{"id":7522,"date":"2019-11-01T14:35:52","date_gmt":"2019-11-01T14:35:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=7522"},"modified":"2025-02-06T03:31:38","modified_gmt":"2025-02-06T06:31:38","slug":"cambio-vai-do-otimismo-a-incerteza","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/cambio-vai-do-otimismo-a-incerteza\/","title":{"rendered":"C\u00e2mbio vai do otimismo \u00e0 incerteza na semana"},"content":{"rendered":"\n

Ap\u00f3s o otimismo com a aprova\u00e7\u00e3o da Reforma da Previd\u00eancia, o c\u00e2mbio foi afetado por cen\u00e1rios de incerteza, por conta do Brexit e da desacelera\u00e7\u00e3o internacional<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
A semana foi marcada por v\u00e1rios acontecimentos relevantes, dentre eles, a decis\u00e3o da taxa de juros, o processo de impeachment do presidente Donald Trump, as idas e vindas do Brexit e a crise pol\u00edtica no Reino Unido<\/span>. <\/p>\n\n\n\n
Acompanhe o desenrolar desses acontecimentos.<\/p>\n\n\n\n
D\u00f3lar<\/span>: impacto dos cortes de juros<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
$\"tend\u00eancias$
A cota\u00e7\u00e3o variou na semana influenciada pelas decis\u00f5es de juros no Brasil e nos Estados Unidos<\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n
A semana foi bastante marcante para o D\u00f3lar<\/a>. Logo na segunda-feira, ecoou o resultado das contas p\u00fablicas norte-americanas e o maior d\u00e9ficit fiscal dos \u00faltimos 7 anos – quase 1 trilh\u00e3o de d\u00f3lares<\/span> at\u00e9 30 de setembro.<\/p>\n\n\n\n
Ponto importante no meio da semana foi a decis\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria do Fed<\/a>. Conforme esperado, o Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (Fomc, em ingl\u00eas) optou por cortar 0,25 p.p. da sua taxa de juros, para o intervalo entre 1,50% e 1,75%.\u00a0<\/p>\n\n\n\n
A despeito do dissenso na reuni\u00e3o anterior, o Fed dever\u00e1 continuar com uma pol\u00edtica monet\u00e1ria preventiva. Apesar dos avan\u00e7os das semanas anteriores nas negocia\u00e7\u00f5es entre EUA<\/span> e China<\/span>, bem como Reino Unido<\/span> e Uni\u00e3o Europeia<\/span> (que, cabe destacar, j\u00e1 come\u00e7am a se desfazer), os riscos advindos do cen\u00e1rio global s\u00e3o fortes, principalmente para a ind\u00fastria norte-americana.<\/p>\n\n\n\n
O presidente dos Estados Unidos<\/span>, Donald Trump, lan\u00e7ou na quinta-feira ap\u00f3s a decis\u00e3o do Fomc um ataque verbal forte ao Federal Reserve e seu chairman<\/em>, Jerome Powell, dizendo que as pol\u00edticas do banco est\u00e3o prejudicando a competitividade dos EUA<\/span>. Este ataque, como de praxe, gerou desconforto nos mercados.<\/p>\n\n\n\n
No mais, o restante da semana se concentrou no processo de Impeachment que est\u00e1 sendo julgado na C\u00e2mara norte-americana contra o presidente Donald Trump. O processo avan\u00e7a e h\u00e1 expectativas de que possa manchar a futura campanha a reelei\u00e7\u00e3o de Trump.<\/p>\n\n\n\n
Por fim, cabe destacar que a assinatura do pr\u00e9-acordo comercial entre China<\/span> e EUA<\/span> ficou em stand by<\/em>. Por conta do cancelamento da reuni\u00e3o da APEC no Chile<\/span> no final de novembro, n\u00e3o se sabe muito bem quais ser\u00e3o os pr\u00f3ximos passos. Esse acontecimento trouxe desconforto ao mercado.<\/p>\n\n\n\n
Nesse contexto, a moeda americana<\/a> saiu de R$<\/span> 4,0027 na segunda-feira e abriu o preg\u00e3o de sexta-feira (25) negociada na casa dos R$<\/span> 4,0209. O Real acumula, portanto, uma deprecia\u00e7\u00e3o de aproximadamente 0,45%. <\/p>\n\n\n\n
Libra Esterlina<\/span>: impasse entre Borin Johnson e o Parlamento<\/strong><\/h2>\n\n\n\n $\"tend\u00eancias$
Libra esterlina: impasse entre Boris Johnson e o Parlamento traz incerteza \u00e0 economia britanica<\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n
A principal varia\u00e7\u00e3o da semana ficou por conta da Libra Esterlina<\/a>. A novela do Brexit <\/em>se arrasta, mas a maior preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 com o impasse pol\u00edtico entre o primeiro-ministro brit\u00e2nico Boris Johnson e o Parlamento.<\/p>\n\n\n\n
Para conseguir aprovar com alguma mais rapidez a sa\u00edda do Reino Unido<\/span> do bloco europeu, Johnson tentou antecipar as elei\u00e7\u00f5es na esperan\u00e7a de recompor o parlamento com maioria conservadora.<\/p>\n\n\n\n
