{"id":9534,"date":"2019-12-06T14:34:59","date_gmt":"2019-12-06T14:34:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/?p=9534"},"modified":"2025-02-06T03:34:30","modified_gmt":"2025-02-06T06:34:30","slug":"como-brasil-foi-parar-na-guerra-comercial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.remessaonline.com.br\/blog\/como-brasil-foi-parar-na-guerra-comercial\/","title":{"rendered":"Como o Brasil foi parar na guerra comercial?"},"content":{"rendered":"\n

Nesta semana os Estados Unidos anunciaram uma sobretaxa sobre o a\u00e7o brasileiro e argentino, como rea\u00e7\u00e3o \u00e0 desvaloriza\u00e7\u00e3o do Real e do Peso. Entenda as raz\u00f5es pelas quais o pa\u00eds foi parar na guerra comercial entre Estados Unidos e China e quais os impactos disto para a nossa economia.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
O presidente dos Estados Unidos<\/span>, Donald Trump, acusa o Brasil e a \u2018pobre\u2019 Argentina de desvalorizar artificialmente seus c\u00e2mbios<\/a> a fim de obter vantagens no interc\u00e2mbio de mercadoria entre os pa\u00edses. \u2018Pobre\u2019 Argentina<\/span> porque se os nossos vizinho tivessem a possibilidade de controlar o c\u00e2mbio, os mesmos o teriam feito. Se pode atribuir importante relev\u00e2ncia na derrota de Mauricio Macri nas \u00faltimas elei\u00e7\u00f5es, justamente pela maxidesvaloriza\u00e7\u00e3o cambial ocorrida por l\u00e1.<\/p>\n\n\n\n
O que dizer ent\u00e3o do Brasil<\/span>? No \u00faltimo dia 2 de dezembro atingimos o menor volume de reservas internacionais<\/span> desde 28 de dezembro de 2016, o Banco Central<\/span> tem interferido de maneira significativa no mercado a fim de diminuir a intensidade das desvaloriza\u00e7\u00f5es do Real<\/span>.<\/p>\n\n\n\n
O Brasil, que antes j\u00e1 estava inserido na guerra comercial de forma indireta, agora encontra-se com os dois p\u00e9s nela. O que esperar de tudo isso?<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
Como e por que entramos na guerra comercial<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
O fato \u00e9 que Trump j\u00e1 est\u00e1 em campanha pol\u00edtica, ao agir de forma arrogante com seus principais parceiros comerciais, espera conseguir apoio de um eleitorado cujo anseio \u00e9 justamente o de quebrar a l\u00f3gica que foi estabelecido nas \u00faltimas d\u00e9cadas.<\/p>\n\n\n\n
N\u00e3o faz o menor sentido acusar a Argentina e o Brasil de desvalorizarem suas moedas de forma proposital. Ambos os pa\u00edses tentaram de tudo, e mais um pouco, conter o avan\u00e7o do valor do d\u00f3lar<\/a> sobre suas respectivas moedas.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
O Brasil \u2018queimou\u2019 nada menos que US$ 23 bilh\u00f5es entre os dia<\/span>s 02 de agosto e 02 de<\/span> dezembro. Em doze meses a perda de reservas \u00e9 de aproximadamente US$ 15,7 bilh\u00f5es, atenuado pelo incremento das reservas ocorrido no<\/span> primeiro semestre. A Argentina sequer tem mais reservas internacionais ao seus dispor, a taxa de juro por l\u00e1 chegou aos 73% na tentativa, fracassada, de trazer mais d\u00f3lares ao pa\u00eds e evitar que o Peso argentino se desvalorizasse ainda mais.<\/p>\n\n\n\n
Neste contexto, s\u00f3 nos resta entender que a agress\u00e3o comercial unilateral empreendida por Trump busca atingir objetivos eleitorais.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
Prova cabal disso s\u00e3o as declara\u00e7\u00f5es que ele tem dado nas \u00faltimas semanas, em tom sempre depreciativo e amea\u00e7ador como, por exemplo, a declara\u00e7\u00e3o feita na \u00faltima semana \u201cO acordo de com\u00e9rcio com a China<\/span> depende de uma coisa: ser\u00e1 que estou interessado em faz\u00ea-lo?\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Em muitas oportunidades n\u00f3s destacamos que a guerra comercial veio para ficar. N\u00e3o faz sentido dizer que o acordo da Fase Um traria qualquer mudan\u00e7a significativa para a tens\u00e3o que se estabeleceu entre os governos de Trump e Jinping. Portanto, o que era ruim, deve ficar ainda pior, Trump em campanha promete ainda mais surpresas para a China<\/span>, Europa<\/span> e agora para o Brasil<\/span>.<\/p>\n\n\n\n
Como est\u00e3o as nossas contas externas?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Primeiramente, \u00e9 importante destacarmos que do ponto de vista das contas externas o Brasil<\/span> vai muito bem. A despeito do uso das reservas internacionais<\/span>, o volume de recursos ainda est\u00e1 acima da reserva de seguran\u00e7a indicada pelo Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI).<\/p>\n\n\n\n
