O real teve uma semana de forte recupera\u00e7\u00e3o, revertendo parte das perdas recentes provocadas por turbul\u00eancias pol\u00edticas internas e se beneficiando de um cen\u00e1rio global mais favor\u00e1vel ap\u00f3s o corte de juros pelo Federal Reserve, que reduziu a atratividade do d\u00f3lar e impulsionou moedas emergentes. No Brasil, a manuten\u00e7\u00e3o da Selic em 15% refor\u00e7ou o diferencial de juros e estimulou fluxos para ativos dom\u00e9sticos, enquanto indicadores de infla\u00e7\u00e3o e atividade mostraram continuidade da desinfla\u00e7\u00e3o e alguma resili\u00eancia do varejo. Esse ambiente permitiu ao real ganhar terreno n\u00e3o apenas frente ao d\u00f3lar, mas tamb\u00e9m diante do euro e da libra.<\/p>\n\n\n\n
Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$5,4642 na segunda-feira (08\/dez), um n\u00edvel 2,4% superior \u00e0 abertura da semana anterior (01\/dez). A cota\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira registrou valoriza\u00e7\u00e3o ao longo desta semana e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (12\/dez) cotado a R$5,4059, patamar 1,8% superior \u00e0 abertura da sexta-feira anterior (05\/dez). Entre as aberturas desta sexta (12\/dez) e da segunda-feira da semana anterior (01\/dez), vimos uma desvaloriza\u00e7\u00e3o do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar de 1,3%.<\/p>\n\n\n\n
O real registrou uma forte recupera\u00e7\u00e3o nesta semana, revertendo parte da desvaloriza\u00e7\u00e3o recente provocada por fatores pol\u00edticos internos. A mudan\u00e7a de dire\u00e7\u00e3o ocorreu em um ambiente global mais favor\u00e1vel ap\u00f3s o Federal Reserve cortar juros, reduzindo a atratividade do d\u00f3lar. Com isso, moedas emergentes ganharam f\u00f4lego, e o real, em especial, respondeu de forma mais intensa.<\/p>\n\n\n\n
A decis\u00e3o do Copom de manter a Selic em 15%, sem qualquer indica\u00e7\u00e3o de in\u00edcio do ciclo de cortes, ampliou o diferencial de juros em rela\u00e7\u00e3o aos Estados Unidos. Enquanto o Fed afrouxa sua pol\u00edtica, o Brasil permanece com uma taxa elevada, refor\u00e7ando o apelo ao carry trade. Essa combina\u00e7\u00e3o elevou o fluxo para ativos dom\u00e9sticos e favoreceu a valoriza\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n
Os indicadores de infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m ajudaram a sustentar o movimento. O IPCA desacelerou para 0,18% em novembro, levando a infla\u00e7\u00e3o anual para 4,46%, dentro da banda. Al\u00e9m disso, o IGP-DI praticamente est\u00e1vel e a nona defla\u00e7\u00e3o seguida do IPP refor\u00e7aram a percep\u00e7\u00e3o de que o processo desinflacion\u00e1rio segue firme.<\/p>\n\n\n\n
Na atividade, o varejo mostrou alta de 0,5%, surpreendendo positivamente o mercado financeiro. A semana tamb\u00e9m foi, como esperado, marcada por fluxo de capital externo em dire\u00e7\u00e3o ao Brasil. Segundo o BC, o fluxo cambial foi positivo em US$4,7 bilh\u00f5es em dezembro e contribuiu para o fortalecimento da moeda. O conjunto dos dados, somado ao ambiente monet\u00e1rio, permitiu ao real encerrar a semana em trajet\u00f3ria de aprecia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
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