Os destaques da semana foram desde tarifas at\u00e9 pol\u00edtica monet\u00e1ria. A escalada protecionista nos Estados Unidos, impulsionada por medidas anunciadas por Donald Trump, colocou novamente o com\u00e9rcio brasileiro em destaque. No front dom\u00e9stico, o Copom manteve os juros inalterados, ao mesmo tempo em que dados econ\u00f4micos sinalizaram desacelera\u00e7\u00e3o em diversos setores e uma leve melhora no mercado de trabalho. Nos Estados Unidos os juros foram mantidos e o crescimento surpreendeu. Na Europa, os dados de atividade mantiveram o tom morno, enquanto no Reino Unido segue sondando a possibilidade de cortes de juros na pr\u00f3xima reuni\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n
Leia e entenda melhor este cen\u00e1rio. <\/p>\n\n\n\n
Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$5,5642 na segunda-feira (28\/jul), um n\u00edvel 0,3% inferior \u00e0 abertura da semana anterior (21\/jun). A cota\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira registrou valoriza\u00e7\u00e3o ao longo desta semana e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (01\/ago) cotado a R$5,6015, patamar 1,5% superior ao da abertura da sexta-feira anterior (25\/jul). Entre as aberturas desta sexta-feira (01\/ago) e da segunda-feira da semana anterior (21\/jun), vimos uma desvaloriza\u00e7\u00e3o de 0,4% do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n
O principal gatilho externo veio de Washington: o presidente Donald Trump anunciou novas tarifas, incluindo sobretaxas de 50% sobre tubos e fios de cobre, al\u00e9m de um conjunto de medidas que afetam diretamente as exporta\u00e7\u00f5es brasileiras, com exce\u00e7\u00e3o de poucos segmentos como o aeron\u00e1utico, energ\u00e9tico e suco de laranja. Apesar de ainda nociva, a medida foi menos dr\u00e1stica do que o esperado, tendo em vista que se falavam de todos os produtos brasileiros taxas em 50% e agora isto deve ser algo pr\u00f3ximo de 60% das exporta\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n
Internamente, o Banco Central manteve a taxa Selic em 15% ao ano, como j\u00e1 era amplamente esperado. Ainda assim, o comunicado refor\u00e7ou o tom cauteloso da autoridade monet\u00e1ria diante do cen\u00e1rio global marcado por incertezas. No \u00e2mbito fiscal, o setor p\u00fablico teve d\u00e9ficit de R$47 bilh\u00f5es em junho, com eleva\u00e7\u00e3o da d\u00edvida bruta para 76,6% do PIB.<\/p>\n\n\n\n
No campo dos pre\u00e7os, o IGP-M registrou nova defla\u00e7\u00e3o (-0,77%) em julho, ainda que em ritmo menos intenso do que o recuo de junho. O IPA, que responde pela maior parte do \u00edndice, teve queda de 1,29%, sinalizando algum al\u00edvio na ponta da produ\u00e7\u00e3o. J\u00e1 o INCC-M subiu 0,91%, com eleva\u00e7\u00e3o acumulada de 7,43% em 12 meses.<\/p>\n\n\n\n
Apesar da queda hist\u00f3rica na taxa de desemprego para 5,8% no trimestre encerrado em junho, a menor da s\u00e9rie, os indicadores de confian\u00e7a da FGV mostram enfraquecimento generalizado. Al\u00e9m disso, a produ\u00e7\u00e3o industrial cresceu apenas 0,1% em julho, abaixo do consenso de mercado que projetava alta de 0,4% em junho. <\/p>\n\n\n\n
No exterior, o Federal Reserve manteve os juros na faixa de 4,25% a 4,50%, refor\u00e7ando a leitura de estabilidade por ora. O mercado de trabalho mostrou sinais de desacelera\u00e7\u00e3o: o relat\u00f3rio JOLTs apontou queda no n\u00famero de vagas abertas em junho, enquanto o Payroll mostrou cria\u00e7\u00e3o de 73 mil novos empregos, bastante abaixo do consenso de mercado para julho (+103 mil).<\/p>\n\n\n\n
No \u00e2mbito dos pre\u00e7os, o \u00cdndice de Pre\u00e7os PCE veio em linha com as expectativas (+0,3%). J\u00e1 em rela\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de atividade, o PIB do segundo trimestre avan\u00e7ou 3,0% em termos anualizados, acima do previsto.<\/p>\n\n\n\n
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