{"id":7491,"date":"2019-11-01T13:55:15","date_gmt":"2019-11-01T13:55:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=7491"},"modified":"2025-02-06T03:31:30","modified_gmt":"2025-02-06T06:31:30","slug":"fim-do-ciclo-de-cortes-de-juros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/fim-do-ciclo-de-cortes-de-juros\/","title":{"rendered":"Fim do ciclo de cortes de juros, ser\u00e1 mesmo?"},"content":{"rendered":"\n

Cortes de juros s\u00e3o a palavra da vez. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve System (FED) <\/em>decidiu cortar a taxa b\u00e1sica de juros novamente. No Brasil, o Banco Central tamb\u00e9m deu continuidade ao ciclo de est\u00edmulos monet\u00e1rios e em maior magnitude.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
A diferen\u00e7a vem nos comunicados. Enquanto o Bacen<\/span> mostra-se favor\u00e1vel a pelo menos mais um corte de juros de mais 0,5%, o presidente do FED adotou cautela e disse, em outras palavras, que parece ser o fim de um ciclo de cortes. Ser\u00e1?<\/p>\n\n\n\n
Nos EUA<\/span>, mais cortes podem elevar pre\u00e7os<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
O presidente da autoridade monet\u00e1ria dos Estados Unidos<\/span>, Jerome Powell iniciou a coletiva de imprensa deixando praticamente certo que que o FED n\u00e3o far\u00e1 novos cortes das taxas de juros por l\u00e1. <\/p>\n\n\n\n
Ap\u00f3s novos corte de 0,25% na taxa de juros de t\u00edtulos federais, Powell disse que o Banco entende que este \u00e9 o patamar adequado de juros para a economia americana. Isso quer dizer que, se nada mudar, n\u00e3o ser\u00e1 necess\u00e1rio novo corte ou aumento da taxa na \u00faltima reuni\u00e3o do ano, que ocorrer\u00e1 nos dias 10 e 11 de dezembro.<\/p>\n\n\n\n
Powell destacou que os riscos inerentes \u00e0 guerra comercial t\u00eam diminu\u00eddo sistematicamente e isso permitiu ao Banco considerar que haver\u00e1 um crescimento sustentado da economia estadunidense nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n\n\n
Pouco antes da divulga\u00e7\u00e3o da decis\u00e3o do Federal Open Market Committee (FOMC) <\/em>ficou conhecido o comportamento do mercado de trabalho do Estados Unidos<\/span> no m\u00eas de outubro. Segundo o instituto de pesquisa ADP, no d\u00e9cimo m\u00eas do ano foram criadas 125 mil novas vagas de trabalho, refor\u00e7ando a tend\u00eancia de alta dos \u00faltimos meses.<\/p>\n\n\n\n
Quarta-feira tamb\u00e9m foi o dia de conhecer a primeira pr\u00e9via do PIB referente ao terceiro trimestre. Segundo o Departamento de Com\u00e9rcio americano, o PIB avan\u00e7ou 1,9% no terceiro trimestre deste ano. A varia\u00e7\u00e3o \u00e9 menor que a vista no segundo trimestre, mas veio maior que a m\u00e9dia esperada pelo mercado, +1,6%.<\/p>\n\n\n\n
De modo geral, a despeito do risco de uma crise global ocasionada pela, entre outros fatores, guerra comercial, a economia dos Estados Unidos<\/span> vem mostrando um crescimento sustentado. Portanto, mais cortes de juros poderia ter como principal resultado a eleva\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de pre\u00e7os para al\u00e9m da meta do banco, que hoje \u00e9 de 2%.<\/p>\n\n\n\n
No Brasil<\/span>, mais cortes podem estimular investimentos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Ocorre que no Brasil<\/span> o movimento de corte de juros permanece<\/a>, mais vivo que nunca, mas por motivos totalmente distintos daqueles apontados pelos membros que comp\u00f5em o FOMC.<\/p>\n\n\n\n
Em breve nota divulgada logo ap\u00f3s a decis\u00e3o de novo corte na taxa b\u00e1sica de juros brasileira, a Selic, o Banco Central<\/span> deixou expl\u00edcito que na pr\u00f3xima reuni\u00e3o a ocorrer tamb\u00e9m nos dias 10 e 11 de dezembro.<\/p>\n\n\n\n
No comunicado o Banco Central<\/span> destacou tamb\u00e9m que, apesar de algum crescimento econ\u00f4mico ter nos visitado nos \u00faltimos meses, n\u00e3o se espera nada al\u00e9m de um crescimento moderado, neste caso, destaco por conta e risco, bastante moderado.<\/p>\n\n\n\n
Enquanto nos Estados Unidos a principal motiva\u00e7\u00e3o para os sucessivos cortes na taxa b\u00e1sica de juros est\u00e1 ligada a uma esp\u00e9cie de preven\u00e7\u00e3o contra a desacelera\u00e7\u00e3o vinda de fora, especificamente da China e da Europa, no Brasil, a decis\u00e3o vem quase como uma tentativa desesperada de trazer um crescimento mais pronunciado de volta ao cen\u00e1rio dom\u00e9stico.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
