O mercado de c\u00e2mbio segue respondendo intensamente aos desdobramentos da nova guerra comercial liderada pelos Estados Unidos. Na semana passada, o d\u00f3lar voltou a ceder frente \u00e0s principais moedas globais, refletindo n\u00e3o apenas o aumento das tens\u00f5es entre Washington e Pequim, mas tamb\u00e9m o avan\u00e7o das expectativas de flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria em v\u00e1rias economias desenvolvidas. O real tamb\u00e9m desempenhou bem frente ao d\u00f3lar, sustentado por um cen\u00e1rio dom\u00e9stico mais favor\u00e1vel, com foco na agenda fiscal. J\u00e1 o euro e a libra esterlina continuaram ganhando terreno, impulsionados tanto por fatores internos quanto pela percep\u00e7\u00e3o de que a instabilidade americana pode comprometer a atratividade do d\u00f3lar como porto seguro. <\/p>\n\n\n\n
Acompanhe as nossas an\u00e1lises a seguir.<\/p>\n\n\n\n
Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$5,7236 na segunda-feira (02\/jun), um n\u00edvel 1,4% superior \u00e0 abertura da semana anterior (26\/mai). A cota\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira registrou desvaloriza\u00e7\u00e3o ao longo desta semana e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (06\/jun) cotado a R$5,5893, patamar 1,4% inferior ao da abertura da sexta-feira anterior (30\/mai). Entre as aberturas desta sexta-feira (06\/jun) e da segunda-feira da semana anterior (26\/mai), vimos valoriza\u00e7\u00e3o de 1% do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n
A semana foi marcada por uma nova rodada de enfraquecimento do d\u00f3lar no cen\u00e1rio internacional, refletindo um movimento mais amplo de realinhamento das moedas globais. O \u00edndice DXY, term\u00f4metro do desempenho da divisa americana frente a uma cesta de moedas fortes, renovou sua m\u00ednima em tr\u00eas anos.<\/p>\n\n\n\n
Esse reposicionamento da moeda americana ocorreu em meio ao aumento das tens\u00f5es comerciais. O governo dos Estados Unidos voltou a endurecer o tom com a China e anunciou novas tarifas sobre a\u00e7o e alum\u00ednio, com al\u00edquotas que podem chegar a 50%. A ret\u00f3rica do presidente americano, ao afirmar que um acordo com Pequim seria \u201cextremamente dif\u00edcil\u201d, refor\u00e7ou a percep\u00e7\u00e3o de que os atritos entre as duas maiores economias do mundo est\u00e3o longe de um desfecho. <\/p>\n\n\n\n
A cota\u00e7\u00e3o do real permaneceu relativamente est\u00e1vel, refletindo um mercado ainda atento aos desdobramentos locais. O mercado reagiu bem \u00e0 sinaliza\u00e7\u00e3o de que o governo prepara um amplo pacote de cortes de gastos para compensar grande parte das medidas do IOF. O an\u00fancio refor\u00e7ou a leitura de compromisso com a consolida\u00e7\u00e3o fiscal, especialmente diante das especula\u00e7\u00f5es sobre poss\u00edveis ajustes em subs\u00eddios e despesas sociais.<\/p>\n\n\n\n
Do lado da atividade econ\u00f4mica, os sinais foram mais discretos. A produ\u00e7\u00e3o industrial cresceu apenas 0,1% em abril, desacelerando frente ao avan\u00e7o de 1,2% observado em mar\u00e7o. Al\u00e9m disso, os PMIs divulgados para o m\u00eas de maio recuaram para n\u00edveis abaixo dos 50 pontos, indicando perda de f\u00f4lego e sugerindo uma poss\u00edvel desacelera\u00e7\u00e3o adiante.<\/p>\n\n\n\n
Por fim, a combina\u00e7\u00e3o entre o esfor\u00e7o fiscal em constru\u00e7\u00e3o e a Selic no maior patamar em quase duas d\u00e9cadas ajudou a sustentar a valoriza\u00e7\u00e3o do real.<\/p>\n\n\n\n
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