Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$5,2756 na segunda-feira (20\/mar), um n\u00edvel 1,1% maior que a abertura da semana anterior (13\/mar). A cota\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira registrou aumento\u00a0 ao longo desta semana e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (24\/mar) cotado a R$5,2901 – patamar 0,9% maior que a abertura da sexta-feira anterior (17\/mar). Entre as aberturas desta sexta (24) e da \u00faltima segunda-feira (20) vimos uma desvaloriza\u00e7\u00e3o do Real de aproximadamente 0,3%.<\/p>\n\n\n\n
A r\u00e1pida a\u00e7\u00e3o do Federal Reserve para conter a dissemina\u00e7\u00e3o dos problemas dos bancos para os demais agentes do setor acalmou os mercados e produzir um ambiente com menor avers\u00e3o ao risco, o que em alguma medida ajudou a moeda brasileira e demais divisas n\u00e3o-convers\u00edveis, apesar disso, \u00e9 ineg\u00e1vel que ainda tenhamos no ar um certo receio de que novos bancos e empresas relatem dificuldades nos pr\u00f3ximos dias.<\/p>\n\n\n\n
No Brasil, a expectativa era mesmo de que o Copom mantivesse a Selic inalterada em 13,75%, mas o comunicado expedido logo ap\u00f3s a reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria pareceu mais duro do que o mercado esperava. O Copom disse, entre outras coisas, que \u201cn\u00e3o hesitar\u00e1 em retomar o ciclo de aumento de juros se o processo de desinfla\u00e7\u00e3o n\u00e3o ocorrer conforme o esperado\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Sabemos, no entanto, que este \u00e9 um exerc\u00edcio puramente ret\u00f3rico da autoridade monet\u00e1ria brasileira. N\u00e3o h\u00e1 mais espa\u00e7o para novos aumentos de juros, ainda que o IPCA mostra certa resili\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o por aqui. Por falar em infla\u00e7\u00e3o, o IPCA-15 de mar\u00e7o mostrou desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o no terceiro m\u00eas do ano e o aumento dos pre\u00e7os acumulado em 12 meses ficou no menor n\u00edvel em mais de 2 anos.<\/p>\n\n\n\n
Algumas abordagens do IPCA-15 como o \u00edndice de difus\u00e3o, que mostra o percentual de bens e servi\u00e7os que aumentaram no \u00faltimo m\u00eas, indicam que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 desacelerando na margem. Mesmo os intensos aumentos dos pre\u00e7os em fevereiro e mar\u00e7o estiveram muito concentrados em menos itens. Em fevereiro, foi o grupo de educa\u00e7\u00e3o que jogou a infla\u00e7\u00e3o para cima, este m\u00eas foi a vez dos combust\u00edveis. Em mar\u00e7o, a gasolina sozinha foi respons\u00e1vel por 0,29 pontos dos 0,69% do indicador global.<\/p>\n\n\n\n
Confira no\u00a0De Olho no C\u00e2mbio #217<\/a>\u00a0a rela\u00e7\u00e3o\u00a0Real vs Euro<\/a>\u00a0e do\u00a0Real vs Libra Esterlina<\/a>.<\/p>\n\n\n\n