Apesar da desacelera\u00e7\u00e3o global contratada para este ano, os primeiros meses de 2025 trouxeram sinais positivos para a economia brasileira e algum suporte ao real. O bom desempenho das exporta\u00e7\u00f5es, com uma demanda interna resiliente e uma infla\u00e7\u00e3o pr\u00f3xima de 5,5% t\u00eam ajudado a limitar a desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda frente ao d\u00f3lar, mesmo em um ambiente de fortalecimento global da divisa americana. J\u00e1 em rela\u00e7\u00e3o ao euro e \u00e0 libra, a fragilidade das economias europeia e brit\u00e2nica, aliada ao ciclos de cortes de juros pelo BCE e pelo BoE, tem refor\u00e7ado o diferencial a favor do real, que continua relativamente resiliente mesmo diante de ru\u00eddos fiscais dom\u00e9sticos.<\/p>\n\n\n\n
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Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$5,6500 na segunda-feira (12\/mai), um n\u00edvel 0,1% inferior \u00e0 abertura da semana anterior (05\/mai). A cota\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira registrou valoriza\u00e7\u00e3o ao longo desta semana e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (16\/mai) cotado a R$5,6821, patamar 0,4% superior ao da abertura da sexta-feira anterior (09\/mai). Entre as aberturas desta sexta-feira (16\/mai) e da segunda-feira da semana anterior (05\/mai), vimos uma desvaloriza\u00e7\u00e3o do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar de 0,5%.<\/p>\n\n\n\n
A semana foi marcada por uma valoriza\u00e7\u00e3o expressiva do d\u00f3lar no cen\u00e1rio global, impulsionada pelo acordo entre EUA e China que suspendeu, por 90 dias, a imposi\u00e7\u00e3o de novas tarifas. Apesar de algumas al\u00edquotas de 10% terem sido mantidas, o gesto reduziu temporariamente o risco de recess\u00e3o nos EUA e impulsionou o \u00edndice DXY, que mede a for\u00e7a do d\u00f3lar frente a moedas fortes, em mais de 1%.<\/p>\n\n\n\n
No campo dos dados, os EUA apresentaram defla\u00e7\u00e3o de 0,5% no \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Produtor, enquanto os \u00edndices industriais do Fed da Filad\u00e9lfia e Empire State seguiram apontando fraqueza, em valores negativos. Surpreendentemente, o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor americano subiu apenas 0,2%, mesmo com a pol\u00edtica tarif\u00e1ria vigente.<\/p>\n\n\n\n
No Brasil, o IGP-10 recuou 0,01% em maio, marcando o segundo m\u00eas consecutivo de defla\u00e7\u00e3o. O IPA, principal componente do \u00edndice, caiu 0,17%, puxado por quedas no min\u00e9rio de ferro, diesel e milho \u2014 reflexo da din\u00e2mica internacional de commodities. <\/p>\n\n\n\n
No campo da atividade econ\u00f4mica, as vendas no varejo cresceram 0,8% em mar\u00e7o (ligeiramente abaixo do consenso de mercado, que previa alta de 1%), enquanto o setor de servi\u00e7os apresentou alta de 0,3%.<\/p>\n\n\n\n
Mesmo com a for\u00e7a global do d\u00f3lar, o real conseguiu se valorizar at\u00e9 quinta-feira (16), favorecido pela alta no pre\u00e7o de exporta\u00e7\u00f5es como min\u00e9rio e petr\u00f3leo. Contudo, perdeu for\u00e7a no fim do dia ap\u00f3s rumores de expans\u00e3o em variados programas sociais como vale g\u00e1s e bolsa fam\u00edlia, logo desmentidos por autoridades do governo.<\/p>\n\n\n\n
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