O d\u00f3lar alcan\u00e7ou a m\u00e1xima hist\u00f3rica nominal de R$6,00, e o mais preocupante n\u00e3o \u00e9 apenas esse fato, mas as raz\u00f5es por tr\u00e1s dele. Apesar de o d\u00f3lar estar globalmente forte, com o \u00edndice DXY pr\u00f3ximo ao n\u00edvel mais alto desde a elei\u00e7\u00e3o de Donald Trump, a principal causa dessa valoriza\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao real foi dom\u00e9stica: o ajuste fiscal anunciado em 27 de novembro pelo Ministro da Fazenda.<\/p>\n\n\n\n
O mercado avaliou as medidas como insuficientes para estabilizar a d\u00edvida p\u00fablica brasileira. Al\u00e9m disso, a isen\u00e7\u00e3o do Imposto de Renda para rendimentos de at\u00e9 R$5 mil foi vista como uma piora fiscal no m\u00e9dio prazo. <\/p>\n\n\n\n
Acompanhe as nossas an\u00e1lises a seguir.<\/p>\n\n\n\n
Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$5,7861 na segunda-feira (25\/nov), um n\u00edvel 0,1% inferior \u00e0 abertura da semana anterior (18\/nov). A cota\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira registrou valoriza\u00e7\u00e3o ao longo desta semana e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (29\/nov) cotado a R$6,0037, patamar 3,27% superior \u00e0 abertura da sexta-feira anterior (22\/nov). Entre as aberturas desta sexta-feira (29\/nov) e da segunda-feira da semana anterior (18\/nov), vimos uma desvaloriza\u00e7\u00e3o do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar de 3,61%.<\/p>\n\n\n\n
A intensa desvaloriza\u00e7\u00e3o do real se deu por conta das medidas anunciadas na quarta-feira (27). O que era para ser um an\u00fancio de corte de gastos, visando aumentar a confian\u00e7a do mercado, saiu pela culatra. Apesar do pacote de medidas ter pontos acertados como a vincula\u00e7\u00e3o do reajuste do sal\u00e1rio m\u00ednimo ao limite do arcabou\u00e7o fiscal, a restri\u00e7\u00e3o do abono salarial para quem ganha at\u00e9 1,5 sal\u00e1rio m\u00ednimo, a regulamenta\u00e7\u00e3o do teto salarial do funcionalismo p\u00fablico, e altera\u00e7\u00f5es nas regras de aposentadoria militar, al\u00e9m da extin\u00e7\u00e3o do benef\u00edcio da \u201cmorte fict\u00edcia\u201d, o mercado considerou as medidas insuficientes. <\/p>\n\n\n\n
O Governo Federal garantiu que tais medidas garantiriam uma economia de R$70 bilh\u00f5es em dois anos (2025 e 2026). Todavia, o mercado considera essa proje\u00e7\u00e3o exagerada tendo em vista que n\u00e3o foram anunciados cortes mais bruscos em benef\u00edcios sociais, como era esperado. <\/p>\n\n\n\n
Para completar e intensificar o quadro de desconfian\u00e7a fiscal, o governo anunciou a isen\u00e7\u00e3o do IR para pessoas que recebem at\u00e9 R$5 mil reais. Para compensar esta medida, foi proposto um imposto m\u00ednimo para pessoas com rendimento mensal acima de R$50 mil reais. Todas essas medidas ainda devem ser votadas e aprovadas no Congresso, o que tamb\u00e9m gera desconfian\u00e7a no mercado, dado que podem ser recusadas. <\/p>\n\n\n\n
Por fim, mesmo com o DXY em alta, pr\u00f3ximo dos 106 pontos, sugerindo um d\u00f3lar forte, o determinante para desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira, foi o cen\u00e1rio interno. <\/p>\n\n\n\n
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