O real apresentou uma valoriza\u00e7\u00e3o incomum frente ao d\u00f3lar nesta semana, destacando-se ap\u00f3s uma forte desvaloriza\u00e7\u00e3o nas semanas anteriores, em um movimento impulsionado pela expectativa de um corte modesto de juros pelo Fed. No Brasil, o setor de servi\u00e7os mostra uma economia aquecida, o que pode gerar perturba\u00e7\u00f5es inflacion\u00e1rias e levar o Copom a aumentar a taxa de juros ainda em 2024. Na Zona do Euro, aumentos salariais na Alemanha e queda de produtividade complicam a pol\u00edtica monet\u00e1ria do BCE, enquanto no Reino Unido, indicadores econ\u00f4micos positivos apontam para uma recupera\u00e7\u00e3o e continuidade do afrouxamento monet\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n
Acompanhe as an\u00e1lises a seguir.<\/p>\n\n\n\n
Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$5,5089 na segunda-feira (12\/ago), um n\u00edvel 3,9% inferior \u00e0 abertura da semana anterior (05\/ago). A cota\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira registrou desvaloriza\u00e7\u00e3o ao longo desta semana e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (16\/ago) cotado a R$5,4847, patamar 1,2% inferior \u00e0 abertura da sexta-feira anterior (09\/ago). Entre as aberturas desta sexta (16\/ago) e da segunda-feira da semana anterior (05\/ago), vimos uma valoriza\u00e7\u00e3o do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar de 4,3%.<\/p>\n\n\n\n
Em um movimento incomum, o real se destacou em rela\u00e7\u00e3o a outras moedas e valorizou-se frente ao d\u00f3lar no in\u00edcio desta semana. Embora a cota\u00e7\u00e3o da moeda americana tenha permanecido relativamente est\u00e1vel nos \u00faltimos dias, o desempenho da moeda brasileira nos \u00faltimos nove preg\u00f5es chama aten\u00e7\u00e3o, indicando um claro ajuste ap\u00f3s a forte desvaloriza\u00e7\u00e3o observada nas semanas anteriores.<\/p>\n\n\n\n
A moeda americana chegou a ensaiar alguma recupera\u00e7\u00e3o depois que os dados do mercado de trabalho e do com\u00e9rcio varejista mostraram que o risco de recess\u00e3o, por ora, est\u00e1 completamente descartado. Ou seja, a desacelera\u00e7\u00e3o gradual da economia dos Estados Unidos abrir\u00e1 espa\u00e7o para que o Fed opere um corte de juros mais modesto, de 0,25%, e n\u00e3o de 0,50% ou emergencial, como havia sido proposto por parte do mercado financeiro.<\/p>\n\n\n\n
A chance de o Fed adotar uma postura um pouco mais conservadora na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria tende a beneficiar a moeda brasileira no curto prazo. No entanto, h\u00e1 poucos fatores que justifiquem uma nova sequ\u00eancia de valoriza\u00e7\u00e3o do real.<\/p>\n\n\n\n
No Brasil, dados do setor de servi\u00e7os e indicadores antecedentes mostram que a economia permanece aquecida, o que acende um alerta para o Copom. Um ritmo de crescimento econ\u00f4mico superior ao esperado pode gerar dist\u00farbios inflacion\u00e1rios no curto prazo, for\u00e7ando o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria a considerar um aumento da taxa de juros ainda em 2024.<\/p>\n\n\n\n
Aproveite e confira a cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar<\/a> hoje e se inscreva em nosso sistema de alertas para ser notificado sobre varia\u00e7\u00f5es importantes.<\/p>\n\n\n\n O euro abriu o preg\u00e3o de segunda-feira (12\/jul) cotado a R$6,0102. Na abertura desta sexta-feira (16\/ago), a cota\u00e7\u00e3o foi de R$6,0193. Portanto, houve uma desvaloriza\u00e7\u00e3o de 0,2% do real frente \u00e0 moeda europeia, revertendo a tend\u00eancia que foi observada na semana anterior.<\/p>\n\n\n\n Com rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar, a moeda europeia ganhou for\u00e7a esta semana, alterando a tend\u00eancia da semana anterior. A cota\u00e7\u00e3o do euro na moeda estadunidense passou de US$1,0915 na segunda (12\/ago) para US$1,0972, nesta sexta (16\/jul). Portanto, vimos uma valoriza\u00e7\u00e3o do euro de aproximadamente 0,5% (leia-se: \u00e9 preciso menos d\u00f3lares para comprar um euro).<\/p>\n\n\n\n A semana dentro da Zona do Euro foi vazia de indicadores de atividade econ\u00f4mica, mas duas informa\u00e7\u00f5es chamaram a aten\u00e7\u00e3o e podem ter impactos no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n A primeira refere-se \u00e0 acelera\u00e7\u00e3o dos sal\u00e1rios na Alemanha. Embora os dados mostrem que os recentes aumentos nos sal\u00e1rios ainda n\u00e3o foram suficientes para recompor as perdas inflacion\u00e1rias decorrentes da pandemia, essa trajet\u00f3ria tem exercido press\u00e3o inflacion\u00e1ria no pa\u00eds. Isso coloca em d\u00favida se o Banco Central Europeu ir\u00e1 cortar novamente os juros na pr\u00f3xima reuni\u00e3o. Caso os juros permane\u00e7am no atual patamar, um fortalecimento do Euro \u00e9 esperado.<\/p>\n\n\n\n A outra informa\u00e7\u00e3o relevante \u00e9 que a produtividade da for\u00e7a de trabalho caiu novamente, aumentando os desafios do Banco Central Europeu de trazer a infla\u00e7\u00e3o para a meta. O crescimento dos sal\u00e1rios sem que haja uma melhoria correspondente na produtividade, torna mais caro o custo de produ\u00e7\u00e3o, e esse custo maior sendo repassado para o consumidor final, significa mais perturba\u00e7\u00f5es inflacion\u00e1rias.<\/p>\n\n\n\n Em s\u00edntese, a Zona do Euro se encontra em uma situa\u00e7\u00e3o delicada pois, por um lado existe um apelo por novos cortes de juros para estimular a economia; por outro lado, os sal\u00e1rios e a queda de produtividade colocam em risco um novo afrouxamento monet\u00e1rio. A tend\u00eancia, nesse caso, \u00e9 que o Euro mantenha-se valorizado no mercado internacional de divisas.<\/p>\n\n\n\nReal x euro<\/h2>\n\n\n\n