{"id":85251,"date":"2025-12-05T14:27:51","date_gmt":"2025-12-05T17:27:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=85251"},"modified":"2025-12-31T11:33:02","modified_gmt":"2025-12-31T14:33:02","slug":"entre-dados-politica-e-fed-o-que-moldou-o-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/entre-dados-politica-e-fed-o-que-moldou-o-mercado\/","title":{"rendered":"Entre dados, pol\u00edtica e Fed \u2014 o que moldou o mercado"},"content":{"rendered":"\n

A primeira semana de dezembro trouxe um mercado de c\u00e2mbio marcado por movimentos contidos, mas cheios de sinais importantes sobre o que vem pela frente. Dados de atividade no Brasil, indicadores mistos na Europa e expectativas crescentes por um corte de juros nos Estados Unidos redefiniram o humor global dia ap\u00f3s dia. <\/p>\n\n\n\n

Entre volatilidade moderada e ajustes t\u00e9cnicos, o real navegou uma semana guiada mais pelo cen\u00e1rio internacional do que por fatores dom\u00e9sticos \u2014 enquanto investidores j\u00e1 come\u00e7avam a reposicionar suas apostas para as decis\u00f5es mais aguardadas do m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n

Quer saber mais sobre Brasil, EUA, Zona do Euro e Reino Unido? Acompanhe a seguir os desdobramentos destes e outros acontecimentos na edi\u00e7\u00e3o #358 do “De Olho no C\u00e2mbio”.<\/p>\n\n\n\n

Real x d\u00f3lar<\/h2>\n\n\n\n

Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$5,3363 na segunda-feira (01\/dez), um n\u00edvel 1,2% inferior \u00e0 abertura da semana anterior (24\/nov). A cota\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira registrou desvaloriza\u00e7\u00e3o ao longo desta semana e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (05\/dez) cotado a R$5,3108, patamar 0,9% inferior \u00e0 abertura da sexta-feira anterior (28\/nov). Entre as aberturas desta sexta (05\/dez) e da segunda-feira da semana anterior (24\/nov), vimos uma valoriza\u00e7\u00e3o do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar de 1,7%.<\/p>\n\n\n\n

O real passou a semana alternando momentos de aprecia\u00e7\u00e3o e leve press\u00e3o, com o d\u00f3lar oscilando entre R$5,30 e R$5,36. O c\u00e2mbio foi influenciado principalmente por tr\u00eas fatores: <\/p>\n\n\n\n

(1) a expectativa pela decis\u00e3o do Federal Reserve, especialmente diante de sinais de infla\u00e7\u00e3o mais branda nos EUA e apostas crescentes de corte de juros ainda em dezembro; <\/p>\n\n\n\n

(2) a volatilidade trazida pelas declara\u00e7\u00f5es sobre a sucess\u00e3o no Fed, com Kevin Hassett ganhando for\u00e7a como poss\u00edvel presidente; e <\/p>\n\n\n\n

(3) o comportamento dos Treasuries, que recuaram ao longo da semana, favorecendo moedas emergentes.<\/p>\n\n\n\n

No cen\u00e1rio dom\u00e9stico, o mercado monitorou a produ\u00e7\u00e3o industrial e o PIB do 3\u00ba tri (+0,1%), al\u00e9m das falas do presidente do Banco Central, que refor\u00e7ou um tom conservador e a possibilidade de maior atua\u00e7\u00e3o no mercado de c\u00e2mbio, o que ajudou a conter movimentos abruptos na taxa de c\u00e2mbio. O fluxo comercial tamb\u00e9m deu suporte ao real.<\/p>\n\n\n\n

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Real x euro<\/h2>\n\n\n\n

O euro abriu o preg\u00e3o de segunda-feira (01\/dez) cotado a R$6,1885. Na abertura desta sexta-feira (05\/dez), a cota\u00e7\u00e3o foi de R$6,1881. Portanto, houve uma varia\u00e7\u00e3o de 0,0% do real frente \u00e0 moeda europeia, mantendo uma estabilidade.<\/p>\n\n\n\n

Com rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar, a moeda europeia ganhou for\u00e7a esta semana, revertendo a tend\u00eancia da semana anterior. A cota\u00e7\u00e3o do euro na moeda estadunidense passou de US$1,1601 na segunda (01\/dez) para US$1,1645, nesta sexta (05\/dez). Portanto, vimos uma valoriza\u00e7\u00e3o do euro de aproximadamente 0,4% (leia-se: \u00e9 preciso mais d\u00f3lares para comprar um euro).<\/p>\n\n\n\n

O euro teve semana de leve fortalecimento global, refletindo sinais mistos \u2014 por\u00e9m, na m\u00e9dia, menos negativos \u2014 da economia europeia. Os PMIs industriais seguiram fracos, mas os PMIs de servi\u00e7os surpreenderam positivamente, especialmente na Zona do Euro, o que deu algum suporte \u00e0 moeda.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, indicadores como vendas no varejo, produ\u00e7\u00e3o industrial e a leitura revisada do PIB europeu refor\u00e7aram um quadro de desacelera\u00e7\u00e3o, mas n\u00e3o de recess\u00e3o profunda. Para o real, esse contexto significou uma semana de volatilidade moderada, mas sem grandes tend\u00eancias estruturais no par BRL\/EUR, j\u00e1 que o fluxo global de risco esteve mais atento aos EUA do que \u00e0 Europa.<\/p>\n\n\n\n

