SPY ETF: o que é e como investir no fundo americano que replica o S&P 500

Em 1993, um novo tipo de segurança fez sua estreia e transformou a maneira como investidores institucionais e de varejo acessavam o mercado de ações americano. O SPY ETF, sigla para SPDR S&P 500 ETF Trust, surgiu para oferecer exposição diversificada às maiores empresas dos Estados Unidos em um único ativo. 

Três décadas depois, o SPY ETF é o ETF mais antigo listado nos EUA e, também, o mais negociado do mundo, sendo considerado uma pedra angular do mercado financeiro global. Se você busca uma forma prática e líquida de investir na economia americana, entender o que é o SPY ETF é o primeiro passo!

O que é o SPY ETF?

O SPY ETF é um Exchange-Traded Fund (Fundo Negociado em Bolsa) que busca replicar o desempenho do índice S&P 500 (Standard & Poor’s 500 Index). Lançado em janeiro de 1993, ele foi o primeiro ETF a ser listado em uma bolsa de valores americana e é, até hoje, um dos mais populares e ativamente negociados no mundo.

O fundo é gerenciado pela State Street Investment Management e tem como objetivo investir nas mesmas ações e proporções que compõem o S&P 500 e busca replicar sua performance o mais de perto possível. Ao investir no SPY ETF, o investidor está, na prática, alocando seu capital no rendimento médio de 500 das principais empresas do mundo.

O nome SPY é, na verdade, o código de negociação (ticker symbol) do fundo, que significa SPDR S&P 500 ETF Trust. SPDR, por sua vez, significa Standard & Poor’s Depositary Receipt.

O que é o índice S&P 500®?

O S&P 500® Index é o principal indicador financeiro das bolsas de valores americanas, amplamente considerado o benchmark para o mercado de ações dos EUA. Ele engloba 500 ações de empresas de grande capitalização (large-cap) negociadas na NYSE Arca ou na NASDAQ. 

A seleção dessas empresas é realizada por um comitê com base em critérios como valor de mercado, liquidez e indústria, garantindo que o índice reflita a estabilidade e a saúde financeira da economia americana.

Como funciona o SPY ETF?

O SPY ETF é um fundo de gestão passiva que significa que sua rentabilidade busca replicar a performance do índice S&P 500. Ele foi estruturado como um Unit Investment Trust (UIT), o que o define como um portfólio fixo que pode ter unidades criadas e resgatadas com o emissor.

Essa estrutura garante que o SPY ETF replique integralmente o S&P 500, detendo todas as ações do índice subjacente em seus respectivos pesos. O preço de uma cota do SPY ETF tende a ser, aproximadamente, um décimo do nível do índice S&P 500.

Assim como qualquer ação, as cotas do SPY ETF são negociadas nas bolsas de valores e podem ser compradas e vendidas por investidores através de suas corretoras, com seu preço determinado, em geral, pelo valor dos ativos que o compõem.

Qual a composição do SPY ETF?

A composição do SPY ETF é determinada pelas 500 ações que integram o índice S&P 500. Por ser um índice ponderado por capitalização de mercado, as empresas de maior valor e mais representativas para a economia americana têm um peso maior no portfólio do fundo.

Entre os setores que mais se destacam no portfólio do SPY ETF, a tecnologia da informação detém a maior fatia, representando 31,31% de seu peso total (dados de setembro de 2024).

Os cinco principais setores do SPY ETF (dados de setembro de 2024):

• Tecnologia da Informação (Information Technology);
• Financeiro (Financials);
• Saúde (Healthcare);
• Consumo Discricionário (Consumer Discretionary);
• Serviços de Comunicação (Communication Services).

Entre as principais empresas que compõem o SPY ETF, destacam-se grandes empresas de tecnologia:

• Apple (AAPL);
• Microsoft (MSFT);
• NVIDIA (NVDA);
• Amazon (AMZN);
• Alphabet Classe A (GOOGL);
• Meta Platforms Classe A (META);
• Alphabet Classe C (GOOG);
• Berkshire Hathaway Classe B (BRK.B);
• Eli Lilly (LLY);
• Broadcom (AVGO).

Quando foi criado o SPY ETF?

O SPY ETF foi criado em 22 de janeiro de 1993. Ele tem a distinção de ser o primeiro ETF a ser listado em uma bolsa de valores nos Estados Unidos. Seu lançamento foi o resultado de uma colaboração de três anos entre a State Street e a AMEX (American Stock Exchange). 

Por que investir no SPY ETF?

Investir no SPY ETF permite ao investidor colocar seu dinheiro no rendimento médio das principais empresas do mundo em um único ativo, o que o torna uma opção muito interessante para diversos investidores.

O fundo oferece exposição a 500 das maiores empresas americanas, sendo uma forma de diversificação que reduz os riscos de concentração em uma única ação ou setor. Ele é frequentemente considerado uma escolha adequada para aqueles que buscam uma estratégia de investimento em índice passivo. 

Além disso, o SPY ETF tem um histórico de rendimentos consistentes no longo prazo, com um retorno anual médio de pouco mais de 10% desde seu lançamento.

Onde o SPY ETF está listado?

O SPDR S&P 500 ETF está listado e é negociado na New York Stock Exchange (NYSE Arca), sob o código SPY.

No entanto, ele está disponível para negociação em outras grandes bolsas ao redor do mundo, incluindo a NASDAQ e a Chicago Board Options Exchange (CBOE), além de ser facilmente acessível em muitas plataformas de corretagem online.

