Ao longo da semana, o c\u00e2mbio brasileiro foi marcado por desvaloriza\u00e7\u00e3o do real, mesmo em um ambiente dom\u00e9stico de juros elevados e discurso ainda firme do Copom. A perda de ritmo da atividade econ\u00f4mica e a desacelera\u00e7\u00e3o dos \u00edndices de pre\u00e7os reduziram o suporte tradicional vindo do diferencial de juros. No cen\u00e1rio internacional, o fortalecimento de moedas de economias avan\u00e7adas, em meio a sinais mistos de crescimento e ajustes de pol\u00edtica monet\u00e1ria, pressionou as divisas emergentes. D\u00f3lar, euro e libra encontraram sustenta\u00e7\u00e3o em seus respectivos contextos regionais, enquanto fatores pol\u00edticos internos ampliaram a percep\u00e7\u00e3o de risco no Brasil. Esse conjunto de elementos resultou em um movimento de enfraquecimento do real frente \u00e0s principais moedas ao longo do per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n
Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$5,4187 na segunda-feira (15\/dez), um n\u00edvel 0,4% inferior \u00e0 abertura da semana anterior (08\/dez). A cota\u00e7\u00e3o da moeda estrangeira registrou valoriza\u00e7\u00e3o ao longo desta semana e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (19\/dez) cotado a R$5,5220, patamar 2,2% superior \u00e0 abertura da sexta-feira anterior (12\/dez). Entre as aberturas desta sexta (19\/dez) e da segunda-feira da semana anterior (08\/dez), vimos uma desvaloriza\u00e7\u00e3o do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar de 1,5%.<\/p>\n\n\n\n
O c\u00e2mbio brasileiro apresentou desvaloriza\u00e7\u00e3o ao longo da semana, apesar do tom firme da ata do Copom ao reiterar a manuten\u00e7\u00e3o da Selic em patamar elevado por per\u00edodo prolongado. Em tese, esse diferencial de juros seguiria favorecendo o real. Contudo, o enfraquecimento de indicadores de atividade e infla\u00e7\u00e3o dom\u00e9sticos reduziu parte desse suporte.<\/p>\n\n\n\n
No cen\u00e1rio interno, a queda do IBC-Br em outubro refor\u00e7ou a percep\u00e7\u00e3o de desacelera\u00e7\u00e3o da economia no curto prazo. Ao mesmo tempo, os \u00edndices de pre\u00e7os da FGV mostraram infla\u00e7\u00e3o mais comportada, com IGPs e IPC em desacelera\u00e7\u00e3o. Esse conjunto de dados, teoricamente, abriria caminho para que o Copom procedesse com o primeiro corte de juros em janeiro, na primeira reuni\u00e3o do ano.<\/p>\n\n\n\n
No ambiente externo, o d\u00f3lar ganhou for\u00e7a diante de sinais mistos da economia norte-americana. A cria\u00e7\u00e3o de empregos acima do esperado reacendeu o debate sobre a persist\u00eancia de juros elevados nos EUA, mesmo com alta da taxa de desemprego, de 4,4% para 4,6%. Esse movimento contribuiu para a aprecia\u00e7\u00e3o global da moeda americana.<\/p>\n\n\n\n
Al\u00e9m disso, fatores pol\u00edticos passaram a pesar mais sobre o c\u00e2mbio dom\u00e9stico. Os desdobramentos iniciais da corrida eleitoral de 2026 elevaram a percep\u00e7\u00e3o de risco e a volatilidade dos ativos brasileiros. Assim, mesmo com juros elevados no Brasil, a combina\u00e7\u00e3o de d\u00f3lar forte no exterior e incerteza pol\u00edtica interna levou \u00e0 desvaloriza\u00e7\u00e3o do real na semana.<\/p>\n\n\n\n
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