A \u00faltima semana foi marcada por uma combina\u00e7\u00e3o de fatores pol\u00edticos, econ\u00f4micos e geopol\u00edticos que moldaram o comportamento do c\u00e2mbio global. No Brasil, o real oscilou diante da tens\u00e3o fiscal agravada pela derrubada do decreto do IOF, enquanto dados de infla\u00e7\u00e3o aliviaram parte da press\u00e3o sobre os juros futuros. No exterior, o d\u00f3lar perdeu for\u00e7a frente \u00e0s principais moedas, influenciado pelo avan\u00e7o das tens\u00f5es comerciais e pela crescente percep\u00e7\u00e3o de que a economia americana pode enfrentar desafios mais intensos adiante. Na Europa e no Reino Unido, o ambiente segue de estagna\u00e7\u00e3o moderada, mas as moedas locais v\u00eam se fortalecendo diante do enfraquecimento do d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n
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Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$5,5139 na segunda-feira (23\/jun), um n\u00edvel 0,6% inferior \u00e0 abertura da semana anterior (16\/jun). A cota\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira registrou desvaloriza\u00e7\u00e3o ao longo desta semana e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (27\/jun) cotado a R$5,4794, patamar 0,4% inferior ao da abertura da sexta-feira anterior (20\/jun). Entre as aberturas desta sexta-feira (27\/jun) e da segunda-feira da semana anterior (16\/jun), vimos valoriza\u00e7\u00e3o de 1,2% do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n
A trajet\u00f3ria do real ao longo da semana refletiu, sobretudo, o embate pol\u00edtico envolvendo o decreto do IOF. A decis\u00e3o do Congresso de sustar a medida representou n\u00e3o apenas uma derrota simb\u00f3lica para o governo, mas tamb\u00e9m um impacto estimado de R$10 bilh\u00f5es a menos na arrecada\u00e7\u00e3o para 2025, o que pressiona o plano de consolida\u00e7\u00e3o fiscal. <\/p>\n\n\n\n
Em paralelo, a ata do Copom adotou tom mais defensivo: quanto ao cen\u00e1rio externo, o Banco Central destacou os riscos fiscais nos EUA, os efeitos da guerra comercial e a instabilidade no Oriente M\u00e9dio; no cen\u00e1rio dom\u00e9stico, chamou aten\u00e7\u00e3o para o consumo em desacelera\u00e7\u00e3o e para a tend\u00eancia de desacelera\u00e7\u00e3o gradual da atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n\n\n\n
Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, o IPCA-15 de junho subiu 0,26%, abaixo do consenso, e apontou al\u00edvio relevante, principalmente nos pre\u00e7os dos alimentos. No mesmo sentido, o IGP-M teve forte defla\u00e7\u00e3o de 1,67%. <\/p>\n\n\n\n
Quanto \u00e0 confian\u00e7a, os indicadores dom\u00e9sticos trouxeram sinais mistos. A confian\u00e7a do consumidor recuou ap\u00f3s tr\u00eas altas, refletindo percep\u00e7\u00e3o de menor dinamismo, enquanto a da constru\u00e7\u00e3o subiu, impulsionada pelo \u201cMinha Casa Minha Vida\u201d. J\u00e1 a sondagem da ind\u00fastria tamb\u00e9m caiu 2,1 pontos na leitura de junho.<\/p>\n\n\n\n
O mercado de trabalho, por sua vez, segue aquecido. A Pnad Cont\u00ednua mostrou redu\u00e7\u00e3o na taxa de desocupa\u00e7\u00e3o para 6,2% no trimestre encerrado em maio, a menor para o per\u00edodo na s\u00e9rie hist\u00f3rica.<\/p>\n\n\n\n
Nos EUA, o PMI composto de junho ainda sinaliza aquecimento da economia, mas a queda na confian\u00e7a do consumidor refor\u00e7a incertezas sobre o f\u00f4lego da retomada. Em contrapartida, o PIB do primeiro trimestre teve queda anualizada de 0,5%, abaixo das leituras preliminares.<\/p>\n\n\n\n
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