O Banco Central<\/span> ressaltou, v\u00e1rias vezes, que a atual taxa de juros est\u00e1 abaixo da taxa estrutural, ou seja, \u00e9 uma taxa que estimula o investimento. \u00c9 verdadeira a afirma\u00e7\u00e3o de que os investimentos no Brasil<\/span> t\u00eam subido nos \u00faltimos trimestres, mas isso \u00e9 fruto das fortes quedas que se sucederam entre 2015 e 2016. Ainda estamos mais de 26% abaixo no n\u00edvel recorde de 2013.<\/p>\n\n\n\n
Sob esta \u00f3tica, talvez seja preciso ir al\u00e9m dos 4,5% prometidos pelo Banco Central do Brasil<\/span>, de modo que a taxa de juros seja suficientemente baixa para compensar o risco de investir em um pa\u00eds que flerta com a instabilidade pol\u00edtica desde 2014.<\/p>\n\n\n\n
Perspectivas<\/strong><\/h2>\n\n\n\nDiante dos dados divulgados nesta \u00faltima quarta-feira e das decis\u00f5es tomadas pelas autoridades monet\u00e1rias de Brasil<\/span> e Estados Unidos<\/span>, o Real se apreciou levemente<\/a>, endossando a estimativa do movimento no di\u00e1rio de c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n
Existe muito coisa em jogo, mas para resumir a hist\u00f3ria, h\u00e1 uma certa aposta de que, em algum momento do pr\u00f3ximo semestre os Estados Unidos<\/span> perceber\u00e3o a necessidade de fazer novos cortes na taxa b\u00e1sica de juros<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n
Essa percep\u00e7\u00e3o vai ao encontro do entendimento de que a guerra comercial pode se estender para al\u00e9m de horizonte relevante, ou seja, deve demorar demais at\u00e9 que as coisas se ajuste de fato.<\/p>\n\n\n\n
Se a aposta \u00e9 de que haver\u00e1 um processo de desacelera\u00e7\u00e3o da economia global mais relevante, isso impactar\u00e1 diretamente o Brasil<\/span>, que v\u00ea nos seus neg\u00f3cios com o resto do mundo uma importante fonte de recursos e de crescimento econ\u00f4mico. <\/p>\n\n\n\n
Portanto, por enquanto as \u00e1guas est\u00e3o calmas e o cen\u00e1rio \u00e9 benigno. Ocorre que ainda existe um risco de uma nova crise internacional, e para ajudar, temos no Brasil um elemento potencializador desta crise, a instabilidade pol\u00edtica.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
Por ora, o Real<\/span> deve se apreciar em rela\u00e7\u00e3o ao D\u00f3lar<\/span>, respondendo bem aos est\u00edmulos vindo das reformas vindouras encabe\u00e7adas pelo Ministro da Economia Paulo Guedes, e os presidentes das casas legislativas brasileiras.<\/p>\n\n\n\n
Veremos!<\/p>\n\n\n\n
Andr\u00e9 Galhardo<\/a> \u00e9 economista-chefe da An\u00e1lise Econ\u00f4mica Consultoria<\/a>, professor e coordenador universit\u00e1rio nos cursos de Ci\u00eancias Econ\u00f4micas. Mestre em Economia Pol\u00edtica pela PUC-SP, possui ampla experi\u00eancia em an\u00e1lise de conjuntura econ\u00f4mica nacional e internacional, com passagens pelo setor p\u00fablico.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tanto o Brasil quanto os Estados Unidos cortaram juros para estimular a economia. Mas at\u00e9 quando? Entenda neste artigo.<\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":7499,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","om_disable_all_campaigns":false,"footnotes":""},"categories":[43374,43375],"tags":[11,32875,46,64,32945,32879,32947,33080,32886,33073],"class_list":["post-7491","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cambio-e-economia","category-indicadores-economicos","tag-analise-do-mercado","tag-bacen","tag-cotacao","tag-dolar","tag-economia","tag-estados-unidos-eua","tag-europa","tag-fed-federal-reserve","tag-mercado","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7491","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/19"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7491"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7491\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7499"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7491"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7491"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7491"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}