A primeira semana do ano de 2025 foi relativamente mais tranquila para a moeda brasileira. N\u00e3o houve grande varia\u00e7\u00e3o nas cota\u00e7\u00f5es do real frente a outras divisas e o Banco Central n\u00e3o precisou atuar de forma t\u00e3o intensa quanto nas \u00faltimas semanas visando diminuir a volatilidade do Real. Por outro lado, apesar da estabilidade, a moeda brasileira segue acima dos R$6,15 tanto em rela\u00e7\u00e3o ao D\u00f3lar quanto ao Euro, cen\u00e1rio que gera preocupa\u00e7\u00f5es em fun\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o e deve pressionar o Minist\u00e9rio da Fazenda para um novo bloco de ajustes nas contas p\u00fablicas. O terceiro ano do atual mandato de Lula deve ser mais desafiador que os dois anteriores. <\/p>\n\n\n\n
Acompanhe as nossas an\u00e1lises a seguir.<\/p>\n\n\n\n
Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$6,2030 na segunda-feira (30\/dez), um n\u00edvel 2,0% superior \u00e0 abertura da semana anterior (23\/dez). A cota\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira registrou desvaloriza\u00e7\u00e3o ao longo desta semana e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (03\/jan) cotado a R$6,1525, patamar -0,5% inferior \u00e0 abertura da sexta-feira anterior (27\/dez). Entre as aberturas desta sexta-feira (03\/jan) e da segunda-feira da semana anterior (23\/dez), vimos uma desvaloriza\u00e7\u00e3o do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar de 1,2%.<\/p>\n\n\n\n
O Real enfrentou uma semana relativamente calma nos primeiros dias de 2025, com a moeda americana perdendo parte da valoriza\u00e7\u00e3o acumulada ao longo de 2024. Apesar da relativa calmaria, no entanto, est\u00e3o mais leil\u00f5es \u00e0 vista e novos contratos de swap cambial.<\/p>\n\n\n\n
O Banco Central ofertou mais d\u00f3lares no mercado \u00e0 vista na inten\u00e7\u00e3o de suavizar o movimento de desvaloriza\u00e7\u00e3o do Real. Em que pesem os impactos dos riscos fiscais sobre o c\u00e2mbio, de longe a maior influ\u00eancia na perda de poder aquisitivo da divisa brasileira, o BC vem tentando contornar uma forte sa\u00edda de fluxo de d\u00f3lares, cuja origem tamb\u00e9m est\u00e1 relacionada a quest\u00f5es externas.<\/p>\n\n\n\n
Al\u00e9m dos desafios internos, o d\u00f3lar tem sa\u00eddo do Brasil em dire\u00e7\u00e3o aos Estados Unidos por uma raz\u00e3o que j\u00e1 \u00e9 conhecida de todos, o chamado efeito Trump. Donald Trump tomar\u00e1 posse no pr\u00f3ximo dia 20 e certamente n\u00e3o hesitar\u00e1 em escalar as tens\u00f5es comerciais com a maioria dos pa\u00edses, em especial a China.<\/p>\n\n\n\n
O final de dezembro, por exemplo, j\u00e1 foi marcado por um expressivo aumento de impostos de importa\u00e7\u00e3o por parte do M\u00e9xico contra produtos t\u00eaxteis. O pa\u00eds latino-americano disse que a iniciativa busca impedir que produtos muito baratos cheguem ao pa\u00eds, no entanto, a motiva\u00e7\u00e3o parece geopol\u00edtica uma vez que o pa\u00eds havia se tornado uma esp\u00e9cie de escala para produtos chineses impactados pelo aumento tarif\u00e1rio dos EUA.<\/p>\n\n\n\n
Diante das quest\u00f5es externas e internas, o Brasil registrou a terceira maior sa\u00edda de d\u00f3lares da hist\u00f3ria. Segundo o Banco Central do Brasil, o fluxo cambial ficou negativo em US$15,9 bilh\u00f5es no ano passado. Em 2019 (US$44,77 bilh\u00f5es) e 2020 (US$27,92 bilh\u00f5es, no entanto, os saldos haviam sido ainda maiores.<\/p>\n\n\n\n
Em suma, os primeiros dias de 2025 j\u00e1 deram ind\u00edcios do que deve ser este ano. Desafios dom\u00e9sticos combinados com um expressivo aumento das tens\u00f5es geopol\u00edticas e comerciais por parte dos Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n
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