Na última semana, caracterizada por quase uma dezena de decisões cruciais de política monetária, o mercado de câmbio vivenciou considerável volatilidade, mantendo-se, até o início da manhã desta sexta-feira (15), levemente favorecida em relação ao Real. A decisão do Federal Reserve em manter inalterada a taxa de juros, juntamente com as declarações do presidente do Banco Central dos Estados Unidos, Jerome Powell, indicando uma queda mais rápida na inflação do que o previsto, proporcionaram um impulso à moeda nacional. Enquanto isso, o Comitê de Política Monetária local seguiu uma abordagem excessivamente cautelosa, evitando desvalorizações mais significativas do Real. À medida que um novo ano se aproxima, antecipamos mudanças significativas tanto na postura do Fed quanto no Banco Central brasileiro. É melhor estar preparado!
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Real vs Dólar
Real vs Euro
Real vs Libra Esterlina
Perspectivas
Apesar da decisão do Fed de manter a taxa de juros de curto prazo inalterada, a expectativa de que a economia dos Estados Unidos entre em um processo moderado de desaceleração ao longo do ano que vem, tem jogado o rendimento dos títulos públicos de longo prazo para baixo.
O rendimento dos Treasuries Notes de 10 anos, por exemplo, estão abaixo dos 4% depois de terem cruzado a linha dos 5% há algumas semanas, o nível mais alto em cerca de 16 anos.
Por um lado, a redução dos juros de longo prazo pode abrir caminho para que os demais bancos centrais operem as suas respectivas políticas monetárias com um pouco mais liberdade, no entanto, por outro, devem exigir que o Fed se mantenha cauteloso por um período mais distendido.
De um jeito ou de outro, as reuniões do Copom e do FOMC, seu equivalente americano, devem finalmente trazer alguma novidade em relação aos primeiros passos de 2024. Por hora, a tendência é de relativa estabilidade do Real em relação ao dólar, euro e libra esterlina.
Seguimos de olho.