{"id":4176,"date":"2019-08-16T13:11:13","date_gmt":"2019-08-16T13:11:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=4176"},"modified":"2025-02-06T03:27:17","modified_gmt":"2025-02-06T06:27:17","slug":"crise-argentina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/crise-argentina\/","title":{"rendered":"Crise Argentina: seus reflexos no Brasil e no D\u00f3lar"},"content":{"rendered":"\n

Al\u00e9m dos desafios nacionais para voltar a crescer, o Brasil acompanha a cristaliza\u00e7\u00e3o da crise da Argentina, que n\u00e3o \u00e9 algo novo, mas ganhou um ar catastr\u00f3fico com a aproxima\u00e7\u00e3o das elei\u00e7\u00f5es presidenciais na terra de nossos vizinhos. <\/p><\/blockquote>\n\n\n\n\n\n\n\n
Segundo o Banco Central do Brasil, a economia brasileira recuou 0,13% no segundo trimestre de 2019. Pelo menos 0,5% no primeiro semestre de 2019 na compara\u00e7\u00e3o com o semestre imediatamente anterior. Os n\u00fameros do Banco Central acendem um alerta: podemos j\u00e1 estar em recess\u00e3o t\u00e9cnica – dois trimestres consecutivos com retra\u00e7\u00e3o do PIB. <\/p>\n\n\n\n
Origens da Crise Argentina<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Apesar de parecer algo relativamente novo, a crise da Argentina \u00e9 algo que se arrasta h\u00e1 algum tempo.<\/p>\n\n\n\n
D\u00e9ficits fiscais relevantes, moeda fraca, dolariza\u00e7\u00e3o da economia dom\u00e9stica, intensifica\u00e7\u00e3o da luta pelo poder, s\u00e3o alguns componentes que fazem a crise dos nossos vizinhos parecer intermin\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n
O processo de elevado endividamento da Argentina, ainda n\u00e3o d\u00e9cada de 1990, obrigou o governo a emitir t\u00edtulos p\u00fablicos de forma desmesurada, levando muitos d\u00f3lares \u00e0 economia sul americana. <\/p>\n\n\n\n
Acontece que, com a economia dolarizada, mais recursos internacionais significa aumento de base monet\u00e1ria e press\u00e3o sobre o n\u00edvel de pre\u00e7os. Olha o c\u00edrculo vicioso…quando os pre\u00e7os sobem, um dos principais instrumentos de controle \u00e9 a taxa b\u00e1sica de juros, que tem como principal efeito colateral, o aumento da d\u00edvida p\u00fablica\u2026<\/p>\n\n\n\n
Al\u00e9m disso, \u00e9 importante destacar que a entrada de recursos internacionais elimina qualquer possibilidade de competi\u00e7\u00e3o entre as ind\u00fastrias argentinas e norte-americanas, por exemplo.<\/p>\n\n\n\n
Essa perda de dinamismo da ind\u00fastria local s\u00f3 faz agravar o processo de endividamento estatal, uma vez que menos atividade econ\u00f4mica significa menor arrecada\u00e7\u00e3o e mais d\u00e9ficits fiscais.<\/p>\n\n\n\n
\u00c9 dif\u00edcil at\u00e9 propor uma sa\u00edda para o problema cr\u00f4nica que a Argentina enfrenta. Por l\u00e1, economistas liberais bradam medidas de bem-estar social e economistas heterodoxos se veem diante da obriga\u00e7\u00e3o de quitar obriga\u00e7\u00f5es internacionais importantes ao passo que se acompanha o empobrecimento da popula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
A rela\u00e7\u00e3o Brasil x Argentina<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Mas por que a crise na Argentina tem tamanhos desdobramentos sobre a economia brasileira e por que nos preocupar com ela?<\/p>\n\n\n\n
O primeiro fator de import\u00e2ncia \u00e9 bastante claro, a nossa rela\u00e7\u00e3o comercial. A Argentina \u00e9 o terceiro maior parceiro comercial do Brasil e, mais que isso, \u00e9 um dos maiores compradores de produtos manufaturados, ou seja, ainda que a China seja muito importante para a balan\u00e7a comercial brasileira, nossas exporta\u00e7\u00f5es ao gigante asi\u00e1tico \u00e9 majoritariamente composta de commodities<\/em>, ao passo que para os nossos vizinhos a pauta exportadora \u00e9 muito mais rica e complexa.<\/p>\n\n\n\n
Segundo dados do Minist\u00e9rio da Economia, a Argentina exportou ao Brasil pouco mais de R$ 6,7 bilh\u00f5es. Esse n\u00famero chegou a R$ 22,7 bilh\u00f5es em 2011, muito pr\u00f3ximo das R$ 25 bilh\u00f5es exportados aos Estados Unidos no mesmo ano.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
Apesar da expressiva queda, a Argentina permanece na terceira coloca\u00e7\u00e3o na lista de maiores importadores de produtos oriundos do Brasil, ficando atr\u00e1s apenas da China e dos Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n
