Em meio a dados locais mais brandos e um ambiente internacional ainda vol\u00e1til, o real voltou a ganhar algum f\u00f4lego frente \u00e0s principais moedas. A queda na infla\u00e7\u00e3o brasileira em maio contribuiu para aliviar os pr\u00eamios de risco, ao passo que o d\u00f3lar perdeu tra\u00e7\u00e3o no exterior, pressionado por incertezas pol\u00edticas nos EUA e sinais de modera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica. No entanto, o pano de fundo global segue tenso. A ofensiva militar de Israel contra o Ir\u00e3 elevou os pre\u00e7os do petr\u00f3leo, enquanto o euro se valorizou em ritmo acelerado. J\u00e1 a libra segue se valorizando apesar dos sinais claros de enfraquecimento na economia brit\u00e2nica.<\/p>\n\n\n\n
Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$5,5597 na segunda-feira (09\/jun), um n\u00edvel 3,0% inferior \u00e0 abertura da semana anterior (02\/jun). A cota\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira registrou desvaloriza\u00e7\u00e3o ao longo desta semana e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (13\/jun) cotado a R$5,5362, patamar 0,9% inferior ao da abertura da sexta-feira anterior (06\/jun). Entre as aberturas desta sexta-feira (13\/jun) e da segunda-feira da semana anterior (02\/jun), vimos valoriza\u00e7\u00e3o de 3,4% do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n
O real registrou desempenho positivo ao longo da semana, impulsionado por dados dom\u00e9sticos de infla\u00e7\u00e3o mais benignos e pela modera\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar em \u00e2mbito global. O IPCA de maio avan\u00e7ou 0,26%, desacelerando frente \u00e0 leitura anterior (0,43%). O resultado refor\u00e7ou a percep\u00e7\u00e3o de um ambiente inflacion\u00e1rio sob controle, o que reduziu a inclina\u00e7\u00e3o da curva futura de juros.<\/p>\n\n\n\n
No front fiscal, o mercado monitorou com cautela o novo pacote de medidas anunciado pelo ministro Fernando Haddad. Entre os principais pontos est\u00e3o a cria\u00e7\u00e3o de uma al\u00edquota de 5% sobre LCI e LCA, o aumento da CSLL para fintechs, a eleva\u00e7\u00e3o da tributa\u00e7\u00e3o sobre apostas online, a unifica\u00e7\u00e3o da al\u00edquota de IR sobre aplica\u00e7\u00f5es financeiras em 17,5% e o aumento do imposto sobre Juros sobre Capital Pr\u00f3prio para 20%. Tamb\u00e9m foi sinalizada a revis\u00e3o de isen\u00e7\u00f5es tribut\u00e1rias que somam R$800 bilh\u00f5es, com meta de redu\u00e7\u00e3o m\u00ednima de 5%. Embora represente um esfor\u00e7o relevante de recomposi\u00e7\u00e3o de receitas, o plano foi recebido com reservas, dado seu vi\u00e9s arrecadat\u00f3rio e a aus\u00eancia de propostas estruturais de conten\u00e7\u00e3o de gastos.<\/p>\n\n\n\n
Na frente real da economia, as vendas no varejo ca\u00edram 0,4% em abril na margem, ap\u00f3s avan\u00e7o no m\u00eas anterior. Em termos interanuais, o setor ainda apresenta crescimento expressivo de 4,8%, sinalizando resili\u00eancia da demanda em meio a um ambiente de juros elevados. Movimento refor\u00e7ado pelo crescimento de 0,2% do setor de servi\u00e7os em abril.<\/p>\n\n\n\n
Nos Estados Unidos, o CPI de maio subiu apenas 0,1%, abaixo do consenso de mercado (0,2%), o que refor\u00e7ou as apostas em cortes de juros pelo Federal Reserve ainda em 2025. O movimento alimentou a fraqueza do d\u00f3lar no exterior e favoreceu as moedas emergentes, inclusive o real.<\/p>\n\n\n\n
Entretanto, o ambiente geopol\u00edtico voltou a deteriorar-se nas \u00faltimas horas, com ataques de Israel contra alvos no Ir\u00e3. A escalada adiciona incerteza aos mercados globais e pode gerar volatilidade nos ativos de risco, particularmente em moedas de pa\u00edses exportadores de commodities e nos pre\u00e7os internacionais do petr\u00f3leo. A depender da intensidade e desdobramentos do conflito, o epis\u00f3dio pode alterar o balan\u00e7o de riscos para infla\u00e7\u00e3o e juros nos mercados centrais.<\/p>\n\n\n\n
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