Começamos a semana com o dólar cotado a R$4,9191 na segunda-feira (17/abr), um nível 2,7% menor que a abertura da semana anterior (10/abr). A cotação da moeda estrangeira registrou aumento ao longo desta semana e o dólar abriu o pregão desta quinta-feira (20/abr) cotado a R$5,0794 – patamar 3,1% maior que a abertura da sexta-feira anterior (14/abr). Entre as aberturas desta quinta (20) e da última segunda-feira (17), vimos uma desvalorização do Real de aproximadamente 3,3%.
É verdade que as últimas divulgações sobre os índices de preços e sobre o mercado de trabalho reforçaram a hipótese de que o ciclo de elevação de juros nos Estados Unidos já tinha chegado ao fim. A inflação acumulada em 12 meses cedeu de 6,0% em fevereiro para 5,0% em março e no mercado de trabalho o volume de vagas geradas no mês passado ficou abaixo das expectativas do mercado.
Além disso, dados do banco central local mostram que o volume de crédito concedido tem caído rapidamente, especialmente depois dos episódios de falências de bancos locais na Califórnia e em Nova York.
Por outro lado, também é verdade que a situação não é tão simples quanto parece. O núcleo de inflação, que analisa a variação dos preços de bens e serviços menos voláteis, continua muito acima da meta. Com relação ao mercado de trabalho, apesar de o último número ter ficado abaixo das expectativas, os Estados Unidos geraram cerca de 236 mil novas vagas de emprego em março.
Em resumo, talvez o Fed precise ir além no seu esforço de colocar a economia em um estado recessivo e produzir (potencialmente) um movimento de desinflação mais robusto
Confira no De Olho no Câmbio #221 a relação Real vs Euro e do Real vs Libra Esterlina.
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