At\u00e9 o m\u00eas de julho de 2019 a Argentina j\u00e1 havia importado aproximadamente R$ 6 bilh\u00f5es. Estados Unidos e China R$ 17,4 e 36,2 bilh\u00f5es respectivamente.<\/p>\n\n\n\n
O segundo fator n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o claro quanto quando olhamos para as rela\u00e7\u00f5es comerciais Brasil-Argentina, mas \u00e9 t\u00e3o importante quanto.<\/p>\n\n\n\n
Um desequil\u00edbrio do peso argentino, como o que tem ocorrido nos \u00faltimos anos, coloca em d\u00favida o desempenho da moeda brasileira.<\/p>\n\n\n\n
O processo de degrada\u00e7\u00e3o de moedas de pa\u00edses subdesenvolvidos tem poder de contaminar outros pa\u00edses de menor peso econ\u00f4mico.<\/p>\n\n\n\n
Foi o que aconteceu com o Brasil diante de uma intensa desvaloriza\u00e7\u00e3o do Rublo russo ocorrida ap\u00f3s os Estados Unidos anunciarem san\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas a Moscou, depois que a mesma tomou a decis\u00e3o, em 2014, de anexar o territ\u00f3rio da Crimeia, antes, em poder da Ucr\u00e2nia.<\/p>\n\n\n\n
Outro solavanco recente veio de uma pa\u00eds muito menor do ponto de vista econ\u00f4mico, mas que confirma a liga\u00e7\u00e3o umbilical das moedas dos pa\u00edses subdesenvolvidos. A Nova Lira turca se depreciou rapidamente ap\u00f3s problemas pol\u00edticos junto aos Estados Unidos, a maioria das moedas dos pa\u00edses subdesenvolvidos enfrentou problemas enquanto a Turquia via o valor da moeda nacional derreter rapidamente.<\/p>\n\n\n\n
De modo geral, quanto pior a Argentina estiver, pior ser\u00e3o as coisas para o Brasil, seja por conta dos fortes la\u00e7os comerciais que foram estabelecidos entre Brasil e Argentina, seja pela avers\u00e3o ao risco que o mundo passa a ter sobre todos os pa\u00edses subdesenvolvidos quando algum deles enfrenta uma grave crise cambial.<\/p>\n\n\n\n
Perspectivas para Argentina e Brasil<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Ap\u00f3s permanecer est\u00e1vel na banda de ARS 38,00 a ARS 45,00 por d\u00f3lar, o Peso argentino voltou a desvalorizar-se rapidamente com a indica\u00e7\u00e3o de vit\u00f3ria da oposi\u00e7\u00e3o nas pr\u00f3ximas elei\u00e7\u00f5es presidenciais, que ocorrer\u00e3o no dia 27 de outubro deste ano.<\/p>\n\n\n\n
Com a derrota nas PASO (Prim\u00e1rias Abertas, Simult\u00e2neas e Obrigat\u00f3rias), a situa\u00e7\u00e3o j\u00e1 entende que uma derrota nas elei\u00e7\u00f5es de outubro \u00e9 concreta e, portanto, n\u00e3o h\u00e1 ,muito o que fazer al\u00e9m de pedir desculpas.<\/p>\n\n\n\n
Mauricio Macri, o mandat\u00e1rio da Argentina pediu desculpas pela situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica da Argentina e se comprometeu a intensificar seus esfor\u00e7os em torno de um Estado mais preocupado com o bem-estar coletivo, muito diferente do discurso realizado na \u00faltima campanha, quando a ordem do dia era fazer um estar austero, cortador de gastos e preocupado com os ajustes necess\u00e1rios \u00e0 economia Argentina.<\/p>\n\n\n\n
De modo an\u00e1logo ao que aconteceu com o Brasil na \u00e9poca do impeachment<\/em> da ex-presidente Dilma Rousseff, at\u00e9 que as elei\u00e7\u00f5es de fato ocorram, em outubro, nenhum investidor colocar\u00e1 a m\u00e3o no bolso. O clima de incerteza \u00e9 elevado o suficiente para fazer com que os escassos investimentos privados sejam postergados para 2020, quando o investidor ter\u00e1 clareza de quem governar\u00e1 o pa\u00eds e sob quais condi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
Apesar do congelamento dos pre\u00e7os, do c\u00e2mbio e de produtos da cesta b\u00e1sica argentina, os n\u00fameros n\u00e3o endossar\u00e3o uma melhora da economia argentina daqui at\u00e9 outubro. A desacelera\u00e7\u00e3o deve se intensificar e, ainda que no papel a infla\u00e7\u00e3o de mais de 50% seja diminu\u00edda, em parte, os custos do longo congelamento de pre\u00e7os j\u00e1 est\u00e3o nos mercado secund\u00e1rios e atingem a parte mais pobre da popula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