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Real x libra esterlina<\/h2>\n\n\n\n

A libra esterlina abriu o preg\u00e3o de segunda-feira (01\/dez) cotada a R$7,0611, patamar mais baixo que o registrado nesta sexta-feira (05\/dez), R$7,0745. Trata-se de uma desvaloriza\u00e7\u00e3o de 0,3% do real em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 moeda brit\u00e2nica. Portanto, a semana foi marcada por um movimento de desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 libra esterlina.<\/p>\n\n\n\n

Em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar, a moeda inglesa ganhou for\u00e7a no decorrer da semana, mantendo a tend\u00eancia de valoriza\u00e7\u00e3o registrada na semana anterior, e abriu esta sexta-feira (05\/dez) cotada a US$1,3326 ap\u00f3s ter iniciado a semana cotada a US$1,3237, uma valoriza\u00e7\u00e3o de 0,67% da moeda brit\u00e2nica em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

A libra esterlina enfrentou uma semana de volatilidade moderada, influenciada por incertezas fiscais no Reino Unido, discuss\u00f5es sobre pol\u00edticas para sociedades m\u00fatuas e leituras de PMI que alternaram surpresas positivas e negativas. A moeda brit\u00e2nica reagiu tamb\u00e9m ao ambiente global de expectativa pelo Fed, que ditou grande parte do apetite \u2014 ou falta dele \u2014 por risco.<\/p>\n\n\n\n

Para o real, a libra n\u00e3o apresentou movimentos disruptivos: o par BRL\/GBP seguiu acompahando o comportamento global do d\u00f3lar e dos Treasuries, com suaves ajustes pontuais. O fortalecimento do iene ao longo da semana acabou atraindo parte da aten\u00e7\u00e3o do mercado cambial e tirando protagonismo da libra.<\/p>\n\n\n\n

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Perspectivas<\/h2>\n\n\n\n

O in\u00edcio da segunda semana de dezembro deve ser marcado por elevada sensibilidade aos dados dos EUA, em especial ap\u00f3s o PCE reafirmar a tend\u00eancia de infla\u00e7\u00e3o moderada. O foco absoluto ser\u00e1 a decis\u00e3o do Federal Reserve, que pode realizar o primeiro corte de juros do ciclo \u2014 cen\u00e1rio que hoje \u00e9 precificado com probabilidade superior a 80%.<\/p>\n\n\n\n

No Brasil, o mercado seguir\u00e1 atento aos desdobramentos da LDO, \u00e0s discuss\u00f5es fiscais e \u00e0 din\u00e2mica da atividade ap\u00f3s os dados recentes do PIB. Os leil\u00f5es de swap do Banco Central podem continuar funcionando como estabilizadores importantes, especialmente com a liquidez global reduzida pr\u00f3xima ao fim do ano.<\/p>\n\n\n\n

Para o real, o balan\u00e7o de riscos segue misto:<\/p>\n\n\n\n

(1) corte de juros nos EUA favorece moedas emergentes;<\/p>\n\n\n\n

(2) ru\u00eddos fiscais dom\u00e9sticos podem limitar ganhos;<\/p>\n\n\n\n

 (3) menor liquidez t\u00edpica de dezembro tende a amplificar movimentos pontuais.<\/p>\n\n\n\n

Em s\u00edntese, o c\u00e2mbio deve iniciar a pr\u00f3xima semana com vi\u00e9s de estabilidade, mas com chances de aprecia\u00e7\u00e3o caso o Fed confirme cortes ou sinalize trajet\u00f3ria mais suave de juros.<\/p>\n\n\n\n

Seguimos de olho.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Acompanhe o impacto dos acontecimentos mais relevantes sobre o real versus d\u00f3lar, euro e libra esterlina, no \u2018De Olho no C\u00e2mbio\u2019 de 24 a 28 de novembro.<\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":73562,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","om_disable_all_campaigns":false,"_kad_blocks_custom_css":"","_kad_blocks_head_custom_js":"","_kad_blocks_body_custom_js":"","_kad_blocks_footer_custom_js":"","_kadence_starter_templates_imported_post":false,"_kad_post_transparent":"","_kad_post_title":"","_kad_post_layout":"","_kad_post_sidebar_id":"","_kad_post_content_style":"","_kad_post_vertical_padding":"","_kad_post_feature":"","_kad_post_feature_position":"","_kad_post_header":false,"_kad_post_footer":false,"_kad_post_classname":"","footnotes":""},"categories":[43374,43377],"tags":[25,64,32976,43017,33777],"class_list":["post-85251","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cambio-e-economia","category-moedas","tag-cambio","tag-dolar","tag-euro","tag-federal-reserve","tag-selic"],"acf":[],"taxonomy_info":{"category":[{"value":43374,"label":"C\u00e2mbio 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