Cabe lembrar que essa tentativa sucede um pr\u00e9-acordo entre Reino Unido<\/span> e UE<\/span>, al\u00e9m de uma tentativa anterior de bloquear o parlamento. Desse modo, a crise pol\u00edtica no terra da rainha se aprofunda e os desdobramentos sobre a moeda<\/span> s\u00e3o claros.<\/p>\n\n\n\n
A Libra Esterlina<\/a> abriu a semana cotada a R$<\/span> 5,1371. A moeda<\/span> brit\u00e2nica seguiu trajet\u00f3ria de aprecia\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao Real. Em meio \u00e0s persistentes incertezas brit\u00e2nicas, o Real manteve trajet\u00f3ria de deprecia\u00e7\u00e3o \u00e9 rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Libra<\/span>, sendo negociada no patamar de R$<\/span> 5,1978 na abertura do preg\u00e3o de sexta-feira (1\/11), varia\u00e7\u00e3o de aproximadamente 1,2%.<\/p>\n\n\n\n
Euro<\/span>: incertezas sobre o Brexit<\/strong><\/h2>\n\n\n\n $\"tend\u00eancias$
Euro: incertezas sobre o Brexit ainda contaminam a moeda<\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n
Na Zona do Euro<\/span>, mais uma semana sem otimismo e com as incertezas do Brexit <\/em>no centro da din\u00e2mica econ\u00f4mica. A moeda Europeia<\/a> abriu a semana cotada a R$<\/span> 4,4384, e ganhou for\u00e7a em rela\u00e7\u00e3o ao Real<\/span> at\u00e9 sexta-feira (1\/11).<\/p>\n\n\n\n
O principal fato marcante no in\u00edcio da semana foi o esfor\u00e7o de embaixadores da Uni\u00e3o Europeia<\/span> em preparar uma prorroga\u00e7\u00e3o do Brexit <\/em>at\u00e9 31 de janeiro, depois que o presidente Macron desistiu de pedir uma extens\u00e3o mais curta.<\/p>\n\n\n\n
O div\u00f3rcio entre Reino Unido<\/span> e Uni\u00e3o Europeia<\/span> \u00e9 uma novela complicada e \u00e9 fundamental compreend\u00ea-la. Por um lado, o mais comum nesses anos desde o in\u00edcio do impasse foi as moedas<\/span>, tanto Euro<\/span> quanto Libra<\/span>, perderem valor com a extens\u00e3o do problema.<\/p>\n\n\n\n
Contudo, o que ficou evidente nesse \u00ednterim, foi a perda de valor da moeda<\/span> com o aumento da incerteza, na realidade. E, esta semana, por mais que o prazo para realiza\u00e7\u00e3o do acordo tenha sido estendido, na realidade, ele reduziu a incerteza, uma vez que essa extens\u00e3o se d\u00e1 em um contexto de um acordo pr\u00e9vio alinhado pelo premier <\/em>brit\u00e2nico, Boris Johnson, e a UE<\/span>. <\/p>\n\n\n\n
Desse modo, na primeira hora do preg\u00e3o desta sexta-feira, o Euro<\/a> foi cotado a R$<\/span> 4,4813, uma deprecia\u00e7\u00e3o semanal do Real<\/span> de aproximadamente 0,97% em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 moeda<\/span> europeia. Ainda na primeira hora do preg\u00e3o de sexta, o Euro<\/span> chegou a ser negociado a R$<\/span> 4,4427, influenciado pelo fraco desempenho do n\u00edvel de pre\u00e7os na regi\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Perspectivas<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
O jogo virou e o otimismo que se fazia presente at\u00e9 semana passada se tornou incerteza e preocupa\u00e7\u00e3o. O Real saiu de uma semana de aprecia\u00e7\u00e3o com a Reforma da Previd\u00eancia e a perspectiva de apresenta\u00e7\u00e3o das demais reformas.<\/p>\n\n\n\n
Contudo, com o compasso de espera para as reformas, o ambiente externo foi dominado pela incerteza e avers\u00e3o ao risco, depreciando as moedas<\/span> dos pa\u00edses emergentes<\/span> e voltando a apreciar o D\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n
Nesse sentido, mantemos uma leitura de que o Real deve seguir depreciado at\u00e9 que se torne claro (1) quais ser\u00e3o os pr\u00f3ximos passos para o Brexit<\/em>, (2) quando o acordo comercial sino-americano ser\u00e1 assinado e (3) qual a timeline <\/em>para as reformas no Brasil.<\/p>\n\n\n\n
Seguimos de olho.<\/p>\n\n\n\n
Andr\u00e9 Galhardo<\/a> \u00e9 economista-chefe da An\u00e1lise Econ\u00f4mica Consultoria<\/a>, professor e coordenador universit\u00e1rio nos cursos de Ci\u00eancias Econ\u00f4micas. Mestre em Economia Pol\u00edtica pela PUC-SP, possui ampla experi\u00eancia em an\u00e1lise de conjuntura econ\u00f4mica nacional e internacional, com passagens pelo setor p\u00fablico.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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