J\u00e1 n\u00e3o se tem reserva para segurar o c\u00e2mbio em patamares saud\u00e1veis para o n\u00edvel de pre\u00e7os e nem perspectiva de melhor com a taxa b\u00e1sica de juros em 74% ao ano.<\/p>\n\n\n\n
Como dito, os efeitos de uma intensa crise argentina t\u00eam impactos m\u00faltiplos sobre o Brasil, seja no c\u00e2mbio, seja na atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n\n\n\n
Por aqui, boas not\u00edcias – aos menos para o governo e o mercado – como o andamento da reforma da previd\u00eancia, da reforma tribut\u00e1ria e outras, t\u00eam diminu\u00eddo o impacto cambial em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar, mas \u00e9 importante preparar-se para um parceiro comercial ainda mais pobre e sem perspectiva.<\/p>\n\n\n\n
Perspectivas para o D\u00f3lar<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Movimentos internacionais amb\u00edguos<\/a> t\u00eam intensificado a volatilidade cambial e essa situa\u00e7\u00e3o veio para ficar nesse segundo semestre de 2019.<\/p>\n\n\n\n
Os Estados Unidos continuam apresentando n\u00fameros mais robustos que a m\u00e9dia esperado pelo mercado. As vendas no com\u00e9rcio varejista, por exemplo, apresentaram crescimento de 0,7% no m\u00eas de julho, ante expectativa de 0,3%.<\/p>\n\n\n\n
Mesmo com dados que apontam para forte tra\u00e7\u00e3o da economia americana, o presidente Donald Trump permanece dando seus recados ao Federal reserve System <\/a><\/em>(FED)<\/a> pelo twitter. <\/p>\n\n\n\n
No dia 14 de agosto, publicou na rede social que o FED deveria ajudar a economia americana e cortar a taxa de juros de forma mais breve, dizendo que a autoridade monet\u00e1ria americana foi r\u00e1pida em subir a taxa, mas \u00e9 let\u00e1rgica ao fazer os cortes.<\/p>\n\n\n\n
Ent\u00e3o, a economia dos Estados Unidos vai bem, mas uma crise vinda de l\u00e1 ou da Europa n\u00e3o est\u00e1 descartada, este poderia ser o indicativo da preocupa\u00e7\u00e3o de Trump.<\/p>\n\n\n\n
Al\u00e9m disso, \u00e9 certo que a crise da Argentina est\u00e1 muito longe de acabar. Que n\u00e3o falte f\u00f4lego ao Brasil para resistir. As boas not\u00edcias internas t\u00eam que ser uma rotina para que o D\u00f3lar n\u00e3o ganhe for\u00e7a de forma expressiva frente ao Real.<\/p>\n\n\n\n
Alguma desvaloriza\u00e7\u00e3o do D\u00f3lar \u00e9 prevista para os pr\u00f3ximos dias, mas no m\u00e9dios e longo prazo \u00e9 dif\u00edcil imaginar uma taxa menor que R$3,90.<\/p>\n\n\n\n
Seguimos de olho.<\/p>\n\n\n\n
Andr\u00e9 Galhardo<\/a> \u00e9 economista-chefe da An\u00e1lise Econ\u00f4mica Consultoria<\/a>, professor e coordenador universit\u00e1rio nos cursos de Ci\u00eancias Econ\u00f4micas. Mestre em Economia Pol\u00edtica pela PUC-SP, possui ampla experi\u00eancia em an\u00e1lise de conjuntura econ\u00f4mica nacional e internacional, com passagens pelo setor p\u00fablico.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Al\u00e9m dos desafios nacionais para voltar a crescer, o Brasil acompanha a cristaliza\u00e7\u00e3o da crise da Argentina, que n\u00e3o \u00e9 algo novo, mas ganhou um ar catastr\u00f3fico com a aproxima\u00e7\u00e3o das elei\u00e7\u00f5es presidenciais na terra de nossos vizinhos.<\/p>\n","protected":false},"author":14,"featured_media":4180,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","om_disable_all_campaigns":false,"footnotes":""},"categories":[43374,43377],"tags":[32874,32943,32875,32876,46,64,32945,32879,32947,33080,33207,32886,3043,33154,33059,33073],"class_list":["post-4176","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cambio-e-economia","category-moedas","tag-aba-routing-number","tag-argentina","tag-bacen","tag-cif","tag-cotacao","tag-dolar","tag-economia","tag-estados-unidos-eua","tag-europa","tag-fed-federal-reserve","tag-lira-turca","tag-mercado","tag-moedas","tag-peso-argentino","tag-previdencia","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4176","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/14"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4176"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4176\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4180"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4176"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4176"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4176"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}