa dizer que a infla\u00e7\u00e3o europeia, antes muito concentrada em produtos mais vol\u00e1teis como os combust\u00edveis, agora est\u00e1 se espalhando para outros bens e servi\u00e7os consumidos por l\u00e1. O pior cen\u00e1rio poss\u00edvel.<\/p>\n\n\n\n
Com o risco de uma nova escalada dos pre\u00e7os na Europa, o BCE pode ter que estender o ciclo de aumento de juros para tentar reverter esse problema. Apesar disso, no curto prazo, como reflexo da diminui\u00e7\u00e3o dos juros reais, devemos ver uma nova rodada de perda de poder aquisitivo do Euro e da Libra, por exemplo.<\/p>\n\n\n\n
Confira no\u00a0De Olho no C\u00e2mbio #214<\/a>\u00a0a rela\u00e7\u00e3o\u00a0Real vs D\u00f3lar<\/a>\u00a0e do\u00a0Real vs Libra Esterlina<\/a>.<\/p>\n\n\n\n