Para o investidor brasileiro, existem duas opções de ETFs negociados na B3 (Bolsa do Brasil) que espelham o S&P 500 e, portanto, funcionam de forma similar ao SPY ETF: o SPXI11 e o IVVB11. O fundo SPXI11 é o mais semelhante, pois compra o próprio SPY ETF para a composição de sua carteira.

Qual a taxa de administração do SPY ETF?

A taxa de administração (expense ratio) do SPY ETF é de 0,095%. Isso se traduz em cerca de US$ 9,50 de custo anual para cada US$ 10.000 investidos. 

Embora seja considerada baixa, a taxa é, na verdade, mais alta do que a de alguns de seus rivais que replicam o S&P 500, como o Vanguard S&P 500 ETF (VOO). É importante ressaltar que essa taxa não inclui eventuais taxas de corretagem.

Como os dividendos do SPY ETF são pagos?

O SPY ETF gera renda para seus investidores por meio da distribuição de dividendos que ele recebe das ações subjacentes em seu portfólio. Quando uma empresa do S&P 500 declara um dividendo, o SPY ETF recebe uma parte proporcional e, em seguida, distribui esse valor aos seus cotistas.

Os dividendos do SPY ETF são distribuídos aos investidores em uma base trimestral. O valor da renda de dividendos recebida pode variar a cada trimestre ou ano, pois depende da quantidade de ações pagadoras de dividendos no portfólio e do valor que essas ações pagam.

Quais seus benefícios?

Diversificação instantânea

O fundo oferece exposição a 500 ações de large-cap dos EUA em 11 diferentes setores, e permite que os investidores diversifiquem seu portfólio com uma única posição e reduzam o risco de mercado. 

Isso é uma vantagem, pois tocar o índice S&P 500® dá ampla exposição à maior economia do mundo.

Liquidez incomparável e alta negociabilidade

O SPY ETF é o ETF mais negociado do mundo, com uma média diária de 57 milhões de cotas negociadas. 

Essa liquidez recorde permite que os investidores entrem e saiam do mercado rapidamente, facilmente e com um custo atraente, um fator importante em momentos de volatilidade.

Custo-eficiência e taxas baixas

Com um expense ratio de 0,095%, o SPY ETF tende a ter taxas mais baixas do que os fundos mútuos de gestão ativa. Isso o torna uma escolha custo-eficiente para investidores que buscam minimizar os encargos de gestão.

Eficiência fiscal e pagamento de dividendos

Os ETFs são, em geral, mais eficientes do ponto de vista fiscal do que os fundos mútuos, pois tendem a ter distribuições de ganho de capital menores. Além disso, o SPY ETF distribui o rendimento de dividendos aos seus cotistas em base trimestral.

Quais as desvantagens do SPY ETF?

Exposição a riscos de mercado

Como trata-se de um investimento no mercado de ações, ele está sujeito a flutuações de mercado. O valor das cotas pode subir ou descer dependendo do desempenho das 500 ações subjacentes em seu portfólio.

Rentabilidade limitada pelo índice

Por ser um fundo de gestão passiva, o SPY ETF só pode produzir os retornos do índice S&P 500, descontando as taxas e despesas. Um fundo ou portfólio de gestão ativa pode, em potencial, superar o desempenho do mercado.

Falta de diversificação total

O SPY ETF investe, sobretudo, em ações large-cap dos EUA. Isso significa que os cotistas não têm exposição a outros tipos de ativos e mercados, como ações de small cap, ações internacionais ou títulos de dívida (como bonds).

Risco de investimento no exterior

Para o investidor brasileiro, o SPY ETF representa um investimento no exterior, o que exige ter acesso a uma instituição estrangeira para a intermediação das operações na NYSE. Isso pode levar a riscos como risco cambial e risco de país.

Taxa de administração cobrada

Apesar de ser baixa, a necessidade de pagar uma taxa de administração torna o investimento em um fundo menos vantajoso em relação a uma seleção ativa de ativos para uma carteira personalizada, se esse for o objetivo do investidor.

Como investir no SPY ETF?

Investir por corretora americana

O SPY ETF é negociado na bolsa de valores de Nova York (NYSE Arca). Portanto, investidores brasileiros com conta em instituições financeiras estrangeiras que podem intermediar a compra e venda de ativos na NYSE podem investir diretamente no fundo. Isso requer, no entanto, a conversão de reais para dólar.

Investir em ETFs espelhados na B3

O investidor brasileiro pode aproveitar os benefícios do SPY ETF sem precisar abrir uma conta no exterior. Na B3, estão disponíveis dois ETFs que espelham o S&P 500, o SPXI11 e o IVVB11, que funcionam de forma similar ao fundo original.

Investir em ETF que compra cotas do SPY

O ETF SPXI11 é o mais semelhante ao SPY ETF, já que sua composição se dá pela compra das cotas do próprio fundo. Ao adquirir o SPXI11, o investidor está indiretamente exposto ao desempenho do SPY ETF e, consequentemente, ao S&P 500.

Vale a pena investir no SPY ETF?

O SPY ETF é um ativo amplamente reconhecido e pode ser uma boa opção de entrada na renda variável, sobretudo para investidores iniciantes, por ser um fundo que reúne as maiores empresas americanas em um único ativo.

No entanto, a rentabilidade do fundo pode ser comprometida se o desempenho de um grupo de empresas não for favorável. O investidor deve considerar que, ao optar pelo SPY ETF, ele está aceitando o risco moderado associado ao acompanhamento do S&P 500. 

Assim, a decisão de investir deve estar alinhada ao perfil de risco e aos objetivos de investimento de cada um.

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