A desvaloriza\u00e7\u00e3o do real em dezembro foi excessiva, mas a moeda brasileira tem se recuperado, impulsionada pela postura mais moderada de Trump no com\u00e9rcio internacional e pela estabilidade inesperada nos EUA. No curto prazo, o real pode se beneficiar desse cen\u00e1rio, embora siga sens\u00edvel a fatores globais. Em rela\u00e7\u00e3o ao euro, a tend\u00eancia \u00e9 favor\u00e1vel ao real, com o mercado projetando pelo menos mais um corte de juros neste semestre na Zona do Euro e na Inglaterra. No Reino Unido, apesar de uma leve melhora na atividade econ\u00f4mica, a infla\u00e7\u00e3o acima do esperado gera incertezas sobre a dura\u00e7\u00e3o do ciclo de cortes de juros, o que ajudou a trazer volatilidade ao longo dos \u00faltimos dias.<\/p>\n\n\n\n
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Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$5,7033 na segunda-feira (17\/fev), um n\u00edvel -1,8% inferior \u00e0 abertura da semana anterior (10\/fev). A cota\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira registrou desvaloriza\u00e7\u00e3o ao longo desta semana e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (21\/fev) cotado a R$5,7022, 1,1% abaixo da abertura da sexta-feira anterior (14\/fev). Entre as aberturas desta sexta-feira (21\/fev) e da segunda-feira da semana anterior (10\/fev), vimos uma valoriza\u00e7\u00e3o do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar de 1,9%.<\/p>\n\n\n\n
O real manteve estabilidade nesta semana, mesmo diante das divulga\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas. O Monitor do PIB apontou crescimento de 3,5% da economia em 2024, impulsionado pelo consumo das fam\u00edlias (+5,2%), investimentos (+7,6%) e exporta\u00e7\u00f5es (+3,7%), enquanto o IBC-Br refor\u00e7ou o cen\u00e1rio com alta de 3,8% no ano. <\/p>\n\n\n\n
Paralelamente, o Tesouro Nacional suspendeu os financiamentos agr\u00edcolas do Plano Safra 2024\/25 devido \u00e0 falta de recursos no or\u00e7amento, pressionado pelo impacto da Selic elevada. Todavia, esta decis\u00e3o n\u00e3o foi surpreendente ao mercado. A sustenta\u00e7\u00e3o do real se manteve muito por conta de dados mensais de atividades mais fracos, que sugerem uma desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica para 2025. <\/p>\n\n\n\n
Nos EUA, a atividade industrial mostrou recupera\u00e7\u00e3o, com o \u00cdndice Empire State subindo para 5,70 em fevereiro, e o GDPNow do Fed de Atlanta projetando um crescimento anualizado de 2,3% no primeiro trimestre. Esse cen\u00e1rio refor\u00e7a a resili\u00eancia da economia americana. <\/p>\n\n\n\n
Al\u00e9m disso, a busca de Donald Trump por um acordo de paz para a guerra na Ucr\u00e2nia e sua abordagem mais moderada no com\u00e9rcio internacional reduziram temores sobre medidas protecionistas agressivas, trazendo al\u00edvio aos mercados e favorecendo a estabilidade cambial.<\/p>\n\n\n\n
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