Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$4,9313 na segunda-feira (22\/jan), um n\u00edvel 2,5% superior \u00e0 abertura da semana anterior (15\/jan). A cota\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira registrou queda ao longo desta semana e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (26\/jan) cotado a R$4,9063, patamar 0,5% inferior \u00e0 abertura da sexta-feira anterior (19\/01). Entre as aberturas desta sexta (26\/jan) e da segunda-feira da semana anterior (15\/jan), vimos uma desvaloriza\u00e7\u00e3o do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar de 0,9%.<\/p>\n\n\n\n
A moeda americana voltou a perder espa\u00e7o em rela\u00e7\u00e3o ao real depois de um forte movimento de desvaloriza\u00e7\u00e3o registrado no come\u00e7o desta semana.<\/p>\n\n\n\n
Parte da explica\u00e7\u00e3o para a desvaloriza\u00e7\u00e3o veio do entendimento do mercado de que o programa Nova Ind\u00fastria Brasil (NIB), anunciado na manh\u00e3 de segunda-feira, comprometeria os esfor\u00e7os do governo em cumprir a meta fiscal de 2024.<\/p>\n\n\n\n
Por outro lado, no cen\u00e1rio externo, n\u00f3s tivemos o agravamento da situa\u00e7\u00e3o geopol\u00edtica no Oriente M\u00e9dio. O conflito tem criado uma forte evolu\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os dos fretes mar\u00edtimos, o que, por sua vez, pode comprometer o processo de desinfla\u00e7\u00e3o no mundo inteiro, sobretudo na Europa.<\/p>\n\n\n\n
O risco de uma persist\u00eancia inflacion\u00e1ria, causada em parte pelos eventos clim\u00e1ticos e pelo s\u00fabito aumento dos fretes mar\u00edtimos, elevaram as taxas de juros de longo prazo nos Estados Unidos, o que tamb\u00e9m contribuiu para a desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira e demais divisas no in\u00edcio da semana.<\/p>\n\n\n\n
O que se viu a partir da\u00ed foi inesperado. A economia americana emitiu sinais inequ\u00edvocos de que continua operando em um ritmo muito acima do desejado pelo Federal Reserve. Os dados preliminares do \u00faltimo trimestre do ano passado sugerem que a economia dos Estados Unidos tenha crescido 3,3% nos \u00faltimos tr\u00eas meses de 2023 e cerca de 2,5% ao longo do ano passado, percentuais muito acima das proje\u00e7\u00f5es do mercado, que esperavam por uma varia\u00e7\u00e3o forte, mas bem mais modesta, de 2,0% para os dois tipos de compara\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Complementarmente, os dados semanais de seguro-desemprego sugerem que as primeiras semanas de 2024 tamb\u00e9m foram marcadas por um forte ritmo de crescimento da atividade econ\u00f4mica americana.<\/p>\n\n\n\n
Apesar de tudo isso, o d\u00f3lar foi perdendo for\u00e7a ao longo da semana, refletindo, em parte, os dados do PCE, a medida de infla\u00e7\u00e3o mais utilizada pelo Fed. Segundo o Departamento de Com\u00e9rcio dos Estados Unidos (BEA, na sigla em ingl\u00eas), a varia\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os foi benigna no \u00faltimo trimestre do ano e indica que o processo de desinfla\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos continua s\u00f3lido, a despeito dos riscos mencionados acima.<\/p>\n\n\n\n
Confira no De Olho no C\u00e2mbio #261 a rela\u00e7\u00e3o Real vs Euro<\/a> e do Real vs Libra Esterlina<\/a>.<\/p>\n\n\n\n