Do ponto de vista da balan\u00e7a comercial, a despeito do saldo ser sensivelmente inferior ao resultado do ano passado, o Brasil<\/span> apresentou, de janeiro a novembro, um saldo comercial de US$ 41 bilh\u00f5es, inferior aos tr\u00eas \u00faltimos anos, \u00e9 verdade, mas acima do verificado nos \u00faltimos nove anos.<\/p>\n\n\n\n
Quando falamos de investimento direto no pa\u00eds (IDP), nos \u00faltimos doze meses o Brasil<\/span> recebeu USD<\/span> 79,5 bilh\u00f5es, n\u00famero abaixo da m\u00e9dia recebida em 2011 (USD<\/span> 103 bilh\u00f5es), mas acima da m\u00e9dia que recebemos entre os anos de 2015 e 2018.<\/p>\n\n\n\n
Portanto, os indicadores ainda falam a favor do Brasil<\/span>, mas n\u00e3o podemos esquecer que a briga \u00e9 pela hegemonia da economia mundial, e neste contexto, o Brasil<\/span> tem muito a perder no longo prazo.<\/p>\n\n\n\n
E como podem ficar?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Primeiramente, chama a aten\u00e7\u00e3o o volume de recursos retirado do Brasil<\/span> em 2019 (US$ 27,156 bilh\u00f5es), a maior em 38 anos.<\/p>\n\n\n\n
O segundo fator que joga contra o Brasil neste momento \u00e9 a pr\u00f3pria guerra comercial, n\u00e3o exatamente pelas tarifas impostas por Trump nesta semana, mas pelos efeitos indiretos sobre a nossa economia.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
De acordo com o FMI, a previs\u00e3o de crescimento da economia chinesa para 2019 \u00e9 de 6,1%, pr\u00f3ximo ao limite inferior da banda estabelecida pelo governo chin\u00eas, que \u00e9 de 6,0% a 6,5%. A desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica do nosso principal parceiro comercial pode ser devastadora para o Brasil<\/span>, vide os resultados sobre a ind\u00fastria brasileira diante da crise argentina.<\/p>\n\n\n\n
Cabe ressaltar, que o desempenho do PIB brasileiro poderia ser melhor se a ind\u00fastria nacional tivesse apresentado resultados mais s\u00f3lidos em 2019, mais que isso, a ind\u00fastria nacional teria apresentado resultados melhores n\u00e3o fosse a crise do nosso terceiro maior parceiro comercial, a Argentina<\/span>, principal destino dos nosso bens manufaturados.<\/p>\n\n\n\n
Al\u00e9m disso, a Europa<\/span> envolta ao Brexit <\/em>e a desacelera\u00e7\u00e3o das duas principais economias da Zona do Euro<\/span>, Alemanha<\/span> e Fran\u00e7a, tamb\u00e9m \u00e9 um grave problema para o Brasil<\/span>. Cabe destacar que os dois pa\u00edses enfrentam problemas justamente por conta da guerra comercial.<\/p>\n\n\n\n
De modo geral, a avers\u00e3o ao risco e os efeitos da pr\u00f3pria guerra comercial j\u00e1 est\u00e3o trazendo resultados ruins tamb\u00e9m para o Brasil. E, diante da campanha eleitoral dos Estados Unidos este problema global deve se agravar.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
Isso tudo pode contribuir para um r\u00e1pido esvaziamento do estoque de divisas que demoramos algum tempo para construir. Problemas com as contas externas ainda s\u00e3o um risco pequeno, mas n\u00e3o totalmente fora do nosso radar.<\/p>\n\n\n\n
Perspectivas<\/h2>\n\n\n\n
Os pr\u00f3ximos anos ser\u00e3o desafiadores para o Brasil<\/span>.<\/p>\n\n\n\n
Em um cen\u00e1rio onde a demanda interna seja suficientemente forte para conduzir o pa\u00eds de volta aos crescimentos minimamente aceit\u00e1veis para um pa\u00eds com tais dimens\u00f5es, n\u00f3s deixaremos para tr\u00e1s os robustos resultados da balan\u00e7a comercial dos \u00faltimos anos.<\/p>\n\n\n\n
Em um cen\u00e1rio onde a demanda dom\u00e9stica n\u00e3o seja capaz de dar tra\u00e7\u00e3o para economia brasileira, os riscos s\u00e3o ainda maiores, haja vista que uma desacelera\u00e7\u00e3o mais robusta e prolongada da economia global ainda permanece no radar.<\/p>\n\n\n\n
O Brasil<\/span> desenvolveu o seu tecido produtivo de modo que crises globais sejam ainda mais agudas por aqui, portanto, uma escalada da guerra comercial, algo de deve acontecer, ser\u00e1 extremamente nociva ao Brasil<\/span>.<\/p>\n\n\n\n
De modo geral, crescendo ou n\u00e3o, o Brasil<\/span> tem desafios muito importantes para os pr\u00f3ximos meses. Neste sentido, esse vigoroso fluxo de sa\u00edda de divisas internacionais do pa\u00eds pode ser apenas a ponta do iceberg.<\/p>\n\n\n\n
Veremos!<\/p>\n\n\n\n
Andr\u00e9 Galhardo<\/a> \u00e9 economista-chefe da An\u00e1lise Econ\u00f4mica Consultoria<\/a>, professor e coordenador universit\u00e1rio nos cursos de Ci\u00eancias Econ\u00f4micas. Mestre em Economia Pol\u00edtica pela PUC-SP, possui ampla experi\u00eancia em an\u00e1lise de conjuntura econ\u00f4mica nacional e internacional, com passagens pelo setor p\u00fablico.<\/em>
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