O real aprofundou a aprecia\u00e7\u00e3o e encerrou a semana com valoriza\u00e7\u00e3o depois de tocar a m\u00ednima em cerca de dois anos frente ao d\u00f3lar, apoiado na fraqueza global da moeda norte-americana, no diferencial de juros elevado e em sinais dom\u00e9sticos de modera\u00e7\u00e3o da atividade. A comunica\u00e7\u00e3o cautelosa do Banco Central e a percep\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o administr\u00e1vel ajudaram a ancorar expectativas e reduzir press\u00f5es sobre a curva de juros. No exterior, a leitura de dados fortes de emprego nos EUA aumentou a expectativa de manuten\u00e7\u00e3o dos juros pelo Federal Reserve, limitando o avan\u00e7o do d\u00f3lar. O euro perdeu for\u00e7a frente \u00e0 divisa norte-americana, enquanto a libra recuou diante do real.<\/p>\n\n\n\n
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Come\u00e7amos a semana com o d\u00f3lar cotado a R$5,2171 na segunda-feira (09\/fev), um n\u00edvel 0,8% inferior \u00e0 abertura da semana anterior (02\/fev). Ao longo da semana, a moeda norte-americana perdeu for\u00e7a frente ao real, e o d\u00f3lar abriu o preg\u00e3o desta sexta-feira (13\/fev) cotado a R$5,2120, patamar 0,1% inferior \u00e0 abertura da sexta-feira anterior (06\/fev). Entre as aberturas desta sexta (13\/fev) e da segunda-feira da semana anterior (02\/fev), vimos uma valoriza\u00e7\u00e3o do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar de 0,9%.<\/p>\n\n\n\n
O real encerrou a semana renovando a m\u00ednima em cerca de dois anos frente ao d\u00f3lar, em um movimento consistente de aprecia\u00e7\u00e3o. A din\u00e2mica refletiu a combina\u00e7\u00e3o entre fatores dom\u00e9sticos e a fraqueza adicional da moeda norte-americana no exterior. O d\u00f3lar acumulou mais uma rodada de perdas globais, ampliando o diferencial favor\u00e1vel \u00e0s moedas emergentes e convers\u00edveis.<\/p>\n\n\n\n
No plano interno, a comunica\u00e7\u00e3o cautelosa do presidente do Banco Central contribuiu para sustentar a taxa de c\u00e2mbio apreciada. Mesmo com o IPCA avan\u00e7ando 0,33% em janeiro e alcan\u00e7ando 4,44% em 12 meses, o mercado interpretou o quadro como administr\u00e1vel. A defla\u00e7\u00e3o acumulada no IPP e a desacelera\u00e7\u00e3o em alguns \u00edndices refor\u00e7aram a percep\u00e7\u00e3o de descompress\u00e3o \u00e0 frente.<\/p>\n\n\n\n
Os indicadores de atividade vieram mais fracos e ajudaram a ancorar expectativas. O volume de servi\u00e7os recuou, enquanto produ\u00e7\u00e3o e vendas de ve\u00edculos registraram quedas expressivas em janeiro. Esse ambiente de modera\u00e7\u00e3o c\u00edclica reduziu as press\u00f5es sobre juros futuros e favoreceu a valoriza\u00e7\u00e3o cambial.<\/p>\n\n\n\n
No cen\u00e1rio internacional, apesar do Payroll acima do esperado e da queda da taxa de desemprego nos EUA, o d\u00f3lar voltou a perder tra\u00e7\u00e3o. Dados mais fracos no Reino Unido e infla\u00e7\u00e3o muito baixa na China refor\u00e7aram o pano de fundo desinflacion\u00e1rio global. Nesse contexto, o real se destacou positivamente e consolidou a tend\u00eancia de aprecia\u00e7\u00e3o ao longo da semana.<\/p>\n\n\n\n
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