{"id":3749,"date":"2019-07-11T19:04:23","date_gmt":"2019-07-11T19:04:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=3708"},"modified":"2025-02-06T03:26:54","modified_gmt":"2025-02-06T06:26:54","slug":"inversao-da-curva-de-juros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/inversao-da-curva-de-juros\/","title":{"rendered":"Invers\u00e3o da curva de juros"},"content":{"rendered":"\n

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Se tem um sinal que faz os investidores mundo afora ficarem em alerta \u00e9 a invers\u00e3o da curva de juros dos t\u00edtulos norte-americanos, os chamados treasuries.<\/em> Sabe que tudo isso significa e como impacta na economia? Acompanhe no artigo.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n
O que \u00e9 treasurie?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
O treasurie <\/em>\u00e9 quando o juro de curto prazo est\u00e1 acima do de longo prazo, em um modelo que tem como base o spread <\/em>entre os t\u00edtulos de 10 anos e os de tr\u00eas meses. Quando a rela\u00e7\u00e3o \u00e9 negativa, pode ser sinal de que uma recess\u00e3o vem por a\u00ed.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n
Sabe quando foi a \u00faltima vez que vimos tal fato ocorrer? Antes da crise de 2008. Um outro momento em que a curva virou foi pouco antes da crise do petr\u00f3leo nos anos 1970. Estas datas n\u00e3o nos remetem \u00e0s melhores lembran\u00e7as, logo, precisamos entender o que faz com que tal mudan\u00e7a ocorra.<\/p>\n\n\n\n
Invers\u00e3o da curva de juros: dessa vez \u00e9 diferente?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
At\u00e9 agora, quando a curva invertia, era sinal de que os investidores estavam antevendo uma desacelera\u00e7\u00e3o da economia ou poss\u00edveis crises e tentavam se proteger comprando pap\u00e9is mais longos de t\u00edtulos norte-americanos. Com a demanda em alta, os juros caem mais \u00e0 frente.<\/p>\n\n\n\n
Outro ponto de vista: podemos interpretar como infla\u00e7\u00e3o de longo prazo – maior do que a atual – refletindo a expectativa de n\u00e3o crescimento da economia.<\/p>\n\n\n\n
N\u00f3s sempre tendemos a acreditar que desta vez ser\u00e1 diferente, ent\u00e3o, vamos aos pontos que podem mostrar este resultado:<\/p>\n\n\n\n
Em dezembro, a curva j\u00e1 se inverteu. Na \u00e9poca, o receio era em quantos aumentos dos juros o Fed<\/span> (Banco Central<\/span> Norte-Americano) realizaria ao longo de 2019. At\u00e9 quatro altas eram esperadas. <\/p>\n\n\n\n
Os investidores acreditavam que o ciclo permaneceria com taxas altas no curto prazo, que tenderiam a ser mais baixas no longo prazo (10 anos). J\u00e1 no fim de 2018, o Fed<\/span> decidiu que a taxa j\u00e1 estava pr\u00f3xima ao patamar considerado neutro e que novas altas n\u00e3o seriam necess\u00e1rias.<\/p>\n\n\n\n
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